政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/90037
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    政大機構典藏 > 商學院 > 企業管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/90037


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    题名: 台灣地區股票投資報酬率與行業股票分類因素關係之實證研究
    作者: 曾嘉麟
    贡献者: 郭崑謨
    曾嘉麟
    日期: 1990
    1989
    上传时间: 2016-05-03 14:11:24 (UTC+8)
    摘要: 論文摘要
    影響股票價格之因素，大致可以分為三大類，分別是1.市場因素、2.行業因素、3.公司因素。三者之中，除市場因素外，行業因素可說是對股票報酬率最具影響力的因素。而本研究之目地為:
    (1)對相關之文獻加以整理，以找出最有效的行業因素衡量方法。
    (2)探討台灣股票市場中除受市場因素之影響外，是否有行業因素之存在。
    (3)探討加入行業因素後之多重指數模式是否能較單一指數模式更精確地估計股票報酬間的共移性。
    研究對象為民國68年1月至民國75年12月公開發行並上市之普通股。經選樣標準之篩選，共得50家樣本公司，並採陳發輝之分類方式予以分類，共歸納出四類群。運用迴歸分析觀察、比較移去市場因素與移去市場因素及行業因素後之報酬殘差相關係數變化之情形。
    研究之結論說明於後:
    (一)在報酬相關短陣中移去市場因素後，發現行業內的殘差相關係數較行業間者為高，而且殘差相關係數顯著不為零，這說明了行業因素之存在。
    (二)利用加入了行業指數(依陳發輝所設定之分類標準)之雙重指數模式移去行業因素後，殘差中相關係數已大幅下降，且接近零左右，但因標準差未能顯著地比單一指數模式者降低，亦即相關係數仍未能顯著地更加集中於零附近，所以嚴格來講，該行業分類方式之行業因素仍未能顯著地提高對股票報酬變異之解釋能力。
    (三)就迴歸之實證結果而言，行業因素在成長績優型、穩健成長型、保守停滯型三行業皆不具顯著解釋能力，而只在高度投機型之行業具有顯著解釋能力。發生此種整體不具顯著解釋能力而惟獨在高度投機型具顯著解釋能力之現象的原因可能是因為在台灣地區「投機與否」是影響股票報酬率的重要因素之一。未來之研究者在設計新的行業指數時可朝「投機與否」這方向來思考、設計。
    參考文獻: 參考書目
    一、中文部份
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    二、英文部分
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    描述: 碩士
    國立政治大學
    企業管理學系
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002005242
    数据类型: thesis
    显示于类别:[企業管理學系] 學位論文

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