English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 27 |  Items with full text/Total items : 114205/145239 (79%)
Visitors : 52585178      Online Users : 1126
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
Scope Tips:
  • please add "double quotation mark" for query phrases to get precise results
  • please goto advance search for comprehansive author search
  • Adv. Search
    HomeLoginUploadHelpAboutAdminister Goto mobile version
    政大機構典藏 > 商學院 > 財務管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/30982
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30982


    Title: 台灣討好理論的實證與研究
    Authors: 許正宇
    Contributors: 屠美亞
    許正宇
    Keywords: 討好理論
    現金股利
    股利溢酬
    catering theory
    dividend premium
    Date: 2005
    Issue Date: 2009-09-14 09:00:11 (UTC+8)
    Abstract: 有關於現金股利的發放,在國外多數的研究都發現整體市場現金股利發放的比率都是呈現下滑的趨勢,但在台灣,自1997年之後現金股利發放比率卻呈現大幅上升,為了研究究竟何種原因造成了這樣的情形,本篇文章首先就公司特性的部分進行研究與分析,以瞭解究竟是否近來整體市場的公司特性出現明顯改變,造就出現金股利發放比率的大幅上升。研究結果顯示,未發現金股利公司的平均獲利能力與成長性在1997年之後都呈現急速下降並跌破零成為負值的情形存在,分析此種原因應該是有能力發放現金股利的公司無論規模大小、獲利能力高低抑或成長性強弱都選擇進行現金股利的發放,反觀不發現金股利公司都只剩下無成長性且公司獲利狀況不佳以致於無力發行現金股利的公司。為進一步探究為何有能力發行現金股利的公司通通都開始進行現金股利的發放,我們在此選用Baker and Wurgler(2004)所提出的討好理論(catering theory)作為我們現金股利發放比率產生顯著提升的主要關鍵,經過實證研究結果發現討好理論的確對於台灣股票市場產生影響,另外我們也探討出影響投資人對於現金股利的需求強弱可能與兩稅合一的實行、政治風險的大小以及股票市場周轉率的大小有著密切的關連性。
    Reference: 汪瑞芝、陳明進,2004,兩稅合一制前後上市公司股利發放之實證研究,管理
    學報(TSSCI期刊),第21卷第2期,頁257-277。
    吳文琦,1997,現金股利宣告資訊效果----訊號假說、過度投資假說、顧客效果
    假說三者互動模式之研究,元智大學管理研究所碩士論文。
    周惠芳,2000,由股權結構探討現金股利政策的訊號效果-台灣上市公司1981
    年至2000年研究,國立政治大學財務管理學系碩士論文。
    柯莉莉,2001,成長機會與公司融資決策及股利政策關聯性之研究,國立中山大
    學企業管理學系研究所碩士論文。
    洪榮華、曾子耘、林聖傑,2006,從股東稅負壓力探討兩稅合一對股利政策之影
    響,輔仁管理評論,第13卷第1期,頁133-162。
    晁群祥,1993,臺灣上市公司成長機會對融資及股利政策影響之實證研究,國立
    中山大學企業管理研究所碩士論文。
    張舜鑫,2001,現金股利變動與盈餘關係之探討,國立政治大學財務管理學系碩
    士論文。
    葉文郁,1995,上市公司股利發放模式及現金股利顧客效果之研究,國立政治大
    學企業管理學系碩士論文。
    黃青程,2002,除息期間股價對現金股利反應之研究--以無資本利得稅為例,長
    榮大學經營管理研究所碩士論文。
    黃翊竹,2003,公司特性、現金股利與現金流量投資報酬率關係之研究,國立中
    正大學企業管理研究所碩士論文。
    黃琬娟,1995,現金股利變動宣告和股價關聯性之研究,國立中央大學企業管理
    學系碩士論文。
    黃瑞靜、徐守德、廖四郎,2001,兩稅合一對公司價值、股利政策與資本結構之
    影響-動態資本結構模型之應用與台灣產業的實証研究,管理評論第二十卷
    第二期,頁43-74。
    廖春媛,1995,我國上市公司股利和盈餘互動關係之研究-因果檢定法之應用,
    東吳大學會計學研究所碩士論文。
    謝祁凌,2001,從代理理論觀點探索公司股利政策與經營績效關聯性之研究,東
    吳大學會計學系碩士論文。
    Aharony and Swary,1980, Quarterly dividend and earnings announcements and
    stockholders` returns: An empirical analysis. Journal of Finance 35, 1-12.
    Allen, Franklin, and Roni Michaely, 2002 , Payout policy. University of
    Pennsylvania working paper.
    Allen, Franklin, Antonio E. Bernardo,and Ivo Welch, 2000, A Theory of dividends
    based on tax clienteles. The Journal of Finance 55, 2499-2536.
    Amihud Y., and Li K., 2005, The declining information content of dividend
    announcements and the effects of institutional investors. Journal of Financial Quantative Analysis, forthcoming.
    Baker, M., and J. Wurgler, 2004a, A catering theory of dividends. Journal
    of Finance 59, 1125-1165.
    Baker, M., and J. Wurgler, 2004b, Appearing and disappearing dividends:
