政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/95550
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    Title: 中國大陸B股股價波動性之實證研究
    Authors: 蔡曜嶺
    Contributors: 朱浩民
    蔡曜嶺
    Keywords: B股
    不對稱GRACH模型
    波動性不對稱
    Date: 2002
    Issue Date: 2016-05-09 16:30:37 (UTC+8)
    Abstract: 　　GARCH模型是最常用來估計股價波動度的方法之一，因為其模型最能解釋股價波動度之叢聚現象，然而有學者發現好壞消息對股價波動度有不同程度的影響，而對稱型GRCH並無法解釋這種現象，因此發展出各種不對稱GRCH模型來描述正負向未預期報酬對股價波動度之衝擊。另外，中國大陸B股因外匯管制政策而只限制境外人士（含臺、港、澳居民）以外幣（美金、港幣）來投資，直到2001年2月19日才開放中國境內人民投資，因此形成很特殊的股票市場，本文以B股股市為實證對象，探討B股股價是否存在波動叢聚及不對稱現象。
    　　實證結果顯示，中國B股股票市場雖因政策因素，使得市場機制受到扭曲，但仍符合一般股票市場之特徵，在股票報酬率分配方面出現厚尾的特徵，報酬率之波動性亦具有波動叢聚和異質之現象，故適合用GRCH模型來描述。在波動性不對稱方面，中國B股股價波動度亦具不對稱現象，開放大陸人民投資B股前，正向未預期報酬（好消息）對波動度衝擊影響程度較大，在開放後，負向未預期報酬（壞消息）的衝擊程度大幅增加，因此，在作B股股價波動度預測時，需考慮開放B股政策之影響而從新估計，否則會產生預測誤差。
    Description: 碩士
    國立政治大學
    金融研究所
    89352011
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2010000334
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[Department of Money and Banking] Theses

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