English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 27 |  Items with full text/Total items : 113822/144841 (79%)
Visitors : 51805230      Online Users : 369
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
Scope Tips:
  • please add "double quotation mark" for query phrases to get precise results
  • please goto advance search for comprehansive author search
  • Adv. Search
    HomeLoginUploadHelpAboutAdminister Goto mobile version
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/149518


    Title: 美國貨幣政策之聯邦基準利率升/降息循環對台灣壽險業外匯避險決策之影響 – 以新光人壽為例
    The Impact of US Fed Fund Rate Hike / Cut Cycle on the Hedging Activities of Taiwan Life Insurance Industry - Shing Kon Life Insurance Company
    Authors: 牟迺辰
    Mou, Nai-Chen
    Contributors: 周冠男
    牟迺辰
    Mou, Nai-Chen
    Keywords: 美國聯邦準備理事會
    台灣壽險業外匯避險決
    外匯避險工具
    新光人壽
    避險成本
    外匯價格變動準備金
    Date: 2023
    Issue Date: 2024-02-01 11:07:31 (UTC+8)
    Abstract: 本研究分析了自2015年至今,美國聯邦準備理事會在其兩次升息循環與一次降息循環中,聯邦基準利率的改變對台灣壽險業外匯避險決策的影響與衝擊。透過對台灣壽險業各種外匯避險工具與外匯避險決策的分析、主管機關對其國外投資額度上限的放寬及對外匯價格變動準備金提存沖抵機制的調整、台灣壽險外幣保單投資銷售比重、與台灣壽險投資台幣計價之海外債券ETF規模變化等因素,探討台灣壽險公司在美國升降息周期時期,其對外匯避險決策的調整與改變。並以新光人壽為案例,針對其每季的法說資料進行分析,觀察新光人壽外匯避險決策的調整與因應。

    研究結果顯示,在Fed升息或降息時期,由於台美利差的擴大及縮窄,導致壽險onshore swap整體避險成本上升或下降,避險部位長短天期比重配置的調整對外匯避險成本考量有其成效。於此同時,台幣即期匯價的走勢,間接影響TWD NDF之避險成本,決定了壽險避險部位與天期長短的規劃;台幣和其他亞幣之相關性改變與其對美元走勢,亦直接反映在壽險一籃子避險的部位調整。此外,台幣貶值時期外匯價格變動準備金的提存、與台幣升值及避險成本上升時運用外匯價格變動準備金抵銷部分匯兌損失的機制,亦在壽險整體外匯避險表現扮演舉足輕重的角色。
    Reference: 一, 中文文獻

    李承駿,2022年。市場不確定性對人壽保險業避險策略之研究,國立政治大學風險管理與保險學系碩士學位論文

    呂瑞秋(Rechard Lu)、周建興 (Chien_Hsing Chou),2019年。美國股債市投資匯率風險避險之研究,保險專刊,第35卷第3期,第 229-244 頁

    林美花、黃祥孙 (2006)。衍生性金融商品數量性資訊揭露與外匯風險暴露
    之關聯性研究,會計評論,第四十三期,頁 63-93

    高櫻芬、施衍礽 (2002)。公司價值與匯率變動之間的關係:台灣上市公司 之實證研究,風險管理學報,第四卷,第一期,頁 19-45

    陳乃慈,2020年。台灣壽險公司之海外投資、避險結構及外匯風險的研究,國立政治大學財務管理學系研究所碩士學位論文

    黃寶玉 倪衍森 吳姿蓉 (2012)。台灣電子行業避險與公司價值之探討,中華管理評論國際學報,2012年2月第15卷,第1期

    張世傑,2019年。匯率風險對我國壽險業經營之短中長期影響,財團法人台北外匯市場發展基金會專題研究計畫

    張世傑,2021年。台灣壽險業海外投資上限對其資產配置影響之探討,財團法人台北外匯市場發展基金會專題研究計畫

    中華民國人壽保險商業同業公會,網址 https://law.lia-roc.org.tw/

    金融監督管理委員會全球資訊網,網址 https://www.fsc.gov.tw/ch/index.jsp

    金融監督管理委員會 保險局,網址 https://www.ib.gov.tw/ch/index.jsp

    財團法人保險事業發展中心,網址 https://www.tii.org.tw/

    國研院台灣半導體研究中心,網址 https://www.tsri.org.tw/main.jsp

    二, 英文文獻

    Allayannis, G., & Ofek, E. (2001). Exchange rate exposure, hedging, and the use of foreign currency derivatives. Journal of International Money and Finance, 20(2), 273-296.

    Chang, S. C., Lee, Y. K., Hsuan, W., & Tu, C. Y., 2019, Allocating overseas: risk assessment of currency hedging in Taiwan life insurance industry”, Asia-Pacific Journal of Risk and Insurance, De Gruyter, vol. 14(1), pages 1-16.

    Wong, M. H. F. (2000). The association between SFAS No. 119 derivatives disclosures and the foreign exchange risk exposure of manufacturing firms. Journal of Accounting Research, 38(2), 387-417.
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    110932135
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0110932135
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

    Files in This Item:

    File Description SizeFormat
    213501.pdf1133KbAdobe PDF0View/Open


    All items in 政大典藏 are protected by copyright, with all rights reserved.


    社群 sharing

    著作權政策宣告 Copyright Announcement
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏,無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用,惟仍請適度,合理使用本網站之內容,以尊重著作權人之權益。商業上之利用,則請先取得著作權人之授權。
    The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

    2.本網站之製作,已盡力防止侵害著作權人之權益,如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者,請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw),維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - Feedback