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    政大機構典藏 > 商學院 > 財務管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/95508
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/95508


    Title: 股票市場與銀行部門關係之研究:替代或互補?
    Authors: 陳亭如
    Contributors: 沈中華
    陳亭如
    Date: 2002
    Issue Date: 2016-05-09 16:24:29 (UTC+8)
    Abstract:   政府施行政策時,除了政策目標外,通常也會連帶影響其他層面,因此於政策制定時,對此必須有所考量。同樣地政府實施金融政策時,除需考慮對政策目標產生效果外,也應考量是否會連帶影響其他市場的運作,例如:政府針對促進股票市場發展訂定相關政策時,是否會對銀行部門產生影響。因此,在制定金融政策時,金融市場間的關係須予與重視,探討政策施行可能產生的額外結果為何。
      綜觀國內外文獻,關於金融市場之實證研究,多著重於與經濟成長之關係或探討影響金融市場發展的因素,而關於金融市場間之關係:互補性或替代性卻鮮少論及,有鑑於此,本研究利用跨國資料,加以考慮其他控制變數,如影響公司融資決策之總體變數、政府統治效能及法律環境等變數,進行實證研究,以探討股票市場與銀行部門之間的關係。且將樣本依股票市場發展程度、國家所得、國家法源、金融體系及銀行業是否跨業經營證券業之限制度等標準,進行樣本分類,分別進行迴歸分析,試圖求出較多元且周延之結果,期望對於金融政策制定有所助益。
      實證分析結果顯示:一國不論股票市場發展程度高低,不論金融體制為何,也不管銀行業是否跨業經營證券業,股票市場與銀行部門之間均無明確的關係,唯有當國家法源為成文法或高所得國家時,此二者關係傾向為互補。故當股票市場發展,直接金融興起時,並不會損害銀行部門傳統業務的發展,更甚者可以幫助銀行部門發展,尤其是公司財務資訊的透明化、公開化,更是大大的減輕銀行部門的徵信成本,降低的資訊不對稱的問題。
      而在考慮政府效能與股票市場發展的交叉效果後,當國家為股票市場發展中國家、非高所得國家、成文法國家或銀行基礎金融體制之國家時,股票市場與銀行部門傾向為互補關係;若考慮債權人保護與股票市場發展的交叉效果後,當國家為非高所得國家或銀行跨業經營證券業限制度為1之國家時,股票市場與銀行部門傾向互補關係。
      有鑑於此,股票市場與銀行部門之間的關係並不若我們直覺所認定的替代關係,在某些特定情況下,此二者關係更傾向互補關係。因此當政府於訂定金融市場相關政策時,須考慮到直接金融與間接金融之間的關係,而不能單獨考量其中一個市場或直覺認定此二者關係互為替代,如此才能制定出良好的政策以達到促進國家經濟,繁榮社會的目標。
    Reference: 中文資料
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    英文資料
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    La Porta,R.,F. Lopez-de-Silanes,and A. Shleifer(1998), “Law and Finance”,Journal of Political Economy,vol.106(6),p1113-1155.
    Description: 碩士
    國立政治大學
    財政學系
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2010000328
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[財務管理學系] 學位論文

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