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    Title: 企業購併個案-控制權價值研究-以揚智科技股份有限公司為例
    Business Acquisition Case- A Case Study on the Value of Corporate Control for Ali Corporation
    Authors: 蘇玲君
    Contributors: 吳啟銘
    蘇玲君
    Keywords: 經濟附加價值
    控制權價值
    控制權溢價
    Date: 2008
    Issue Date: 2014-07-14 11:34:12 (UTC+8)
    Abstract: 本研究旨在探討個案公司-揚智科技(股)公司(揚智),聯發科技股份有限
    公司(聯發科)於2004年6月28日自宏碁股份有限公司取得揚智之控制權,就個
    案公司之股東的角度,分析個案公司控制權移轉後企業價值改變情形,探討
    購併後企業價值是否增加,及價值增加的來源,再進一步評估控制權價值。
    首先探討個案公司所屬產業-IC設計業之產業分析,再以經濟附加價值(EVA®)
    為財務衡量工具,分析探討個案公司於控制權移轉後是否產生正的超額報
    酬,及進行盈餘品質分析探討購併後之盈餘品質情況、進行財務決策分析等,
    並進一步探討控制權價值是否高於所支付之控制權溢價。
    研究結果顯示揚智被購併後之企業價值增加,揚智於購併後產生正的超
    額報酬,也逐年提高再投資率,價值增加來源為營業利潤率提升。聯發科取
    得揚智之控制權後控制權價值為正數,控制權價值高於所支付之控制權溢
    價,揚智於購併後產生正的超額報酬,購併後大部分盈餘指標趨勢為先惡化
    後轉好,顯示購併後盈餘品質漸佳。個案公司控制權移轉後之企業價值高於
    購併前原營運策略下之企業價值,聯發科取得個案公司之控制權價值與控制
    權溢價相比,並無買貴跡象。
    Reference: 一、 中文部分
    1. 王吉輝 (2008),「企業購併個案研究-以軟性印刷電路板個案為例」,
    國立政治大學商學院經營管理碩士學程財務管理組碩士論文,未出版,
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    2. 王泰昌、劉嘉雯,2000,經濟附加價值的意義與價值,中華管理評論
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    3. 任賢旺(2004),「企業併購技巧」,台北:憲業企業顧問有限公司。
    4. 司徒達賢(1995),「策略管理」,遠流出版事業股份有限公司。
    5. 司徒達賢,(2001),「策略管理新論—觀念架構與分析方法」,智勝
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    7. 吳啟銘,2000,企業評價:個案實證分析,台北:智勝文化事業有限公
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    8. 施振榮,宏碁的世紀變革,天下(2004)。
    9. 章長原(2004),「全球半導體市場趨勢與台灣IC 設計產業經營績效
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    10. 陳慧聰、賴秉彥、張國雄(民94),「國際企業管理全球策略觀點與
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    11. 薛明玲、廖烈龍、林宜賢,企業併購策略與最佳實務(2006),財團法
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    13. 羅德興(2004),「IC 設計產業生態之競合與演化關係之研究」,中
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    14. 謝瓊玫(2008),「企業採內部成長或外部成長的企業價值創造比較之
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    二、 英文部份
    1. Brigham Eugene F., Joel F. Houston (1978), 「Fundamentals of
    Financial Management」, 姜堯民譯 (2002), 「現在財務管理」, 華
    泰文化事業股份有限公司。
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    「Takeovers, Restructuring, and Corporate Governance」, 吳青
    松譯(2004), 「企業併購與重組」, 雙葉書廊有限公司。
    3. Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield, Bradford D. Jordan
    (1991), 「Fundamentals of Corporate Finance」, 徐燕山譯(2001),
    「財務管理」, 東華書局股份有限公司
    4. Tom Copeland, Tim Koller, and Jack Murrin(2000),「Valuation:
    Measuring and Managing The Value of Companies」,陳隆麒等譯
    (2002),「事業評價:價值管理的基礎」,華泰文化事業股份有限
    公司。
    三、參考網站:
    1. 公開資訊觀測站 http://newmops.twse.com.tw/
    2. 台灣證券交易所,http://www.twse.com.tw
    3. 台灣經濟新報系統,http://www.tej.com.tw
    4. 台經院產經資料庫
    http://tie.tier.org.tw/tie/index.jsp?data_base_id=DB001
    5. 拓璞產業研究所,http://www.topology.com.tw
    6. 揚智科技股份有限公司之公司網站,
    http://www.ali.com.tw/t_chinese/about/index.html
    7. 維基百科,http://www.wikipedia.org
    8. 聯發科技股份有限公司網站,
    http://www.mtk.com.tw/Chinese/about.htm
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    95932225
    97
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0095932225
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

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