政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/77062
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    政大機構典藏 > 商學院 > 會計學系 > 期刊論文 >  Item 140.119/77062


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    题名: 公司治理程度與首度上市公司初期報酬影響之研究  
    作者: 王睦舜;康榮寶
    贡献者: 會計學系
    日期: 2009-12
    上传时间: 2015-07-28 17:59:06 (UTC+8)
    摘要: 本研究主要在討論政府注重公司治理、制定一連串的新上市公司有關強化公司治理要求規則後，對新上市公司上市初期超常報酬的影響。第一個研究目的是要了解推動強化公司治理政策後，新上市公司的公司治理程度是否對上市初期的超常報酬有所影響，其次討論推動強化公司治理政策前，新上市公司的公司治理程度是否對上市初期的超常報酬有所影響，藉此了解此政策的有效性。第二個目的在探討強化公司治理政策的主要目標為提高資訊透明度，如果資訊不對稱的現象是造成 IPO 高折價的主要原因，則資訊越透明真得會使上市初期的折價現象降低？如果資訊透明度越高使得上市初期超常報酬率越小，則隱含著投資人長期持有的意願也就越高，更能夠支持強化公司治理政策的推動並擴及於已上市公司。以全樣本期間（1999-2004）來看，公司治理程度的主要幾個變數對上市初期超常報酬的影響不多，資訊透明度的主要幾個變數對上市初期超常報酬的影響越大。不過若依強化公司治理政策（2002 年）執行前後分類，發現執行後的公司治理程度對超常報酬有顯著的影響，此外專業法人持股對上市初期超常報酬也有相同的現象。依據以上的結論，我們支持強化公司治理政策的實施，並認為資訊不對稱現象的減少，新上市公司發行人不需再以折價來吸引投資人認購，因為他們最重要的一點，是提高公司價值與充分揭露內部資訊，而投資人也不會為了蜜月期的超常報酬而搶購新上市股，致造成上市初期的股價波動度太大，扭曲了公司籌資的真正意圖。
    關聯: 台灣銀行季刊,60(4),398-415
    数据类型: article
    显示于类别:[會計學系] 期刊論文

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