政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/95885
English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 27 |  全文筆數/總筆數 : 113451/144438 (79%)
造訪人次 : 51348092      線上人數 : 817
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
搜尋範圍 查詢小技巧：
  • 您可在西文檢索詞彙前後加上"雙引號"，以獲取較精準的檢索結果
  • 若欲以作者姓名搜尋，建議至進階搜尋限定作者欄位，可獲得較完整資料
    •  進階搜尋
    政大機構典藏 > 商學院 > 企業管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/95885


    請使用永久網址來引用或連結此文件: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/95885


    題名: 產業景氣指標與股價指數關聯性之研究
    作者: 吳雅卉
    貢獻者: 陳隆麒
    吳雅卉
    關鍵詞: 產業景氣
    股價指數
    日期: 2002
    上傳時間: 2016-05-10 15:49:11 (UTC+8)
    摘要: 　　社會大眾常會在投資相關的期刊上看到產業方面的報告，卻不知道報告撰寫人所提出諸多指標是否具代表性。經濟學的均衡景氣循環理論認為景氣的循環來自人們對物價的預期與實際不同，實質景氣循環理論認為實質面的衝擊才是造成景氣循環的原因。對於公司的股價則有認為股價反映公司盈餘及營運表現並受到資訊影響，另一方面亦有人認為股價是隨機波動。
    　　造成股價變動的因素很多，本文以探討與產業景氣相關之因素為主；以產能利用率、營收淨額、產量、售價、銷售量、存貨量、接單出貨比等七項，作為半導體業景氣指標；用生產量、營收淨額、產能利用率、表面消費量、售價、存貨量、出口量、建照發放面積等八項，做為鋼鐵業景氣指標；以流通在外股數為權數計算此二產業之股價指數。
    　　電子資訊業的存貨量指數及半導體產業的存貨值指數皆是半導體股價良好的解釋變數，解釋力分別為76.51%及91.34%，分別領先產業股價五個月及三季，若以存貨之這兩種數據為指標，兩者皆領先產業股價指數。將營收淨額處理成指數的形式，發現營收淨額指數對產業股價指數的解釋力高達91.9%，且領先股價兩季。另外發現銷售量為半導體產業股價指數的正向領先指標，產量為半導體產業股價指數的正向領先指標，接單出貨比為半導體產業股價指數的負向領先指標，售價為半導體產業股價指數的正向領先指標。鋼鐵產業之實證結果（表6-2），若依周文賢(2001)所提以解釋力超過60%為標準，每一個指標皆不足採用，除產能利用率和存貨量模式不顯著外，其餘指標僅躉售物價指數53.80%的解釋力最高，但仍不及六成，且多為落後指標，因此無法先於股價變化前調整投資標的，可能的因素是鋼鐵類股不是大眾投資股市的熱門對象，因此不會對產業的營運表現有立即的反應。
    參考文獻: 參考文獻
    一、中文部分
    刁洪智，台灣塑膠工業與景氣循環變動關係之研究，中國文化大學中國文化大學未出版碩士論文，民國73年
    元大京華研究部，“投資組合”，元大京華投資資訊，民國91年六月，頁40
    王心瑩，企業經營績效與產業景氣循環之關聯：以臺灣半導體產業為例，國立政治大學會計學系未出版碩士論文，民國87年
    台灣中小企業銀行，產業動態報導，民國91年四月，頁8-11
    台灣經濟研究院，“經濟景氣趨勢指標圖”，台灣經濟研究月刊，民國90年六月
    台灣銀行經濟研究室，“國內主要產業動態”，台灣經濟金融月刊，台灣銀行，民國91年四月，頁79-87
    合作金庫銀行調查研究室，“產業動向”，產業經濟，民國91年三月，頁113-143
    朱念如，景氣循環下不同產業的公司財務結構與營運績效之相關研究，國立成功大學企業管理學系未出版碩士論文，民國84年
    何威翰，臺灣個人電腦相關產業關聯性之研究，淡江大學財務金融學系未出版碩士論文，民國86年
    吳致潔，國際間景氣循環之傳遞機能：中、美、日、韓之實證研究，民國81年
    吳嘉慶，“產業報導”，匯豐投資雜誌，民國90年四月，頁11-14
    周文賢，多變量統計分析SAS/STAT之應用，智勝文化，民國90年
    周添城，廠商對景氣指標及景氣對策主觀感受之研究，行政院研發考核委員會，民國89年
    官德星，存貨與景氣循環：個體和總體面探討，台大經濟研究所未發表碩士論文，民國76年
    林志斌，產業景氣的季節性變動對股價的影響，台大商研所為發表碩士論文，民國85年
    林佩芬，台灣地區製造業投資函數及與景氣循環關係之研究，東海大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國76年
    林泉源，“影響股票價格的因素與股價動向”，新經濟周刊，民國77年三月，頁18-23
    林煜宗，現代投資學：制度、理論與實証，第三版，三民書局，民國74年
    徐傑暄，生產力變動與景氣循環---梭羅殘差的實證研究，國立清華大學經濟系碩士班未發表論文，民國87年
    財訊，“股市前瞻”，民國88年十二月，頁384-392
    許美玉，“電子股底部全靠基本面測試”，先探投資週刊，民國90年六月15日，頁70-71
    陳元保，股市波動與經濟波動的因果關係，中華經濟研究院，民國84年
    陳松男，現代投資學，新路書局，民國86年
    陳昭燕，產業關聯性之研究--以台灣聚酯長纖相關產業為例，淡江大學財務金融學系未出版碩士論文，民國87年
    寰宇證券投資顧問公司，全球經濟指標解讀，經濟學人圖書公司，民86年
    蔣繼賢，台灣積體電路產業之股價關聯性，國立東華大學國際經濟研究所未出版碩士論文，民國87年
    蔡仲宗，“股市投資策略”，群益投資資訊，民國91年六月，頁11-22
    蔡創中，景氣低迷時我國股票上市公司財務比率與經營績效之研究，成大工業管理所未出版碩士論文，民國76年
    二、英文部分
    Alex D. Patelis, 1997, “Stock Return Predictability and the Role of Monetary Policy,” The Journal of Finance, 52, 1951-1972.
