政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/59973
English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 27 |  全文笔数/总笔数 : 113324/144300 (79%)
造访人次 : 51124727      在线人数 : 833
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
搜寻范围 查询小技巧：
  • 您可在西文检索词汇前后加上"双引号"，以获取较精准的检索结果
  • 若欲以作者姓名搜寻，建议至进阶搜寻限定作者字段，可获得较完整数据
    •  进阶搜寻
    政大機構典藏 > 商學院 > 金融學系 > 學位論文 >  Item 140.119/59973


    请使用永久网址来引用或连结此文件: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/59973


    题名: 擔保房貸憑證(CMOs)評價---以BGM利率模型為例
    Pricing of the Collateralized Mortgage Obligations(CMOs)--Based on the Interest Rate Model of BGM
    作者: 張繼文
    Chi-Wen Chang
    贡献者: 廖四郎
    Szu-Lang Liao
    張繼文
    Chi-Wen Chang
    关键词: 資產證券化
    蒙地卡羅法
    提前清償
    BGM模型
    MBS
    CMOs
    PHM
    CRM
    日期: 2010
    上传时间: 2013-09-04 10:09:08 (UTC+8)
    摘要: 擔保房貸憑證(CMOs)是衍生自不動產抵押證券(MBS)的證券化商品，透過分券的特殊設計，藉此降低MBS商品的提前清償風險，也增加市場投資人的選擇彈性。但特殊的設計同時也提高了評價上的困難度，由於此產品的提前清償狀況會依分券性質與標的抵押貸款借款人的償還情形而有所不同，為了準確掌握CMOs商品的現金流量，必須採用較為充分的貸款資料與提前清償模型來推估提前清償機率。本文採用競爭風險模型來做為提前清償模型，透過較多變數的選擇方式，模擬出較為精確的提前清償機率路徑。
    此外，BGM利率模型是透過將利率間斷化，捕捉市場上可觀察到的利率，同時也可提供在不同時點下的即期利率，可藉此推算出不同時點下的分券價格，故採用BGM來做為本文的利率模型。
    參考文獻: 國內文獻
    1.王琮生(2003年)，「房貸保險之費率結構分析-競爭風險模型之應用
    」，朝陽科技大學財務金融系碩士班碩士論文。
    2.何澤蘭(1999年)，「台灣不動產抵押債券證券化之推行及評價」，碩士論文，國立台灣大學財務金融研究所碩士論文。
    3.李俊民(2006年)，「不動產抵押貸款證券化之評價─以中國信託商業銀行特殊目的信託抵押貸款受益證券為例」，世新大學財務金融研究所碩士論文。
    4.林宗漢（2003年)，「應用存活分析於不動產抵押債權證券評價之研究」，朝陽科技大學財務金融系碩士班碩士論文。
    5.高心怡(2000年)，「結合Hull-White 利率模型與PHM 提前清償模型評價CMO 利率衍生性商品」，國立台灣大學財務金融研究所碩士論文。
    6.涂宗旻(2010年)，「考慮信用及利率風險下之可轉債評價」，國立政治大學金融研究所碩士論文。
    7.莊崴丞(2002年)，「不動產抵押貸款證券化之評價─Leveling之節點間傳遞方法的運用」，國立中山大學財務管理研究所碩士論文。
    8.黃世富(2006年)，「考慮違約損失下CMO商品的風險溢酬－應用One Factor Gaussian Copula 模型」，國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
    9.楊松峰 (2006年)，「評價擔保房貸憑證-使用延伸樹法」，國立政治大學金融研究所碩士論文。
    10.廖柏媛(2001年)，「不動產抵押貸款證券化之分析與評價」，國立政治大學金融研究所碩士論文。
    11.董家雄(1998年)，「序列抵押擔保債權證券（CMOs）－結構與風險之研究」，國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
    12.簡有志(2006年)，「國內不動產抵押貸款證券評價模式之研究-以高雄市國宅貸款為例」，國立屏東商業技術學院不動產經營所碩士論文。
    13.木島正明、吳文峰、李詩政(2006年)，「利率期間結構模型與利率衍生性金融商品評價理論」，添金出版社出版。

    國外文獻

    1.Ambrose B. W., and L. Michael (2001),”Prepayment Risk in Adjustable Rate Mortgages Subject to Initial Year Discounts: Some New Evidence,” Real Estate Economics, Vol. 29, No. 2, pp.305-327.
    2.Dunn, K. B., and J. J. McConnell(1981),“A Compare of Alternative Models for Pricing GNMA Mortgage-Back Securities,”Journal of Finance Vol.36, pp.471-484.
    3.Dunn,K.B. ,and J.J.McConnell(1981),“Valuation of GNMA Mortgage-Backed Securities,” Journal of Finance, Vol.36, pp.599-616.
    4.Deng, Y. H., J. M. Quigley, and R. Van Order, (1996), “Mortgage default and low downpayment loans: The Costs of public subsidy,” Regional Science and Urban Economics, Vol.26, pp.263-285.
    5.Deng, Y. H., (1997), “Mortgage Termination: An Empirical Hazard Model with Stochastic Term Structure,” Journal of Real Estate Finance and Economics, Vol.14, pp.309-331.
    6.D. Brigo and F. Mercurio(2006),“Interest Rate Models: Theory and Practice.” p.26-p.34, Chapter2. Second edition, Springer Verlag.
    7.Green, J., and J. Shoven, (1986), “The Effects of Interest Rates on Mortgage Prepayments,” Journal of Money, Credit, and Banking, Vol.18, pp.41-59.
    8.Kau, J. B., D. C. Keenan, W. J. Muller Ⅲ, and J. F. Epperson (1993),“Option Theory and Floating-Rate Securities with a Comparison of Adjustable- and Fixed-Rate Mortgages,” Journal of Business, Vol. 66, No.4, pp.595-618.
    9.Kau, J. B., J. E. Hilliard and V. C. Slawson, (1998), “Valuing Prepayment and Default in a Fixed-Rate Mortgage: A Binomial Options Pricing Technology,” Real Estate Economics, Vol.26, No.3, pp.431-468.
    10.Schwartz, E, S. and Torous, W, N, (1989), “Prepayment and the valuation of mortgage-backed securities,” Journal of Finance 44, 375 - 392.
    描述: 碩士
    國立政治大學
    金融研究所
    98352026
    99
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0983520261
    数据类型: thesis
    显示于类别:[金融學系] 學位論文

    文件中的档案:

    档案 大小格式浏览次数
    026101.pdf1201KbAdobe PDF2694检视/开启


    在政大典藏中所有的数据项都受到原著作权保护.


    社群 sharing

    著作權政策宣告 Copyright Announcement
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏，無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用，惟仍請適度，合理使用本網站之內容，以尊重著作權人之權益。商業上之利用，則請先取得著作權人之授權。
    The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

    2.本網站之製作，已盡力防止侵害著作權人之權益，如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者，請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw)，維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - 回馈