政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/34768
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    Title: 健全我國中央政府債務基金運作效能之研究
    Authors: 徐振文
    Contributors: 黃明聖
    徐振文
    Keywords: 債務基金
    舉新還舊
    舉低還高
    定期適量
    公債種類創新
    Date: 2003
    Issue Date: 2009-09-19 15:22:02 (UTC+8)
    Abstract: 近年來我國因發債數額增加及承接各項債務，致各年度債務還本數遽增且多寡不一，債務付息負擔亦隨之增加，除排擠一般政務支出外，亦造成世代負擔不公現象，亟需透過積極財務運作措施強化債務管理。另我國公債市場蓬勃發展，惟以往公債發行不規則，又未能定時、定額發行，產生交易籌碼供需失衡問題，且發行型式單一，無法因應資本市場發展需求，改革公債發行制度刻不容緩。
    本研究發現，債務基金成立後，透過以「定率撥入法」由總預算撥入強制還本數，搭配「舉新還舊」運作方式，的確已發揮平滑政府債務還本，平衡代際負擔功能。惟目前強制還本編列方式較為不具彈性，如以法定最低額度編列，將使債務餘額降低速度減緩。而自九十一年度辦理舉借「舉低還高」業務後，截至九十三年三月底止，業舉借低率新債4,184億元償還高利率未到期借款，計節省債息111億元，成效卓著。惟對於高利率之公債，因發行時未訂有可贖回條款，且未編列收回溢價預算，故尚未辦理整理。另債務基金成立後，公債發行無須完全配合國庫調度需求，可依據規律化發行時程表定期適量發行並配合發行增額公債制度，已達到延長公債於市場活絡交易期間，成為市場利率指標之功能，對於建構我國市場殖利率曲線頗有助益。且於發行期程彈性化後，亦可研議發行分割公債、交換公債等新金融商品，將促進我國公債商品之多樣化。惟如財政狀況好轉，總預算發債需求減少，將影響定期適量制度推行。
    對於如何強化債務基金運作效能，持續達成基金設置目標，本研究提出：積極與各界溝通俾利基金順利運作、總預算撥入強制還本彈性增加機制、編列溢價支出預算收回流通性不佳之高利率公債、研議發行可贖回公債、縮短借款年期及彈性規劃還本落點、合理調整公債規律發行時程計畫表、及持續研議公債發行種類創新等建議。
    Reference: 一、中文部分：
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    行政管理碩士學程
    89921017
    92
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0089921017
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[Master for Eminent Public Administrators] Theses

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