政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/49079
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    题名: 證券投資信託公司於全權委託業務之風險管理
    A Study on Risk Management of Discretionary Investment Business of Taiwan
    作者: 張耀文
    Chang,Yao wen
    贡献者: 張士傑
    張耀文
    Chang,Yao wen
    关键词: 全權委託
    風險管理
    證券投資信託
    Discretionary Investment
    Risk Management
    Securities Investment Trust
    日期: 2009
    上传时间: 2010-12-08 01:58:20 (UTC+8)
    摘要: 自民國89年7月19日總統頒布修正證券交易法第18條之3，正式給予投信投顧業者從事全權委託業務一個正式的法源依據。之後，主管機關於民國89年10月9日配合證券投資信託及顧問法的施行，將全權委託業務的法源依據自「證券交易法」改訂於「證券投資信託及顧問法」，這在資產管理業務上具有相當重大的意義。截至民國99年3月止，國內全權委託契約數(含委任關係及信託關係)達1,161件、有效契約總額達新台幣6,602億元整，對我國資產管理業務及證券市場未來的成長及影響具有重大的意義。

    本研究從經營全權委託的產業現況及運作流程，以分析全權委託之經營概況，並以法規規範為出發點，探討經營全權委託業務資格條件、從事全權委託業務之經理人及業務人員應具備資格條件及管理規則、全權委託投資業務有關委任投資金額限制相關規定、業務人員禁止行為、應有報告或通知義務等議題，為本文之研究架構。另外，為使雙方簽訂契約有效執行，本研究同時討論從事全委業務投資(委任)人和全權委託業者簽定全權委託契約時之應注意事項、全委契約管理費用收取及全權委託業務之建議。
    除既定法規及契約約定外，本研究將以投資(委任)人對全權委託業者的選任標準及應注意事項、委任投資(委任)人可能面臨之風險，如投資與風險偏好及風險承受力、投資績效表現、代理問題、業界常見全權委託業務之缺失樣態等進行探討。歸納結論，(1)基金公司應執行風險控管以保障委任人權益，定期績效檢核與客觀的績效評比機制、投資風險控管機制、避免越權交易的發生、交易資訊控管、利益衝突防範、有效的投資決策流程，同時(2)投資人交易之申報與控管及專責部門的建立以處理全委投資行政業務等，以建全全權委託投資業務的執行。
    "摘 要 I
    目 錄 II
    表　目 錄 V
    圖　目 錄 VI
    第一章　緒論 1
    第一節 前言 1
    第二節 研究動機及目的 2
    第三節 研究範圍及限制 3
    第四節 研究方法及架構 4
    第五節 文獻探討 6
    第二章 我國全權委託投資業務法制概述 11
    第一節 全權委託投資業務相關法規規範沿革 11
    第二節 我國全權委託投資業務概說 15
    第三節 全權委託投資業務近來發展趨勢 18
    第四節 全權委託投資業務之業務的申請、管理規範及禁止行為 20
    第五節 全權委託投資業務之執行流程 27
    第六節 投資交易流程與投資原則 29
    第三章 國內全權委託投資業務產業現況之介紹 30
    第四章 經營全權委託業務簽訂全委契約應注意事項 35
    第一節 簽訂全權委託契約應注意下列事項 35
    第二節 委託投資資產應達最低金額 36
    第三節 不應有獲利保證的承諾 36
    第四節 應使客戶為相關文件資料的確認 36
    第五節 全權委託相關費用的收取 37
    第六節 報告的義務 39
    第七節 經營全權委託業務應有的風險控管原則－以委任人之檢查手冊為例 39
    第八節 洗錢防制制度的建制 40
    第五章 委任人對於全權委託業務受任人的遴選與選任 42
    第一節 遴選與選任的基本考慮因素 42
    第二節 選擇全權委託投資管理的優點及缺點 42
    第三節 政府四大基金的遴選程序及評分標準 44
    第四節 目前全權委託客戶的類型及其風險屬性 45
    第五節 全權委託業務未來的藍海－校務基金及財團法人基金會 48
    第六章 「全委業務委任（投資）人面臨的問題」 50
    第一節 委任人本身投資與風險偏好及風險承受力 50
    第二節 全委投資績效的表現偏離預期 50
    第三節 代理問題 51
    第四節 全權委託業者法規違規的風險－受金管會裁罰案例 54
