政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/94130
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    Title: 中華開發金融控股公司經營權爭奪戰個案研究----金融法規與併購策略分析
    Authors: 李葉鎏
    LEE, YEH-LIOU
    Contributors: 沈中華
    Shen,Chung-Hua
    李葉鎏
    LEE, YEH-LIOU
    Keywords: 中華開發
    開發金控
    惡意併購
    併購
    中信集團
    RBC
    Date: 2004
    Issue Date: 2016-05-06 15:00:28 (UTC+8)
    Abstract: 93年4月5日中華開發金控公司召開股東會，辦理董監改選，以陳敏薰為首的公司派與以辜仲瑩為首的市場派，爆發激烈的經營權爭奪戰。在爭戰過程中，發現現行法規尚有許多規範不清的模糊地帶，引發爭議，而最後政府均能修訂相關法令予以補強。
    中華開發金控會被併購成功，主要因為董監持股不足，加上其股價及經營績效下跌所致。至於中信集團能夠併購成功，則是利用中國人壽及中信證券的短期資金，大量投入購買中華開發金控股票，順利取得經營權。就併購成果而言，中信集團是最大的贏家。但主管機關保住了公股應有的權益，並取得三分之一董監席次，也是贏家。而中華開發本身因此引進新經營團隊，帶來新契機，也算是贏家。所以，最後是中信集團、主管機關與中華開發三贏的結局。
    本文建議保險主管機關，適時檢討取消保險業資本適足率（RBC）現行八折優待的措施，並適度提高長期投資的風險係數值，使接近於1，以免除自有資本被灌水的奇異現象。並適度檢討保險業長、短期投資規定，縮減保險業在併購方面的特別優勢，避免因保險業容易併吞銀行業與證券業，而造成保險業一枝獨大的畸形現象，使金融產業失去平衡。另建議主管機關參考先進國家法例，對於「惡意併購」行為訂定明確規範，以作為業者遵循的依據。
    第壹章 緒論．．．．．．．．．．．．．．．．．． 6
    第一節 研究動機、研究問題與研究方法．．．．．．6
    第二節 研究架構．．．．．．．．．．．．．．．．8
    第貳章 中華開發的發展軌跡及被併購原因．．．．． 10
    第一節 中華開發的發展軌跡與黨政關係．．．．．．10
    第二節 中華開發金控的組成及經營業務．．．．．．17
    第三節 中華開發金控被併購原因．．．．．．．．．22
    第參章 中華開發經營權爭奪戰．．．．．．．．．． 25
    第一節 併購種類與對價方式．．．．．．．．．．．25
    第二節 中信集團的組成與規模．．．．．．．．．．27
    第三節 公司派與公股的策略及徵求委託書．．．．．32
    第四節 中信集團取得開發經營權．．．．．．．．．36
    第肆章 保險證券資金投資爭議與法令修改．．．．． 41
    第一節 證券資金投資爭議．．．．．．．．．．．．42
    第二節 保險業RBC規定與併購資金成本分析．．．． 45
    第三節 保險資金投資爭議．．．．．．．．．．．．52
    第四節 保險業與銀行業投資規定差異比較．．．．．56
    第五節 政府對各項爭議之補強措施．．．．．．．．62
    第伍章 結論與建議．．．．．．．．．．．．．．． 73
    第一節 結論．．．．．．．．．．．．．．．．．．73
    第二節 建議．．．．．．．．．．．．．．．．．．83
    附圖
    圖2-1中華開發工業銀行國內關係企業圖．．．．．．．．．．．．12
    圖2-2中華開發工業銀行海外關係企業圖(一)．．．．．．．．．．13
    圖2-3中華開發工業銀行海外關係企業圖(二)．．．．．．．．．．13
    圖2-4中華開發工業銀行海外關係企業圖(三)．．．．．．．．．．13
    圖2-5中華開發金融控股公司子公司關係圖．．．．．．．．．．．17
    圖2-6大華證券關係企業圖．．．．．．．．．．．．．．．．．．18
    附表
    表2-1公開發行公司全體董事監察人最低持股標準表．．．．．．．22
    表2-2中華開發董監持股比例變動表．．．．．．．．．．．．．．23
    表3-1中華開發金控與中信集團資本與資產規模比較表．．．．．．29
    表3-2中華開發金控董事、監察人當選名單．．．．．．．．．．．37
    表4-1保險業與銀行業併購資金成本比較表．．．．．．．．．．．49
    表4-2保險業與銀行業投資規定差異比較表．．．．．．．．．．．58
    表4-3「保險業投資有價證券自律規範」分析表．．．．．．．．．65
    附註1至 17．．．．．．．． 7、16、21、24、35、40、51、72、85
    參考期刊、網站．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 86
    大事紀要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 87
    附錄
    附錄1 公開發行公司董事監察人股權成數及查核實施規則．．．．．89
    附錄2 陳木在董事長當選致詞(93.04.20致股東書) ．．．．．．． 92
    附錄3 證券商管理規則第18條至第20條(92.12.31)．．．．．．．．93
    附錄4 開放未隸屬金控公司之證券商轉投資金控公司函（93.02.17）94
    附錄5 保險法（143-4,146,146-1,146-6）．．．．．．．．．．． 95
    附錄6 保險業資本適足性管理辦法（90.12.20發布，92.7.9施行）．97
    附錄7 保險相關事業包括金融控股公司解釋函（93.11.09）．．． 98
    附錄8 銀行法（74,74-1）．．．．．．．．．．．．．．．．．． 99
    附錄9 商業銀行投資有價證券之種類及限額規定（91.12.12）．．．100
    附錄10 保險業投資有價證券自律規範（93.10.05）．．．．．．． 102
    附錄11 公司法（192、216、第6-1章）．．．．．．．．．．．．．103
    附錄12 保險業負責人應具備資格條件準則（93.11.19）．．． ．．104
    附錄13 金融控股公司法第31條修正條文（93.06.30）．．．．．． 116
    Reference: 參考期刊：
    1.「商業週刊」，93.3.1。
    2.「經濟日報」，93.04.06、93.05.10、93.06.10、94.3.24。
    3.「工商時報」，93.04.06、93.04.23。

    參考網站：
    1.行政院金融監督管理委員會銀行局網站：http://www.boma.gov.tw/
    2.行政院金融監督管理委員會證期局網站：http://www.sfb.gov.tw/
    3.行政院金融監督管理委員會保險局網站：http://www.ib.gov.tw/
    4.中華開發金融控股公司網站：http://www.cdibh.com/
    5.證券交易所網站：http://www.tse.com.tw/
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    90932219
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0090932219
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[Executive Master of Business Administration] Theses

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