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    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30684


    Title: 台灣金融控股公司併購策略及效益分析
    Authors: 賴粵興
    Contributors: 張士傑
    賴粵興
    Keywords: 金融控股公司
    併購策略
    經濟附加價值
    Date: 2007
    Issue Date: 2009-09-12 12:39:43 (UTC+8)
    Abstract: 　　本研究依2001-2006年間台灣15家金融控股公司財務及業務資料，探討金融控股公司之併購效率，分析不同類型金融控股公司併購策略。本研究使用傳統財務報表盈餘資訊（EPS、ROE、ROA）為績效衡量指標，同時估算經濟附加價值（EVA）比較績效標準。經濟附加價值考慮公司資金成本後公司利潤，加入經濟利潤與淨現值概念。
    摘要以下結論：
    1. 多數金融控股公司經濟附加價值為負，顯示成立金融控股公司資金效率低於機會成本，顯示擴大規模非發展唯一方式。
    2. 依經濟附加價值，銀行主體之金融控股公司表現最佳，證券主體其次，保險金融控股公司較差，經濟附加價值較差之保險類金融控股公司皆以範疇併購（異業併購）為主。
    3. 依ROE、ROA、EPS表現，以範疇經濟併購優於規模經濟（同業併購）考量併購。依經濟附加價值結果，以規模經濟併購優於以範疇經濟併購，惟兩類型併購之經濟附加價值皆為負值。
    綜合併購策略分析結果，銀行主體及證券主體金融控股公司應朝範疇併購，保險主體金融控股公司，難獲致明確定論，惟範疇併購後經濟附加價值不佳。
    關鍵字：金融控股公司、併購策略、經濟附加價值
    目錄
    表目錄 II
    圖目錄 III
    摘要 IV
    第一章 緒論 1
    第一節 研究背景與動機 1
    第二節 研究目的 4
    第三節 研究架構與流程 6
    第二章 台灣金控業的現況 8
    第一節 當前金融控股公司的概況 8
    第二節 近年來的金融併購案 16
    第三節 併購的過程、考慮要件與相關法令 20
    第四節 併購的動機、方式與種類 27
    第三章　文獻回顧 33
    第一節　金控績效之相關研究 34
    第二節　併購綜效之相關研究 38
    第三節　最適金控組合型態之相關研究 44
    第四章 研究方法 50
    第一節 定義兩種併購型態－「規模經濟併購」與「範疇經濟併購」 50
    第二節 傳統的績效(會計)衡量指標－ROE、ROA與EPS 55
    第三節 更好的績效衡量指標－經濟附加價值(EVA) 56
    第四節 比較兩種併購型態之相對績效 62
    第五節 比較三種主體金控之相對績效 64
    第六節 資料來源與說明 66
    第五章 實證結果分析 68
    第一節 「規模經濟併購」與「範疇經濟併購」之綜效分析 68
    第三節 金控主體與併購型態之綜合分析 83
    第六章 結論與建議 89
    第一節 金控業之併購績效與最佳併購路徑 89
    第二節 金控業之最適組合型態探討 90
    第三節 政策意涵與建議 92
    第四節 可能的延伸與後續的研究方向 93
    附錄 96
    參考文獻 110



    表目錄
    表2-1 當前國內所有金控的基本資料 10
    表2-2 各金控成立後的併購狀況 16
    表5-1　金控公司的資本額和總資產 69
    表5-2　資本額區分結果 70
    表5-3　總資產區分結果 70
    表5-4(1)　以資本額區分屬規模併購之金控歷年績效 71
    表5-4(2)　以資本額區分屬範疇併購之金控歷年績效 72
    表5-5(1)　以總資產額區分屬規模併購之金控歷年績效 73
    表5-5(2)　以總資產額區分屬範疇併購之金控歷年績效 74
    表5-6　以資本額區分結果之比較 79
    表5-7　以總資產區分結果之比較 79
    第二節 三種主體金控的績效之分析比較 80
    表5-8　金控公司業類區分 80
    表5-9　三種業類金控之平均績效（資本額） 80
    表5-10　三種業類金控之平均績效（資產總額） 81
    表5-11　以資本額分類 83
    表5-12　以總資產分類 83
    表5-13　以資本額區分之綜效 84
    表5-14　以總資產區分之綜效 87
    【附錄一】以資金成本計算方式： 96
    【附錄二】以資本額區分之併購類型－成長值： 98
    【附錄三】以資本額區分之併購類型－平均值： 99
    【附錄四】以資產總額區分之併購類型－成長值： 100
    【附錄五】以資產總額區分之併購類型－平均值： 101
    【附錄六】三種業類以資本額區分之併購類型－銀行業－成長值： 102
    【附錄七】三種業類以資本額區分之併購類型－銀行業－平均值： 103
    【附錄八】三種業類以資本額區分之併購類型－證券業－成長值： 104
    【附錄九】三種業類以資本額區分之併購類型－證券業－平均值： 104
    【附錄十】三種業類以資本額區分之併購類型－保險業－成長值： 105
    【附錄十一】三種業類以資本額區分之併購類型－保險業－平均值： 105
    【附錄十二】三種業類以資產總額區分之併購類型－銀行業－成長值： 106
    【附錄十三】三種業類以資產總額區分之併購類型－銀行業－平均值： 107
    【附錄十四】三種業類以資產總額區分之併購類型－證券業－成長值： 107
    【附錄十五】三種業類以資產總額區分之併購類型－證券業－平均值： 108
    【附錄十六】三種業類以資產總額區分之併購類型－保險業－成長值： 108
    【附錄十七】三種業類以資產總額區分之併購類型－保險業－平均值： 109
    圖目錄
    圖1-1　研究流程與架構 7
    圖2-1　併購過程圖 22
    Reference: 中文部份：
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    石淼 (2004). "台灣地區金融控股公司經營規模、業務整合度與經營績效關係之研究." 中原大學企業管理系，碩士論文.
    朱明玉 (2004). "考慮多角化之金融控股公司績效與信用評等相關性之探討." 東吳大學經濟學系，碩士論文
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    謝欣君 (2003). "成立金融控股公司對成本、效率及市場競爭影響之模擬分析." 東吳大學經濟系，碩士論文.
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    94932406
    96
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094932406
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

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