English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 27 |  Items with full text/Total items : 113648/144635 (79%)
Visitors : 51660114      Online Users : 562
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
Scope Tips:
  • please add "double quotation mark" for query phrases to get precise results
  • please goto advance search for comprehansive author search
  • Adv. Search
    HomeLoginUploadHelpAboutAdminister Goto mobile version
    政大機構典藏 > 商學院 > 金融學系 > 學位論文 >  Item 140.119/66469
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/66469


    Title: 價值投資:選股策略之投資績效
    Value Investing:A Investment Performance of Selection Strategy
    Authors: 朱詩桓
    Chu, Shih Huan
    Contributors: 朱浩民
    朱詩桓
    Chu, Shih Huan
    Keywords: 選股策略
    價值投資
    多元迴歸分析
    Date: 2013
    Issue Date: 2014-06-04 14:41:57 (UTC+8)
    Abstract: 本研究旨在建立一套客觀且系統化的選股策略,期能協助散戶投資人在眾多投資標的中篩選基本面表現較出色的公司,文章以賴靖宜(2011)所提出之S-Score為基礎架構,參考Piotroski(2000)所提出之F-Score以及近期與投資組合相關的文獻,將S-Score採納之財務指標加以修改,除了傳統財務比率外,尚考慮盈餘管理與盈餘穩定性,以及董監事與經理人持股比率等變數作為篩選好公司的要件。並採取得分制與排名制兩種不同的評價方式,建立一套系統化的選股指標,協助投資人在眾多投資指標中篩選基本面表現穩健之公司,接著再根據股價淨值比進一步辨識好公司中處於適合投資的價位,以獲得較高報酬率與相對較低的投資風險。實證結果發現,以得分制篩選出來的「好公司」,再搭配高淨值市價比的「好價格」下,可獲得超過市場指數的報酬,並顯著高於全體樣本投資組合的平均報酬,顯示經過篩選能有效區別獲利較高的樣本公司。然而以排名制篩選出來的「好公司」,再搭配高淨值市價比的「好價格」下,並無法獲得超過市場指數的報酬,顯示無法有效的篩選出值得投資的標的。在得分制與排名制的比較上,採取得分制所篩選出來的投資標平均複合報酬率,在5%的顯著水準下,顯著高於採取排名制所篩選出來的投資標的。結論為採取得分制的評價模式優於排名制,散戶投資人可根據財務資訊為投資人建立一簡單有效的投資組合,就是藉由得分制篩選出「好公司」再配合淨值市價比篩選出「好價格」,接著買入持有以獲取利潤。
    Reference: 1. 王端儀(2012),投資組合的績效:以F_SCORE為衡量基準,國立高雄第一科技
    大學金融研究所,碩士論文。