    Burns, A.F. and W.C. Mitchell, 1946, “Measuring Business Cycles,” National Bureau of Economic Research.
    Flood, R. P. and P. M. Garber, 1980, “Market Fundamental Versus Price Level Bubbles: The First Test,” Journal of Political Economy, 88, 745-770.
    Islamabad,1999, “Investing in cyclicals: Watch the ups and downs of economy,” Businessline, Aug 22, 1999, 1, 1.
    Kydland, F. and E. Prescott, 1982, “Time to Build and Aggregate Fluctuations,” Econometrica, 50, 1345-1370.
    Lucas R. E., 1988, “On the Mechanics of Economic Development,” Journal ofMonetary Economics, 22, 3-42.
    McGough, T. and Sotiris Tsolacos, 1995, “Property Cycles in the UK: an Empirical Investigation of the Stylized Facts,” Journal of Property Finance, 06, 45-67.
    Mennis, Edmund A., 1995, “Security Price and Business Cycles,” Financial Analysts Journal, 1995, 51, 44-51.
    Mossin, Jan, 1966, “Equilibrium in a capital asset market,” Econometrica, 34, 768-783.
    Pierre-Richard Agenor and C John, 2000, “Macroeconomic Fluctuations in Developing Countries: Some Stylized Facts,” The World Bank Economic Review, 14, 251-273.
    Samuelson, Paul A., 1945, “The Effects of Interest Rate Increases on the Banking System,” American Economic Review, March 1945, 16-27.
    San Jose, Calif, “Semiconductor Industry Association Reports”，2001年十二月4日
    Schumpeter, J. L., 1934, “The Theory of Economic Development,” Cambridge, MA: Harvard University Press.
    Sharpe, William F., 1964, “Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk,” Journal of Finance, 19, 425-442.
    Stundza,T., 2001, “Specialty grades are plentiful and cheap,” Purchasing, 2001,130, 32-34.
    Treynor, Jack L., 1965, “How to Rate Management Investment Funds,” Harvard Business Review, 43, 63-75.
    Wang, Penelope, 1996, “Money Bonus: Peak Performance,” Money, 25, B2-B4.
    Wynne, Mark A. and Balke, Nathan S., 1993, “Recessions and Recoveries,” Economic Review-Federal Reserve Bank of Dallas, First Quarter 1993, 1-12.
    Wynne, Mark A., 1995, “Sticky Prices: What is the Evidence?,” Economic Review-Federal Reserve Bank of Dallas, First Quarter 1995, 1-14.
    描述: 碩士
    國立政治大學
    企業管理學系
    89355012
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2010000538
    資料類型: thesis
    顯示於類別:[企業管理學系] 學位論文

    文件中的檔案:

    沒有與此文件相關的檔案.



    在政大典藏中所有的資料項目都受到原著作權保護.


    社群 sharing

    著作權政策宣告 Copyright Announcement
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏，無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用，惟仍請適度，合理使用本網站之內容，以尊重著作權人之權益。商業上之利用，則請先取得著作權人之授權。
    The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

    2.本網站之製作，已盡力防止侵害著作權人之權益，如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者，請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw)，維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - 回饋