政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/60632
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    政大機構典藏 > 商學院 > 財務管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/60632


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    题名: 初次上市(櫃)公司於興櫃期間特徵變化與其首日報酬及長期績效之研究
    The interaction between the traits of companies in emerging market, underpricing and long-run performance of IPOs in Taiwan
    作者: 孫子汶
    贡献者: 姜堯民
    孫子汶
    关键词: 興櫃期間特徵
    首日報酬
    長期績效
    日期: 2010
    上传时间: 2013-09-09 11:29:00 (UTC+8)
    摘要: 本研究主要是在討論公司在興櫃期間，公司特徵的變動如何影響轉上市（櫃）後的績效。樣本期間取自民國94年3月1日至民國98年12月31日由興櫃轉上市（櫃）的公司，總計111間，特徵包括，資產總額、負債比率、內部人持股、本益比、創投持股、營收，以及其他公司特徵變數，績效的討論分為首日報酬與長期異常報酬。選擇此樣本期間的原因為行政院金融監督管理委員會宣佈自2005年3月1日起實施『初次上市（櫃）股票首五日無漲跌幅限制』之措施，我們相信此制度之實施可使轉上市（櫃）普通股的市場價格迅速反應合理價值，故可視首日報酬等同折價幅度。
    實證結果發現，興櫃期間公司各項特徵之變動幅度對轉上市（櫃）的首日報酬具有預測能力，興櫃市場確實具有資訊揭露的效果。其中，內部人持股比率與創投持股比率增加，新股上市的首日報酬會顯著越小；公司的本益比提高、銷貨成長率越高及興櫃期間越長，首日報酬越大；
    而在公司長期績效方面，實證結果發現本研究變數對於公司的一年期長期報酬並無解釋能力；在二年期長期報酬的部分，內部人持股比率的增加以及興櫃期間越長，公司會有顯著較佳的長期報酬。其他特徵則與公司長期績效無顯著關聯，興櫃期間公司各項特徵之變動幅度並無法有效解釋公司長期績效。
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    描述: 碩士
    國立政治大學
    財務管理研究所
    97357035
    99
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0097357035
    数据类型: thesis
    显示于类别:[財務管理學系] 學位論文

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