政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/72687

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Title:	台灣證券交易所認購權證與標的股票價格關係之研究
Other Titles:	The Relationship between the Price of the Warrant and the Underlying Stocks in Taiwan
Authors:	李志宏;周行一;李怡宗;劉玉珍;陳麗雯 Lee, Jie-Haun
Contributors:	財管系
Keywords:	認購權證;價格發現;評價錯誤;流動性;波動性 Warrant;Price discovery;Pricing error;Liquidity;Volatility
Date:	2000
Issue Date:	2015-01-08 17:37:27 (UTC+8)
Abstract:	財政部最近推動的現金與股票股利各半政策，基本上是建立在預期股票報酬率和股本膨脹率呈現負向關係的假說上。本文的目的是要檢測財政部這項假說是否成立，亦即我們要探討台灣股市是否存在，放空形成期股本膨脹率最高投資組合，買進形成期股本膨脹率最低投資組合，而賺到異常報酬的”股本膨脹效應”。我們發現台灣股市確實存在股本膨脹效應，用表面無相關迴歸模型分玎，也發現股票預期報酬和股本膨脹率有顯著的負向關係，這結果支持財政部仰制股本膨脹政策，同時也隱含了財政部讓各公司股本膨脹趨緩政策，可能可以促進台灣股市效率性。進一步發現，股本膨脹效應在多頭行悄中特別顯著，且異常報酬集中在前三個月。最後，台灣股市存在負債權益比較應，但是這個效應無法解釋股本膨脹效應。
Relation:	證券市場發展季刊, 12(1), 109-146
Data Type:	article
Appears in Collections:	[財務管理學系] 期刊論文

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