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    政大機構典藏 > 商學院 > 企業管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/36836
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/36836


    Title: 台灣輪胎業上市櫃公司
    Authors: 劉惠傑
    Contributors: 蕭國慶
    吳政穎

    劉惠傑
    Keywords: 企業評價
    輪胎業
    龍捲風圖
    關鍵成功因素
    Date: 2006
    Issue Date: 2009-09-18 19:53:54 (UTC+8)
    Abstract: 自米其林公司發明了世界第一條輻射輪胎以來,輪胎產業就伴隨著現代交通的興起而蓬勃發展。輪胎業是指以橡膠、金屬為原料,經加工、製造工程,以供自行車、機車、汽車等各種運輸工具上使用為目的的工業;而在輪胎的產製上,除了必須投入龐大的資金與設備之外,尚須具備相當精密的生產技術,故實屬進入障礙高的產業型態。
    本研究主要以南港、華豐、正新、泰豐、建大等五家上市公司為樣本,依其2002年至2006年之財務報表做為預估個案公司未來成長率及獲利率的根據,利用現金流量折現法,並以銷售導向及盈餘導向二種模式,依照最樂觀、最可能發生與最悲觀等三種情境,估算其實質價格區間,並與個股實際股價比較,以推論目前股價合理性以及目前股價隱含的銷售成長率及盈餘成長率,另以敏感性分析將各個評價因子繪製成龍捲風圖來觀察個別關鍵評價因子對股價的影響程度。
    實證結果顯示,南港、華豐、正新、泰豐、建大的股價合理區間分別為30元-109元、2元-41元、15元-36元、16元-61元、13元-59元。另外,在敏感度分析上,經由各個案公司的龍捲風圖得知,南港、泰豐易受邊際利潤率,盈餘成長率影響而建大、華豐、正新易受銷售成長率影響。

    關鍵字:企業評價、輪胎業、龍捲風圖、關鍵成功因素。
    Reference: 一、中文部分
    台經院產經資料庫,「輪胎製造業之現況與展望-2006年」
    方崚峰,「我國加入世界貿易組織後對造輪胎業國際策略影響之研究,私立大葉大學國際企業管理研究所碩士論文,2001年
    吳佳晉,「企業評價方法之應用-以個案公司為例」,銘傳大學管理科學研究所在職專班碩士論文,2002年6月
    吳啟銘,企業評價-個案實證分析,智勝文化事業公司,2001年1月
    吳晉嘉,「企業評價:台灣半導體上市公司之實證研究」,立德管理學院科技管理研究所碩士論文,2003年12月
    林志隆,「台灣新上市公司股票評價模式實證研究—現金流量法與承銷計價法之比較」,國立成功大學會計系碩士論文,1998年
    林炯垚,企業評價-投資銀行實務,禾豐企業發展文教基金會,1999年5月
    陳隆麒,當代財務管理,華泰文化事業公司,1999年1月。
    陳隆麒等譯,Boer F. Peter著,科技評價-研發與財務的對話,華泰文化事業公司,2001年3月
    黃德舜,「企業財務分析-企業價值的創造及評估」,華泰文化事業公司,1998年9月
    詹怡玲,「紙業上市公司關鍵成功因素與股票評價之研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文 ,2006年
    蔡東和,「台灣輪胎產業經營策略之研究」,國立交通大學高階主管管理學程碩士班碩士論文,2003年
    蔡佺廷,「亞太地區主要輪胎業公司之生產效率及生產力變動評估」,國立中興大學森林學研究所碩士論文,2004年
    熊嫦玲、劉德明,「企業評價模型有效性之實證研究」,證券櫃檯月刊,第84期,2003年6月,35-57頁
    盧盈如,「傳統產業、資訊硬體產業及資訊服務業適用評價模式之探討」,國立中央大學財務管理研究所碩士論文,2000年
    二、英文部分
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    Bebchuk, Lucian Arye(2000), “Using Options to Divide Value in Corporate Bankruptcy”, European Economic Review, Vol. 44, pp.829-843
    Bekaert, G. and S. R. Grenadier(1999), “Stock and Bond Pricing in an Affine Economy”, Working Paper No. 7346
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    Brealey, R. A. and S. C. Myers(2000), “Principles of Corporate Finance”, McGraw-Hill, Inc.
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    Copeland, T., Tim Koller and J. Murrin( 1995), “Valuation-Measuring and managing the value of Companies, 2nd edition” John Wiley & Sons
    Copeland, T., Tim Koller and J. Murrin(2001), “Valuation”, McGraw-Hill, Inc.
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    O’Bryne, S. F.(1996), “EVA and Market Value”, Journal of Applied Corporate Finance, spring 1996, pp.8
    Vrainard, W. C., M. D. Shapiro and J. B. Shoven(1990), “Fundamental Value and Market Value”, Working Paper No.3452
    三、網頁部分
    http://www.bridgestone.co.jp/hqe/index.html 普利司通公司網頁
    http://www.goodyear.com 固特異公司網頁
    http://www.goodyear.com.cn 固特異公司大陸網頁
    http://www.michelin-us.com 米其林公司網頁
    http://www.kymco.com.tw/simple/html/intro.htm 光陽工業網頁
    http://www.sym.com.tw 三陽工業網頁
    http://www.yamaha.com.jp 山業機車網頁
    http://www.rubbernews/subscriber/charts/global.html 橡膠與塑膠雜誌網頁
    http://itisdom.itri.org.tw/itri/itisnews.nsf/ViewEE_ID 工研院產業經濟與資訊服務中心--產業評析
    http://www.itis.org.tw/index.html 產業技術資訊服務網
    Description: 碩士
    國立政治大學
    企業管理研究所
    94355069
    95
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094355069
    Data Type: thesis
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