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    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/57557


    Title: 借殼上市公司特性及其投資研究
    The features of back door listing company and its investment.
    Authors: 粘博翔
    POHSIANG NIEN
    Contributors: 郭維裕
    粘博翔
    POHSIANG NIEN
    Keywords: 借殼上市公司
    借殼公司
    借殼公司特徵
    股價漲幅
    股價高點
    Date: 2012
    Issue Date: 2013-04-01 14:37:25 (UTC+8)
    Abstract: 我國證期會對申請上市公司之獲利能力、行業特性、違反法令或虛偽不實、非常規交易、內部控制、董監及公司誠信原則等有嚴格規定，一些公司或基於無法符合上市規定之原因，或是為規避申請上市之漫長輔導及審查過程，因而藉由取得經營控制權方式成為實質的上市公司，此即一般所謂的「借殼上市」。在各產業中，由於營建業財務結構通常有較高的財務槓桿運作，因此證期會對於營建業上市之規定亦較其他產業嚴格，故未上市之營建公司要符合上市資格更屬不易；所以，在諸多借殼上市案例中，營建公司借殼上市佔有著極大之比例。
    本研究試圖從本文的模型設定與實證方式，找出借殼上市公司，是否具有特徵因素以利投資人可以在投資前見微知著、洞燭先機，且探討投資後對投資人較有利之持有策略，茲將研究分析發現概分下列幾項：
    1. 可從某些跡象發現特定公司可能已被借殼；
    2. 借殼後之股票價格普遍較借殼前為高；
    3. 借殼後股價未必短期就有表現；
    4. 借殼前後股價未必大幅波動，多呈緩步上攻之型態；
    5. 投資被借殼公司並持有1~2年能有最高報酬之可能性較高。
    目 錄 I
    表目錄 II
    圖目錄 III
    第壹章 緒論 1
    第一節 研究背景與動機 1
    第二節 研究目的 2
    第三節 研究流程 3
    第貳章 文獻探討 5
    第一節 借殼上市的定義 5
    第二節 借殼上市之動機及利弊分析 6
    第三節 被借殼公司之一般特徵 9
    第四節 借殼公司之交易步驟、價值評估及股權交易模式 10
    第五節 由正常管道上市之法令限制 16
    第六節 國際借殼上市概況 22
    第七節 投資借殼上市公司之風險 24
    第參章 研究方法 25
    第一節 研究架構 25
    第二節 研究對象及資料來源 25
    第三節 研究方法 27
    第肆章 實證分析 30
    第一節 被借殼公司特徵分析 30
    第二節 被借殼前後之股票價格分析 31
    第伍章 結論與建議 53
    第一節 結論 53
    第二節 建議 54
    參考文獻 55
    Reference: 一、 中文文獻
    1.劉淑梅(2008)，「運用財務比率構建借殼上市公司財務危機預警模型-鑑別分析
    與羅吉斯迴歸之比較」，實踐大學企業管理研究所碩士論文。
    2.倪偉倫(2002，借殼上市公司的代理問題與經營績效之關係，國立政治大學財務
    管理學系碩士論文。
    3.洪秀芬、黃君葆(1999)，借殼上市財務及法規範之研究。
    4.李顯章(2007) 上市、櫃公司經營權併購經驗談
    5.吳克昌(1999)，集中交易市場「借殼上市」之探討，證交資料。
    6.余尚武、楊政麟(1997)，台灣企業借殼上市之經濟行為與股價報酬之關係。
    7.葉曉華(2012)：中國企業美國借殼上市或遇阻礙
    8.巴倫週刊(2010)，為何中國企業愛到美國借殼上市?
    9.任中美(2012)「中國企業在美上市財報揭露弊端綜論」
    10.李明奘(1998)，，淺談營建業「借殼上市風」，實用稅務。
    11.黃惠娟(1998)，借殼上市讓銀行等死，商業周刊。
    12.證期會資料庫，http://www.sfi.org.tw/newsfi/intdb/menu/firstpage.asp
    13.勤業眾信e智網。
    14.台灣證券交易所網站
    15.證券櫃檯買賣中心網站
    16.證券暨期貨法令判解查詢系統
    二、 英文文獻
    1.Schoenberg, R. and Reeves, R.(1999). What determines acquisition activity within an industry? European Management Journal 17(1), 93-98.
    2.Vander Vennet, R. (1996). The effect of mergers and acquisitions on the efficiency
    and profitability of EC credit institutions, Journal of Banking & Finance , 20, 1531-
    1558.
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    99932066
    101
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0099932066
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

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