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    政大機構典藏 > 商學院 > 金融學系 > 學位論文 >  Item 140.119/31225
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/31225


    Title: 結構型商品之評價與分析--以信用連動票券及美元利率區間保本票券為例
    Authors: 張欽榮
    Contributors: 陳松男
    張欽榮
    Keywords: 衍生性商品
    信用連動票券
    固定利率交換
    信用違約交換
    市場模型
    Date: 2004
    Issue Date: 2009-09-14 09:33:55 (UTC+8)
    Abstract: 近年來由於金融自由化的發展,台灣已陸續開放新金融商品,除了股權相關的新金融商品之外,也陸續開放利率相關的新金融商品,如新台幣利率交換、新台幣利率選擇權、債券遠期交易、債券選擇權等。在信用衍生性商品市場方面,我國銀行從2002年底開放承做信用衍生性商品,目前正準備開放證券商承做。隨著金融國際化及自由化,未來將會從國外引進更新穎的金融商品,使金融市場更為完備。
    本文以Hull – White的信用違約交換評價模型及BGM市場利率模型為架構,藉由數值方法評價分析兩個衍生性商品──信用連動票券及美元利率區間保本票券。首先在信用連動票券方面,評價方式主要分為兩個階段。第一,需先計算違約機率,違約機率的求算,即利用風險性債券與無風險性債券價格的差異,衡量可能違約的成本,藉由違約成本推算出發生違約的機率。第二,利用信用保護買方期望未來支付和信用保護賣方期望未來賠償的現值相等關係,來計算信用違約交換利差。
    其次在美元利率區間保本票券方面,利用BGM市場利率模型並以蒙地卡羅模擬法(Monte Carlo),來評價此連動債券的理論價格,再進行發行者損益兩平分析和避險分析。最後針對兩個商品的評價結果作結論,分析發行者及投資人的利潤及風險關係,並給予後續研究者模型改進之建議與方向。
    Reference: 中文部份
    1.陳松男(2002),金融工程學-金融商品創新與選擇權理論,pp.457-533。
    2.戴維志(2003),HJM模型和市場模型於歐洲美元期貨選擇權評價之理論分析,東華大學國際經濟研究所碩士論文。
    3.張欽堯(2004),利率連動債券之評價與分析-BGM模型,政治大學金融所碩士論文
    4.黃佩菁(2004),路徑相依利率結構型債券之評價,政治大學金融所碩士論文
    英文部份
    1. Brace, A., D. Gatarek, and M. Musiela (1997), The Market Model of Interest Rate Dynamics, Mathematical Finance, 7, 127-155.
    2. Brigo,D. and F. Mercurio, Interest Rate Models Theory and Pratice, Springer, 183-282.
    3. Glasserman ,P.(2003), Monte Carlo Methods in Financial Engineering, Springer, pp. 165-176.
    4. Hull ,J. and A. White(2000), Valuing Credit Default SwapsⅠ:No Counterparty Default Risk, Journal Of Derivatives, 8, No.1, 29-40, Fall.
    5. Jorge A.Chan-Lau(2003), Anticipating Credit Events Using Credit Default Swaps,with an Application to Sovereign Debt Crises, IMF Working Paper.
    6. Schönbucher,P. J.(2003), Credit Derivatives Pricing Models,Pricing and Implementation, John Wiley & Sons Ltd, pp.7-32.
    7. Svoboda ,S.(2004), Interest Rate Modelling, Palgrave, pp. 213-226.
    Description: 碩士
    國立政治大學
    金融研究所
    92352004
    93
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0923520041
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[金融學系] 學位論文

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