政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/31037
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    政大機構典藏 > 商學院 > 財務管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/31037


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    題名: 商業銀行購併之價值分析-以台新金控購併彰銀為例
    作者: 薛旭輝
    貢獻者: 吳 啟 銘
    薛旭輝
    關鍵詞: 價值分析
    商業銀行
    評價
    日期: 2005
    上傳時間: 2009-09-14 09:06:39 (UTC+8)
    摘要: 本研究運用編製個案銀行的預測財務報表，推算股東權益自由現金流量與每股價值。本研究之結論如下：
    依財務面的結論:
    1、 購買彰銀的價格偏高:
    依股東權益自由現金流量之彰銀普通股每股價值為12.09元，與發生日收盤價相較，溢價幅度達45.1%。雖然彰銀已經大幅打銷呆帳，且擁有全國各地的分行據點等無形資產。但是基於下列幾點理由，本研究認為彰銀購買價格偏高；
    ( 1 ) 彰銀經營結構未改善，資訊不對稱
    ( 2 ) 銀行產業結構改變，眾多的分行不等於獲利保證
    2、 存放款利差影響股價較大

    依策略面的結論:
    1、 銀行業有合併的趨勢或壓力
    2、 太大以致不能倒Too-Big-To-Fail
    3、 付出控制權溢價，解決代理問題
    4、 利用可轉換特別股的發行，換取策略緩衝期
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    描述: 碩士
    國立政治大學
    財務管理研究所
    93932709
    94
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0939327091
    資料類型: thesis
    顯示於類別:[財務管理學系] 學位論文

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