政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/90028
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    題名: 現金增資股發放對交易量及股價影響之探討
    作者: 魯憶萱
    貢獻者: 林烱垚
    魯憶萱
    日期: 1990
    1989
    上傳時間: 2016-05-03 14:11:05 (UTC+8)
    摘要: 論文摘要
    本論文以實證分析來探討現金增資股發放對交易量及股票價格的影響，其主要目的有四：
    (一)探討現金增資股發放是否會對交易量產生影響?
    (二)探討現金增資股發放對股票價格是否具有「情報效果」?
    (三)檢定國內股票市場是否符合半強式（semi-strong）效率市場假說?
    (四)探討現金增資股發放對交易量及股價之影響是否會因發行量大小而有差異?
    研究期間自民國七十二年至七十八年止，共得42個標本，以現金增資股發放日期為基準日，觀察前後三十個交易日之交易量及股價變動情形。交易量分析以D- W檢定，Wilcoxon配對符號等級檢定來判斷交易量變動情形；股價分析採用市場模式進行，並利用平均誤差及累積平均誤差來觀察異常報酬的變動情形，由實證的結果，歸納出四點結論：
    (一)就全部樣本而言，現金增資股在發放日無法測得真正的情報效果，其原因可能是現金增資股發放對股價的影響，在發放公告時即已反映。將樣本區分為高、低兩群後，亦得到相同結果。
    (二)股價對現金增資股發放情報的反映調整速度很快，在發放日後並無投資者可利用此公開資訊獲取超額報酬，亦即台灣股票市場就現金增資股發放此一訊息而言，符合半強式效率市場假說。
    (三)就全部樣本而言，現金增資股發放前後三十日之平均交易量並無顯著差異，但將估計期考慮在肉，發現交易量有擴大現象，表示現金增資股發放使交易量增加，其原因並非單純因流通在外股數增加所造成，可能受預期心理的影響，而造成提前反映，使交易量擴大。
    (四)發行量大小對現金增資股發放之影響，在交易量方面無明顯差異兩者皆會使交易量擴大，但高認股率群擴大幅度較緩和 ; 在股價方面卻有相反影響，高認股率群有正的價格效果，而低認股率群有負的價格效果。
    參考文獻: 參考書目
    I 中文部份
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    II 英文部分
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    描述: 碩士
    國立政治大學
    企業管理學系
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002005233
    資料類型: thesis
    顯示於類別:[企業管理學系] 學位論文

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