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    政大機構典藏 > 商學院 > 財務管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/95522
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    Title: 上市公司財務危機預警模式之研究
    Authors: 林宓穎
    Contributors: 康榮寶
    林宓穎
    Date: 2002
    Issue Date: 2016-05-09 16:25:52 (UTC+8)
    Abstract:   本論文主要探討,是否可以經由理論預測的指標來建構一個具有高度預測性的財務危機預警模式,這個主題自從Altman(1968)建立破產預測模式以來,成為學術界中重要的議題。本論文以國內外相關文獻作為建立財務危機預警模式的基礎,並進一步參酌我國上市公司獨特的特性,結合公司財務結構及董監事持股質押比例等風險控制因素,針對應計基礎制之人為盈餘管理做較詳盡的探討,建立研究假說並實證測試模式之可行性。本論文認為,在經濟景氣繁榮時,具有潛在財務危機因子的公司並不易被查覺,但當外在環境發生巨大改變時(例如:全國性金融風暴、匯率巨幅升貶值、往來廠商突然違約或破產…),該公司往往會因短期資金週轉不靈而面臨財務危機。由於公司發生財務危機時已然對投資者產生傷害,如果能夠發展一個財務危機預警模式,辨別公司是否具有潛在財務危機因子,才能防範於未然,保障投資者的權益,本論文根據這種觀點與基礎,探討如何調整以往國外內之相關文獻,讓財務危機預警模式更符合本土的特性,更易為投資者參考與使用。
      本論文係針對民國88年至民國91年元月間,國內非金融業發生財務危機之上市公司共計32家,以1:2的比率配對同一年度、同一產業、資產規模相近之正常公司共計60家,採用股票變更交易方式為全額交割股或未經變更交易方式逕行終止上市做為財務危機發生的時點,以「應計基礎制之人為盈餘管理」、「公司財務結構」、「風險控制因素」三方面的觀點來建構財務危機發生當季與發生前十一季的財務危機預警模式。本論文之實證模型為二元Logistic迴歸模型,經模型驗證得知,模型整體對於是否發生財務危機的預測正確率介於73﹪到82%之間,顯示本研究建立之財務危機預警模式尚足以區別正常公司與財務危機公司。
      若分別探討上述三方面的觀點,依據本研究實證的結果,「應計基礎制之人為盈餘管理:若企業進行過度盈餘管理,則易產生財務危機,其中依我國上市公司特性應收帳款與存貨可能是人為盈餘管理中最主要項目。」及「公司財務結構:公司應使用長期資金來源支應長期資產,短期資金來源支應流動資產」對於判斷是否為財務危機公司的預測並不顯著,不過「風險控制因素:風險越高的公司,越易成為財務危機公司」對於判斷是否為財務危機公司的預測呈現顯著的關聯性,而且實證結果顯示:負債比率與發生財務危機的可能性呈現顯著的正向關聯性、公司整體的資產規模與發生財務危機的可能性呈現顯著的負向關聯性、董監事持股質押比例與發生財務危機的可能性呈現顯著的正向關聯性。
    Reference: 中文部份
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    財政學系
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2010000447
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[財務管理學系] 學位論文

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