| Abstract: | (西班牙文)El presente artículo estudia el impacto de las medidas de tipo financiero y no financiero recomendadas por los analistas financieros. Examinaremos más precisamente la asociación de medidas financieras favorables y desfavorables, es decir: (a) de qué manera los ratings de recomendación de los analistas referentes a la inversión en una empresa determinada están influenciadas por esta última, o sea una variable de resultado y (b) dos variables de proceso, o sea: el peso atribuido a dichas medidas y el efecto de éstas en el horizonte temporal de los analistas cuando expresan sus recomendaciones. El último aspecto que examinaremos será la manera cómo se ponderan esas dos medidas al mismo tiempo que el horizonte temporal en la emisión de recomendaciones cuando el carácter favorable de las medidas varía o se mantiene estable. En el estudio participaron 119 analistas financieros. Los resultados indican que las medidas con carácter financiero y no financiero tienen una incidencia adicional en los ratings de los analistas sobre la inversión en la empresa. Cabe añadir que el carácter favorable de las medidas tiene un impacto sobre el peso que se les atribuye y sobre el horizonte temporal de la recomendación del analista. No solamente sino cuando las medidas no financieras son favorables, la interacción entre el peso atribuido a dichas medidas por los analistas y cuando el horizonte temporal de las recomendaciones ejerce una influencia significativa en sus ratings.
(法文)La présente étude concerne l`impact des mesures de nature financière et non financière sur les recommandations des analystes financiers. Nous allons examiner, plus spécifiquement, l`association de mesures financières favorables et non favorables, à savoir (a) de quelle façon les « ratings » de recommandation des analystes concernant l`investissement, dans une certaine entreprise, sont influencés par ces mesures, à savoir : une variable de résultat, et (b) deux variables de processus, à savoir : le poids attribué à ces mesures et l`effet de ces mesures sur l`horizon temporel de ces analystes, lorsqu`ils émettent leurs recommandations. Le dernier aspect examiné, est la façon dont ces deux mesures sont pondérées, en même temps que l`horizon temporel, dans l`émission des recommandations, lorsque le caractère favorable des mesures varie ou reste stable. 119 analystes financiers ont participé à l`étude. Les résultats indiquent que les mesures à caractère financier et non financier ont un effet complémentaire sur les « ratings » des analystes relatifs à l`investissement dans des entreprises. Par ailleurs, le caractère favorable des mesures a un impact sur les poids qui leur sont attribués et sur l`horizon temporel de la recommandation de l`analyste, qui plus est, lorsque les mesures non financières sont favorables, l`interaction entre le poids attribué à ces mesures par les analystes et l`horizon temporel des recommandations a une influence significative sur leurs « ratings ». |
