政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/136352

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Title:	中美貿易戰對產業的影響 The Impact of the Sino-U.S. Trade War on the Industry
Authors:	胡月簫 Hu, Yue-Xiao
Contributors:	林建秀 Lin, Jian-Xiu 胡月簫 Hu, Yue-Xiao
Keywords:	中美貿易戰 Tail Event 分析法 The Sino-U.S. trade war Tail Event analysis
Date:	2021
Issue Date:	2021-08-04 14:49:21 (UTC+8)
Abstract:	中國自從 2001 年加入 WTO，對美國的貿易順差不斷增加，美國認為巨額貿易逆差影響到美國就業、美國經濟。這些年，美國與中國的貿易摩擦不斷，從 2017 年美國啟動“301 調查”，到 2018 年公佈“301 調查”結果，此後貿易戰停停打打，持續了兩年之久，對產業產生了一定的影響。本文採用事件分析法研究中美貿易戰事件對中國各行業指數的影響，並由此推知貿易戰對各行業的影響，梳理了從 2017 年到 2019 年末美國對中國的貿易政策，另外也將拜登上臺列入研究對象，拜登贏得大選也可能會影響中美貿易。行業指數用申萬宏源一級行業分類，剔除綜合行業，一共包括二十七個行業。研究各事件對各行業指數前後一天，前後五天，前後十天變化的影響，看其是否會產生顯著影響。結果發現：（1）中美貿易戰對中國的產業多是負面影響，負面消息對市場的衝擊很大。而正面消息如：中美第一階段合作協議達成，對市場幾乎沒有顯著影響，這說明市場對負面消息更為敏感。（2）中美貿易戰對中國大多數行業而言，短期衝擊比較大，即除了醫藥生物以外所有行業前後一天指數變化都出現至少一次負顯著影響。中期隨著時間流逝，這種影響在減弱，但是長期來看，依然對絕大多數行業存在負向顯著影響。（3）在中美貿易戰所有事件中有三個關鍵事件，這三個事件幾乎使中國所有行業指數產生了負向顯著影響，它們分別是 2018 年 3 月 22 日美國公佈“301”調查結果、 2018 年 6 月 15 日美國公佈“301 調查”課稅清單、2019 年 5 月 6 日特朗普推特宣布将對 2000 亿美元的中國商品由 10%提稅至 25%，中美近 10 個月的談判被推翻。（4）中美貿易戰對於不同的產業會有不同的影響，其中高科技與技術型產業受到的影響最大，如電子元器件、通信、計算機等。中美貿易戰的事件短期會引發市場恐慌，產生系統性的金融風險，對所有行業會造成短期負面影響，隨著時間推移，這種短期的負面情緒被市場消化，但是長期的負面影響還將持續存在，尤其是對像技術型行業、高端製造業將會產生影響巨大。中美貿易戰不僅是兩國貿易領域的博弈，而且是中高端行業的博弈。 Since China joined the WTO in 2001, its trade surplus with the United States has continued to increase. The United States believes that the huge trade deficit affects US employment and the US economy. From the start of the "301 Investigation" by the United States in 2017 to the announcement of the results of the "301 Investigation" in 2018, the trade war ceased and lasted for two years. This article uses the event analysis method to study the impact of various events in the Sino-U.S. trade war on China`s various industry indexes. The results found that: (1) The Sino-U.S. trade war has mostly a negative impact on China`s industries, and negative news has a great impact on the market. The market is more sensitive to negative news. (2) For most industries in China, the Sino-U.S. trade war cause large short-term impact, that is, all industries except pharmaceutical and biological industries have at least one negative significant one day before and after the change. In the medium term, this effect is weakening, but in the long run, it still has a significant negative impact on most industries. (3) There are several key events in all events of the Sino-U.S. trade war. These three events have made almost all the industry indexes in China appear negatively significant. They are the results of the "301" survey published by the United States on March 22, 2018.On June 15, 2018, the United States announced the "301 Investigation" tax list. On May 6, 2019, Trump announced on Twitter that it would raise taxes on US$200billion of Chinese goods from 10% to 25%. (4) The Sino-U.S. trade war has different effects on different industries. High-tech, technology-based industries have been most affected, that is, electronic components, communications, and computers have suffered the most longterm impact.
Reference:	一、專著 [1]東豔等：《直面中美貿易衝突》，北京：中國社會科學出版社 2021 年版。 [2]余淼杰：《余淼杰谈中美贸易》，北京：北京大學出版社 2018 年版。二、學位論文 [１]張衛东：《中美貿易戰對滬深股市相關板塊影響研究》，西安理工大学 2020 年硕士论文。 [2]张峥：《中美貿易戰對我國高端製造業股價影響研究》，浙江大學 2019 年碩士論文。 [3]蔣欣顏：《中美貿易戰對我國對外貿易的影響研究——基於 GTAP 模型和徵稅清單的分析》，華南理工大學 2019 年碩士論文。 [4]付美嬌：《中美貿易戰對中國製造業上市公司的影響及影響因素度量——基於事件研究法、逐步回歸和 Lasso 回歸的分析》，東北財經大學 2019 年碩士論文。三、期刊論文 [1]]趙軍產等：《基於復雜網絡的中美貿易戰對上證行業影響分析》，《商學研究》，2020 年第 27 卷第 4 期。 [2]牛麗：《中美股市間的風險溢出研究》，《時代金融》，2020 年第 35 期。 [3]]尹志超等：《中美貿易戰對中國股市的影響——基於事件研究法的分析》，《管理學刊》，2020 年第 33 卷第 1 期。 [4]]於恩鋒：《中美貿易戰的金融效應———基於中美股市的事件研究法實證》，《中國證券期貨》，2019 年 6 月第 3 期。 [5]姚博：《美國“ 301 調查” 和中美“貿易戰”》，《亞太經濟》2018 年第 3 期。 [6]余永定：《中美貿易戰的深層根源及未來走向》，《財經問題研究》2019 年總第 429 期。 40 [7]陳繼勇：《中美貿易戰的背景、原因、本質及中國對策》，《武漢大學學報（哲學社會科學版）》，2018 第 71 卷第 5 期。 [8]張偉：《中美貿易戰的演變歷程、經濟影響及政策博弈》，《深圳大學學報（人文社會科學版）》，2018 年第 35 卷第 5 期。 [9]和文佳等：《中美貿易摩擦對中國系統性金融風險的影響研究》，《國際金融研究》，2019 年 3 月第 3 期。 [10]黃少安：《中國不能被動開放金融———基於中美貿易戰的戰略思考》，《东北财经大学学报》，2018 年第期，第 3－5 页。 [11]余永定：《對中美貿易戰的幾點看法》，《清華金融評論》，2018 年第 7 期。 [12]郭榕等：《特朗普政策能否衝擊中國短期國際資本流動》，《財經科學》，2017 年第 12 期。 [13]藍婷：《中美貿易戰對我國機電產品出口的影響及對策》，《現代營銷（經營版）》，2019 年 8 月。 [14]蔡浩：《中美貿易戰對中國金融業的影響》，《銀行家》，2018 年第 202 期。
Description:	碩士國立政治大學金融學系 106352042
Source URI:	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0106352042
Data Type:	thesis
DOI:	10.6814/NCCU202100953
Appears in Collections:	[Department of Money and Banking] Theses

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