政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/54183
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    Title: TDRs與原上市地股票價格關係之探討
    Price transmission dynamics between TDRs and the underlying foreign securities
    Authors: 張韡華
    Contributors: 朱浩民
    張韡華
    Keywords: 單根檢定
    共整合
    時間序列分析
    TDR
    台灣存託憑證
    Date: 2011
    Issue Date: 2012-10-30 10:14:56 (UTC+8)
    Abstract: 台灣存託憑證(TDRs)從2009年起在台盛行，至今有三十五檔TDRs在台灣證劵交易所掛牌，各檔TDRs交易期間至今約半年至三年不等，目前TDRs檔數和交易時間已足以做比較和計量檢定，因此本文以在台灣證劵交易所掛牌之TDRs為對象，選取13檔TDRs做實證研究，資料期間為各檔TDRs上市日至2012年2月17日的日資料。研究內容包含兩部分：1.透過單根檢定、共整合檢定、VAR模型、Granger關係檢定和誤差修正模型等實證分析，觀察兩地股價是否具有長期的穩定關係和價格發現功能，以及股價波動是否具有因果關係；2.近年來台灣的相關法規是否對TDRs交易機制有正向幫助。實證結果主要如下：1.大部分TDRs結果顯示股價、匯率和大盤指數間具有長期的穩定關係，即是有共整合現象；誤差修正模型(VECM)中各變數的係數大多不顯著，也就是說各變數在短期並無法透過此模型來預測股價；2.在因果檢定方面，樣本中有5檔TDRs的原股股價對TDRs股價有領先效果，另外8檔TDRs的原股股價和TDRs股價間並沒有顯著的領先或落後效果；3.台灣近年陸續發布的相關法規確實改善市場的供需問題
    和價格偏離現象，對投資人有正面幫助。
    Reference: 國內文獻
    1. 吳禮祥(2000)，「美國存託憑證的套利與價差交易」，國立台灣大學財務金融研究所碩士論文。
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    3. 周冠男、徐之強、吳昭勳(2004)，「美國存託憑證報酬與風險傳遞之研究」，中山管理評論，第十二卷，37-62。
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    國外文獻
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    金融研究所
    99352008
    100
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0099352008
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[Department of Money and Banking] Theses

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