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    政大機構典藏 > 商學院 > 金融學系 > 學位論文 >  Item 140.119/33985
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/33985


    Title: 可贖回結構型債券之評價與分析─信用連動及雪球型
    Authors: 張業強
    Chang, Yeh-Chiang
    Contributors: 陳松男
    張業強
    Chang, Yeh-Chiang
    Keywords: 信用連動債券
    三元樹
    信用曲線
    路徑相依
    Date: 2004
    Issue Date: 2009-09-17 19:01:38 (UTC+8)
    Abstract: 本論文內容主要為評價及分析兩個匯豐銀行(HSBC)所發行的結構型債券,一為以和記黃埔公司為信用連結標的的信用連動債券,一為配息會因前期配息而累計的雪球型結構債券。在配息日時,兩者的發行者皆具有贖回權利,且兩者的配息都是逆浮動的結構,即利率走低利息越多。由於這兩個商品其新穎的設計為目前台灣市場上所少見,故以此為案例進行評價及分析。

    本論文採用Hull & White利率三元樹、David Li建構信用曲線的方法,及Hull & White路徑相依選擇權的評價法,並利用Matlab軟體撰寫評價的程式,進行模擬及相關的敏感性分析。在利用市場校準的參數,並考量到評價的準確性及效率性下,信用連動債券的價值為95.2123,雪球型債券的價值為96.8830。並拆解商品的配息結構,為發行者試想可能的避險策略。敏感性分析分別針對利率回復速度、利率波動度、殖利率平移幅度三個變數進行分析,研究參數的變動對債券價值的影響,並分析風險的來源。
    Reference: 中文部份:
    陳松男,2002,金融工程學,台北:華泰書局。
    陳松男,2004,結構型金融商品之設計及創新,台北:新陸書局。
    陳松男,2005,結構型金融商品之設計及創新(二),台北:新陸書局。
    陳彥禎,2003,路徑相依及報償修改型利率連動債券之設計及分析,國立政治大學金融所碩士論文。
    許可甄,2004,Hull and White模型下路徑相依利率連動債券與股權連動債券之評價與分析,國立政治大學金融所碩士論文。
    英文部份:
    Hull, J., and A. White. 1993. Efficient Procedures for Valuing European and American Path-Dependent Derivatives. Journal of Derivatives, 1, 1(Fall):21-31.
    Hull, J., and A. White. 1994. Numerical Procedures for Implementing Term Structure Models I:Single-Factor Models. Journal of Derivatives, 2, 1(Fall):7-16.
    Hull, J., and A. White. 1996. Using Hull and White Interest Rate Trees. Journal of Derivatives, 3, 3(Spring):26-36.
    Hull, J. 2002. Options, Futures, and Other Derivatives. NJ: Prentice Hall.
    Li, D. 1998. Constructing a Credit Curve. Risk(November):40-43.
    Description: 碩士
    國立政治大學
    金融研究所
    92352003
    93
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0092352003
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[金融學系] 學位論文

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