政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/54174

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題名:	股票購回對現金股利替代性之研究─以台灣上市公司為例 The substitution effect of share repurchases and cash dividends
作者:	林至冠
貢獻者:	屠美亞林至冠
關鍵詞:	替代效果股票購回
日期:	2011
上傳時間:	2012-10-30 10:13:57 (UTC+8)
摘要:	本研究主要探討2000年8月10日至2011年12月31日期間內台灣上市公司於發放現金股利及購回庫藏股兩者之間是否存在替代性關係，以投資人對兩者價格的累積超額報酬作為主要的被解釋變數。本研究最大的貢獻在於將本國上市公司發放現金股利及購回庫藏股做宣告時間上的先後區隔，進一步探討其替代關係的存在與否。經過篩選購回庫藏股的眾多動機後，本研究以t檢定分析及迴歸分析得到一個主要的結論，支持兩者之間的替代性效果：若當年先宣告調降現金股利後實施購回庫藏股，則購回時的累積超額報酬顯著為正，具有替代性效果。另外，若先宣告購回庫藏股後再調降現金股利，此時現金股利減少會帶來的顯著的負向效果，此時不具替代性效果。
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描述:	碩士國立政治大學財務管理研究所 98357004 100
資料來源:	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0098357004
資料類型:	thesis
顯示於類別:	[財務管理學系] 學位論文

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