政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/57553
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    题名: CoVaR在資產配置下之應用
    An Application of CoVaR on Asset Allocation
    作者: 藍婉如
    贡献者: 陳威光
    郭維裕
    藍婉如
    关键词: CoVaR
    資產配置
    日期: 2011
    上传时间: 2013-04-01 14:37:11 (UTC+8)
    摘要: 金融市場中個別資產的風險感染效果越趨嚴重，使得傳統資產配置理論下的投資組合面臨極大的虧損。有鑑於此，若能在投資組合模型中納入考量此種擴散效果，將可更加分散風險以增進投資組合的效率性，並進一步降低投資組合面臨極端虧損的可能性。因此，要如何納入此一風險擴散效果，以在良好的風險控管下進行資產配置，將可能遭受的損失降至最低，是本論文主要探討的問題。
    本研究延伸Adrian, Brunnermeierz (2009) CoVaR的概念，納入考量系統性風險因素，透過CoVaR模型衡量系統性風險擴散時，造成個別標的資產報酬率變動的程度，並將Markowitz的效率前緣加以改良，建構更具效率性的Mean-CoVaR資產配置模型，以計算新的最適配置權重與最適投資組合。此外，本研究也就Mean-CoVaR資產配置模型與傳統Markowitz(1952)所提出的Mean-Variance模型進行探討與比較。
    綜合本研究之實證結果，Mean-Variance模型雖然能使投資組合報酬率的波動度最小，但在面臨極端系統性風險下，其績效表現卻不如Mena-CoVaR模型所建構出的投資組合；因此，在傳統的Mean-Variance模型下，若能以CoVaR取代Variance所建構出新的Mean-CoVaR投資組合模型，納入大盤風險可能的擴散效果下，將可有效降低投資組合在大盤崩跌時的虧損程度，以維持較佳的投資績效。
    參考文獻: Adrian, Tobias and Markus K. Brunnermeier (2009), “CoVaR,” Federal Reserve Bank of New York Staff Report 348.
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    鄭互維，民國九十六年六月，「應用Mean-VaR模型於最適化油品煉製組合」，交通大學經營管理研究所碩士班論文。
    描述: 碩士
    國立政治大學
    金融研究所
    99352016
    100
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0099352016
    数据类型: thesis
    显示于类别:[金融學系] 學位論文

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