    第七章 結論與建議 65
    第一節 定期績效的檢驗及建置公正客觀的績效評比機制 65
    第二節 投信公司應有的風險控管機制– 數量化分析 66
    第三節 全權委託業務之投資風險控管 70
    第四節 投資決策流程的獨立性與合理性 73
    第五節 強化從業人員個人投資交易的揭露與控管 74
    第六節 隨時注意法規的更新及合約的特殊需求及應注意事項 75
    第七節 加速股東會通訊投票平台的建立 75
    第八節 專責部門的建立以處理全委投資行政業務 76
    參考文獻 77
    參考文獻: 一、中文書籍
    方嘉麟，信託法之理論與實務，元照出版有限公司，2003年3月初版。
    林宗勇，證券投資信託之理論與實務，實用稅務，1984年。
    林傑宸，基金管理：資產管理的入門寶典，2004年。
    邱顯比，基金理財的六堂課，天下文化，2003年。
    陳春山，信託及信託業法專論- 理論與實務，財團法人台灣金融研訓院，2000年8月修訂3版。
    陳春山，證券交易法論，五南圖書出版股份有限公司，2003年9月初6版1刷。
    楊崇森，信託與投資，正中書局，1990年10月。
    賴源河、王志誠合著，現代信託法論，五南圖書出版股份有限公司，2001年。
    二、中文論文
    王育慧，全權委託投資業務法律關係之研究，國立政治大學法律系碩士論文，民九十一年七月。
    吳忠義，共同基金投資人投資行為及風險偏好之研究，國立中央大學財務金融學系碩士論文，民九十七年六月。
    林宏謀、賴皇志、王偉全、謝承霖，消費者決策模式對PDA產品購買行為之研究與建構 – 消費評估模式，元智大學資訊管理研究所，民九十五年六月。
    胡賀志，共同基金產業中之風險調整行為 – 以台灣地區為例，國立成功大學企業管理碩士論文，民九十三年。
    高郁惠，給個別投資人的理財建議- 以國內代客操作為例，國立政治大學財務管理研究所論文，民九十年六月。
    許仁綜，全權委託績效評估與風格型態分析，國立中央大學財務金融學系碩士論文，民九十七年六月。
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    黃駿為，台灣共同基金經理人與個別投資人之歸因行為探討，世新大學管理學院財務金融學系碩士論文，民九十八年七月。
    廖宜政，風險偏好與市場看法對海外基金投資行為之研究，元智大學管理研究所，民九十五年十二月。
    劉友威，台灣全權委託代客操作市場之行銷策略分析，國立政治大學經營管理碩士學程全球經營與貿易組碩士論文，民九十二年六月。
    劉繼仁，投資人全權委託之投資策略，國立政治大學國際貿易學系碩士論文，民九十年六月。
    鄭水英，機構投資人從眾行為研究 – 以國內共同基金一般股票型為例，國立中山大學財務管理學系碩士論文，民九十六年七月。
    蕭勝賢，信託法下受託人法律地位之研究，東吳大學法律學系專業碩士班碩士論文，民九十四年一月。
    謝文欽，論證券投資顧問事業之投資全權委託業務，中興大學法律系碩士論文，民八十八年。
    三、中文期刊
    王文宇，信託法制與資產管理業務之規範，月旦法學雜誌第90期，2002年11月。
    王育慧，全權委託投資業務法制評析，法令月刊第56卷第3期，2005年3月。
    吳崇權，投信暨投顧代客操作業務之開放，實用稅務，2000年12月。
    吳崇權，投信暨投顧業代客操作業務之開放，實用稅務第312期，2000, 12。
    李福隆，論證券投資信託事業之忠實義務與利益衝突，月旦法學第89期，2002年10月。
    周吳添，開放全權委託代客操作面面觀，證券公會雙月刊第31期，2001年3月。
    林玉美，代客操作其代理問題之研究，德明學報第十四期，1999年1月。
    林炯垚，全權委託業務之風險控管，風險管理季刊第七期，2001年5月。
    林靜怡、張慧真，開放投信投顧業互相兼營及證券經紀商兼營投顧事業辦理全權委託投資業務相關規範簡介，實務新知，2006年3月。
    康榮寶、陳燕錫，全權委託投資業務（代客操作） 之介紹、比較及評論 （下），會計研究月刊第182期，2000年。
    康榮寶、陳燕錫，全權委託投資業務（代客操作） 之介紹、比較及評論 （上），會計研究月刊第181期，2000年。
    許淑芳，校務基金試行全權委託投資之初探，主計月刊第572期，2003年8月。
    許立慶，全權委託管理業務，臺灣金融財務季刊，2000年12月。
    郭土木，證券投資信託及顧問法及其子法之規範與實行之探討，萬國法律第139期，2005年2月。
    陳秋月，期貨經理事業經營全權委託期貨交易業務之介紹，證券暨期貨月刊第二十一卷第九期，2003年9月16日。