    2. 王雍智(2011),「風格投資─臺灣股市的實證」,東海管理評論,13卷,1期,1-46。

    3. 邱欣慧(2010),流動性與規模效應對股票異常報酬之影響,高雄應用科技大學商務經營研究所碩士論文。

    4. 呂國征(2007),應用財務比率分析海運業經營績效之研究,銘傳大學國際企
    業學系碩士在職專班碩士論文。

    5. 林靖傑(2011),「財務報表網路申報之市場反應研究」,中華管理評論,14卷,4期,1-27。

    6. 陳芬英(2012),「政策宣告與股價異常報酬率之研究:台灣股價的實證分析」,
    台灣財務金融季刊,13卷,1期,57-83。

    7. 陳哲鵬(2006),廠商經營效率評估與財務比率之關聯性研究-以臺灣鋼鐵產業為例,高雄第一科技大學金融研究所碩士論文。

    8. 倪衍森(2006),「台灣證券市場內線交易嚴重嗎?以臺灣公開資訊觀測站之資訊分析為例」,中華管理學報,7卷,2期,153-179。

    9. 郭世豪(2006),結合財報資訊之二元信號投資模型-以台灣股票市場為例,
    國立台灣科技大學企業管理研究所碩士論文。

    10.張維育(2012),選股策略之投資績效-以台灣股票市場為例,國立高雄第一科技大學金融研究所碩士論文。

    11.張皓鈞(2007),「盈餘成長難以掌握,價值股遠優於成長股-台灣上市公司盈
    餘成長的可預測性探討」,貨幣觀測與信用評等,65期,18-22。

    12.張瑋琍(2011),價廉物美的投資策略,國立台灣大學國際企業碩士班碩士論文。

    13.劉榮芳(2013),「研究發展支出增加、股票報酬與經營績效以及資訊內涵」,商管科技季刊,14卷,1期,63-88。

    14.劉意文(2012),公司盈餘管理對財務報表公佈時效性之影響,國立雲林科技大學會計系碩士班碩士論文。

    15.蔡秋田(2006),「淨值市價比、經營效率與股票報酬-股價反應不足現象」,商管科技季刊,7卷,3期,435-452。

    16.董澍琦(2011),「價值投資:財務報表與公開資訊之應用」,證券市場發展季刊,22卷,4期,123-182。

    17.羅康辛(2007),「價格與產業動量策略之投資績效-台灣證券市場實證」,企業管理學報,82期,22-48。

    二、 英文部分

    1. Asness, C. S., J. A. Friedman, R. J. Krail and J. M. Liew (2000),”Style Timing: Value Versus Growth,” The Journal of Portfolio Management, 26, 3, 50-60.

    2. Athanassakos, G. (2009),”Value versus Growth Stock Returns and the Value Premium: The Canadian Experience 1985–2005,” Canadian Journal of Administrative Sciences, 26, 109–121.

    3. Barber, B. M., Y. T. Lee, Y. J. Liu and T. Odean (2009),”Just How Much Do Individual Investors Lose by Trading?” Review of Financial Studies, 22, 609-632.

    4. Benson, E., D. Bortner and S. Kong (2011),”Stock Return Expextations and P/E10???,” The Journal of Portfolio Management, 38, 1, 91-99.

    5. Chan, K. C., N. Jegadeesh and J. Lakonishok (1996),”Momentum Strategies,” The Journal of Finance, 51, 5, 1681-1713

    6. Chen, Z. and J. Jindra (2010),”A Valuation Study of Stock Market Seasonality and the Size Effect,” The Journal of Portfolio Management Spring, 36, 3, 1-37.

    7. Chow K. V. and H. M. Hulburt (2000),”Value Size and Portfolio Efficiency,” Journal of Portfolio Management, 26, 3, 78-89.

    8. Dasgupta, A., A. Prat and M. Verardo (2011),”Institutional Trade Persistence and Long-Term Equity Returns,” The Journal of Finance, 66, 2, 635-653.

    9. Hardouvelis, G., G. Papanastasopoulos, D. Thomakos and T. Wang (2012),”External Financing, Growth and Stock Returns,” European Financial Management, 18, 5, 790–815.

    10. Hunter, S. and M. Smith (2009),”Impact of Internet Financial Reporting on Emerging Markets,” Journal of International Business Research, 8, 2, 21-41.

    11. Jegadeesh, N. (1993),”Returns to Buying Winners and Selling Losers:
    Implications for Stock Market Efficiency,” The Journal of Finance, 48, 1, 65-91.

    12. Lakonishok, J., A. Shleifer and R. W. Vishny (1994),”Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk,” The Journal of Finance, 49, 1541-1578.

    13. Levis, M. and M. Liodakis (1999),”The Profitability of Style Rotation Strategies in UK,” Journal of Portfolio Management, 26, 73-86.

    14. Mohanram, P. S. (2005),” Separating Winners from Losers among Low Book- to-Market Stocks using Financial Statement Analysis,” Reviw of Accountng Studies, 10, 133-170.

    15. Perez-Quiros, G. (1999),”Firm Size and Cyclical Variations in Stock Returns,” The Journal of Finance, 55, 3, 1229-1262.
    Description: 碩士
    國立政治大學
    金融研究所
    100352025
    102
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0100352025
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[金融學系] 學位論文

    Files in This Item:

    File SizeFormat
    202501.pdf1199KbAdobe PDF21878View/Open


    All items in 政大典藏 are protected by copyright, with all rights reserved.


    社群 sharing

    著作權政策宣告 Copyright Announcement
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏,無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用,惟仍請適度,合理使用本網站之內容,以尊重著作權人之權益。商業上之利用,則請先取得著作權人之授權。
    The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

    2.本網站之製作,已盡力防止侵害著作權人之權益,如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者,請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw),維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - Feedback