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    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/99746


    Title: 小型公司風險是否較大型公司高 － 條件資本資產定價模型之應用
    Are Small Stocks Riskier Than Big Stocks - The Application of Conditional CAPM
    Authors: 劉馨鎂
    Liu, Hsin Mei
    Contributors: 饒秀華
    劉馨鎂
    Liu, Hsin Mei
    Keywords: 條件資本資產定價模型
    條件beta值
    規模效果
    預期市場風險貼水
    多風險因子
    Date: 2016
    Issue Date: 2016-08-09 09:55:02 (UTC+8)
    Abstract: 本研究以Petkova and Zhang（2005）的研究作為基準架構，以條件資本資產定價模型（conditional CAPM）驗證台灣股市是否存在規模效果（size effect）。研究標的為2005年12月至2015年12月台灣之上市公司，以股利殖利率、違約利差、期間利差以及一個月期的國庫券殖利率作為條件變數，估計出預期的市場風險貼水及條件beta值，並以預期的市場風險貼水為依據來劃分景氣。研究結果顯示，無論處於何種景氣時期，台灣股票市場皆存在規模效果，即小型股的預期報酬率顯著高於大型股。
    在樣本期間排除金融海嘯之影響後，條件資本資產定價模型（conditional CAPM）對規模效果的存在具有良好解釋能力：小型股（大型股）的條件beta值傾向與預期的市場風險貼水呈現同向（反向）變動，即小型股的報酬率之所以高於大型股的報酬率，乃因小型股在景氣衰退時條件beta值大幅上升，風險曝露增加，應給予投資者更多的風險貼水，故在景氣最差時規模效果特別顯著。
    Reference: 一、 英文部分
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    二、 中文部分
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    國際經營與貿易學系
    103351001
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0103351001
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[國際經營與貿易學系 ] 學位論文

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