    廖大穎，論全權委託證券投資制度 – 開放代客操作業務與保護投資人的課題，實用稅務第312期，2000, 12。
    劉連煜，論美國有關證券投資信託公司與證券投資顧問事業之規範與對我國之啟示，月旦法學第80期，2002年1月。
    賴東亮，退輔基金委託經營業務對我國資產管理市場的影響，退休基金季刊第一卷第一期，2000年8月。
    謝哲勝，忠實關係與忠實義務，月旦法學第70期，2002年11月。
    簡淑華、廖翠紅，全權委託業務中人格特質、風險偏好對投資決策之影響，國臺中技術學院學報第九卷第一期，2008年1月。
    四、英文期刊
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    Anon., Fund Director’s Guidebook, 59 BUS, LAW. 201（2003）.
    Anon., How Mutual Fund Use 12b-1 Fees, Fundamentals, Feb 2005, at 1-4.
    Bogle, John C.,Re-Mutualizing the Mutual Fund Industry – the Alpha and the Omega, 45 B.C.L. REV 391（2004）.
    Coffee, John C., Jr., What Cause Enron? A Capsule Social and Economic History of the 1990s, 89 Cornell L. REV. 269（2004）
    Engler, Mitchell L., A Missing Piece to The Dividend Puzzle: Agency Cost of Mutual Funds, 25 CARDOZO L. REV. 215（2003）
    Holmstrom, Bengt, Moral Hazard and Observability, 10 BELL J. ECON. 74（1979）
    How Are Preferences Revealed? , John Beshears, James J. Choi, David Laibson, Brigitte C. Madrian, April 4, 2008
    Huang, Peter H., Preferences and Rational Choice: New Perspectives and Legal Implications: Trust, Guilt, and Securities Regulation, 151 U. PA. L. REV. 1059（2003）
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    Ruder, David S., Mutual Fund Reform,（February 26, 2004）
    Sitkoff, Robert H., An Agency Costs Theory of Trust Law, 89 CORNELL L. REV.621（2004）
    The Behavior of Mutual Fund Investors, Brad M. Barder, Terrance Odean, Lu Zheng, Septermber 20, 2000.
    The Impact of Individual Investment Behavior for Retirement Welfare: Evidence from the United States and Germany, Thomas Post, Helmut Grundl, Joan T. Schmit, and Anja Zimmer, December 16, 2008.
    Understanding Invester Preferences for Mutual Fund Information, ICI Investment Company Institute.
    描述: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    96932250
    98
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0096932250
    数据类型: thesis
    显示于类别:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

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