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    Title: 公開推薦資訊與股價異常報酬之研究
    Authors: 顏玉峰
    Contributors: 胡聯國
    顏玉峰
    Keywords: 公開推薦資訊
    異常報酬
    Date: 2004
    Issue Date: 2009-09-11 17:11:44 (UTC+8)
    Abstract: 報章雜誌所公開的資訊其效力已經被許多文章進行過實證研究,結果也指出如此的公開推薦資訊的確是具有資訊內涵,也就是具有影響股價的能力,這些被推薦的公司,其公司本身不管是在規模或是營運績效等性質可能都是包羅萬象,本研究對於被公開推薦的公司的特性產生了興趣,是不是存在不同特性的被推薦公司,其被推薦時的股價行為會有不一樣的變化,我們想試圖從中了解並尋求一規則。在本研究中分類所依據的特性為公司的營運績效指標,分別為每股盈餘(EPS)、資產報酬率(ROA)、股東權益報酬率(ROE)、Tobin Q,接著對每組進行統計分析再加以進行各組之間比較,試圖從中對於各組的分析結果討論其資訊意涵。
    本研究主要結論如下:
    一、有被推薦的股票,不管是屬於哪一組,公開推薦資訊對於各組都具有資訊內涵。
    二、好公司被推薦(第一組)的股票建議短期持有,長期建議好公司未被推薦(第四組)的股票。
    三、營運績效表現較差的股票被到推薦時(如第二組與第三組),其股價的爆發強度大過於營運績效較佳的股票有被推薦(如第一組)。
    四、對投資人而言,事件日之後被推薦的股票表現不佳,因此在公開推薦日之後購買的投資人無法獲得正的異常報酬,而對於已經持有好公司股票的投資人,若股票在公佈日當天被推薦,則應視為賣出訊號,若未被推薦,則維持有訊號。
    Reference: 中文部分:
    1.林泉源(1988),「證券投資顧問事業績效及投資者投資行為特性之研究」,
    台北:中華民國證券市場發展基金會。
    2.林子貞(1989),台灣股市明牌對股價波動影響的實證研究,國立政治大學
    企業管理研究所碩士論文。
    3.羅莉莉(1992),股市專家預測對股價的影響:以工商時報「票選個股」專
    欄為例,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
    4.許朝嘉(1993),「市場選股預測資訊內涵之研究」,國立政治大學會計研究所碩士論文。
    5.張慧蘋(1995),券商票選股資訊內涵之實證研究,國立台灣大學會計學研
    究所碩士論文。 
    6.邱淑珍(1997),股票公開推薦資訊有效性之實證研究,國立台灣大學商
    學研究所碩士論文。
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    計研究所碩士論文。
    8.王慧雯(1998),晚報推薦資訊對台灣股票市場影響之研究,國立成功大學
    工業管理研究所碩士論文。
    9.余世珍(1998),投資顧問公司推薦個股之績效分析,私立逢甲大學企業管
    理研究所碩士論文。
    10.盧志昌(1999),證券投顧公司投資組合競賽傳達訊息之研究,國立中正大學財務金融所碩士論文。
    11.吳政毅(2000),以日內資料探討公開推薦之價值,國立中正大學財務金融所碩士論文。
    12.沈中華、李建然(2000),「事件研究法-財物與會計實證必備」,台北:華泰文化事業公司。
    13.曾昱達(2001),大眾媒體推薦資訊對台灣股票市場之影響,私立朝陽科技大學財務金融所碩士論文。
    英文部分:
    1.Beaver, H. W., (1968), “ The Information Content of Annual Earnings
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    and Financial Analysts` Recommendations”, Journal of Finance, Vol. 38, pp.
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    and Quantitative Analysis, Vol. 25, pp. 399-410.
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    Recommendation”, Journal of Business, Vol. 64, pp. 393-416.
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    Greene, Jason and Scott Smart, (1999), “Liquidity Provision and Noise Trading:
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    Response to Published Information: Evidence from the Dartboard Column”,
    Journal of Financial Research, Vol.23, pp. 1-13.
    Description: 碩士
    國立政治大學
    國際經營與貿易研究所
    92351028
    93
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0923510281
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[國際經營與貿易學系 ] 學位論文

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