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    政大機構典藏 > 商學院 > 企業管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/29878
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/29878


    Title: 台灣光碟片產業上市上櫃公司投資價值之研究
    Authors: 白瑞民
    Contributors: 陳隆麒
    吳政穎

    白瑞民
    Keywords: 光碟片
    企業評價
    現金流量折現法
    敏感性分析
    龍捲風圖
    Date: 2005
    Issue Date: 2009-09-11 16:46:51 (UTC+8)
    Abstract: 光碟片具備高容量、壽命長、體積小、易攜帶、價格低廉等優點,目前已成為主要之儲存媒體。然而,光碟片製造商歷經2004與2005年價格競爭與製造成本上揚之壓力,各廠商均承受大幅之虧損,小廠不堪虧損逐漸退出市場,產業目前正朝向大者恆大之趨勢發展,一線廠現今已逐漸跨進高毛利之DL DVD與次世代藍光光碟領域,未來高階光碟片是否能如預期為廠商帶來利潤,現有CD-R與DVD之發展現況為何,各光碟廠商之股價是否能走出陰霾、抑或持續低迷,本研究將探討國內光碟產業上市櫃公司投資價值之分析。
    本研究主要以錸德、中環、精碟、利碟、國碩、巨擘等六家上市櫃公司為樣本,依其2001年至2005年之財務報表作為預估個案公司未來成長率及獲利率的根據,利用現金流量折現法,並以銷售導向及盈餘導向二種模式,依照最樂觀、最可能發生與最悲觀等三種情境,估算其實質價格區間,並與個股目前之實際股價互相比較,以推論目前股價的合理性,以及目前股價可能隱含的銷售成長率及盈餘成長率,另以敏感性分析將各個評價因子繪製成龍捲風圖來觀察個別關鍵評價因子對股價的影響程度。
    實證結果顯示,錸德、中環、精碟、利碟、國碩、巨擘的股價合理區間分別為13.49元~22.28元、6.86元~16.93元、0元~6.09元、1.82元~6.21元、2.57元~6.33元、23.29元~40.91元。另外,在敏感度分析上,經由各個案公司的龍捲風圖得知,邊際利潤率對錸德、精碟、巨擘的股價影響最大,ROIC對中環、利碟、國碩的股價影響最大,銷售成長率與盈餘成長率對股價影響程度不若上述兩者者為大。
    Reference: 一、中文部分
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    12.張志偉,「台灣證券業上市上櫃公司投資價值之研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,2004年6月
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    15.黃名慈,「台灣資訊軟體產業上市櫃公司投資價值之研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,2004年6月
    16.楊政龍,「運輸產業上市公司投資價值之比較研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,2005年6月
    17.楊道遠,「資訊通路產業上市櫃公司投資價值之研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,2005年6月
    18.廖志文,「台灣汽車產業上市公司投資價值之研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,2005年6月
    19.廖忠政,「台灣電信公司股票評價模式之研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,2001年6月
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    二、英文部分
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    14.Vrainard, W. C., M. D. Shapiro & J. B. Shoven(1990), “Fundamental Value and Market Value”, Working Paper No.3452
    Description: 碩士
    國立政治大學
    企業管理研究所
    93355052
    94
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093355052
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[企業管理學系] 學位論文

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