    The link to catering incentives. Journal of Financial Economics 73, 271-288.
    Black, F., Scholes, M., 1974, The effects of dividend yield and dividend
    policy on common stockprices and returns. Journal of Financial
    Economics 1, 1-22
    Brav, Alon, John Graham, Campbell R. Harvey, and Roni Michaely, 2004,
    Payout policy in the21st century. Journal of Financial Economics, forthcoming.
    DeAngelo, H., DeAngelo, L., Skinner, D., 2000, Special dividends and the
    evolution of dividend signaling. Journal of Financial Economics 57, 309-354.
    Easterbrook, F., 1984, Two agency-cost explanations of dividends.
    American Economic Review 74, 650-659.
    Erik Lie, and Wei Li, 2005, Dividend changes and catering incentives. Journal of
    Financial Economics, forthcoming.
    Fama, E. F. and K. R French, 2001, Disappearing dividends: Changing from
    characteristics or lower propensity to pay? . Journal of Financial Economics 60, 3-44.
    Fenn, George and Nellie Liang. 2001, Corporate payout policy and
    managerial stock incentives. Journal of Financial Economics 60, 45-72.
    Grullon, G., and R. Michaely, 2002, Dividend, share repurchases, and
    substitution hypothesis. Journal of Finance 57, 1649-1684.
    Lambert, R., Lanen, W., Larcker, D., 1989, Executive stock option plans
    and corporate dividendpolicy. Journal of Financial and Quantitative Analysis 24, 409-424
    Miller, M. H., and F. Modigliani, 1961, Dividend policy, growth, and the
    valuation of shares. Journal of Business 34, 411-433.
    Partington, G. H., 1985, Dividend policy and it’s relationship to
    investment and financing policy: Empirical evidence. Journal of
    Business Finance and Accounting ,12(Winter), 531-542
    Poterba, James M., and Lawrence H. Summers, 1985, The economic effects of
    dividend taxation. In E. Altman and M. Subrahmanyam, eds. Recent advances in corporate finance (Homewood, IL: Richard D. Irwin), 227-284.
    Shefrin, Hersh M., and Meir Statman, 1984, Explaining investor preference
    for cash dividends. Journal of Financial Economics 13,253-282.
    Thaler Richard H., and Shefrin Hersh M., 1981, An economic theory of
    self-control. Journal of Political Economy 89, 392-406
    Description: 碩士
    國立政治大學
    財務管理研究所
    93357027
    94
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093357027
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[財務管理學系] 學位論文

    Files in This Item:

    File SizeFormat
    index.html0KbHTML2234View/Open


    All items in 政大典藏 are protected by copyright, with all rights reserved.


    社群 sharing

    著作權政策宣告 Copyright Announcement
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏,無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用,惟仍請適度,合理使用本網站之內容,以尊重著作權人之權益。商業上之利用,則請先取得著作權人之授權。
    The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

    2.本網站之製作,已盡力防止侵害著作權人之權益,如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者,請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw),維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - Feedback