English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 27 |  Items with full text/Total items : 113648/144635 (79%)
Visitors : 51677908      Online Users : 610
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
Scope Tips:
  • please add "double quotation mark" for query phrases to get precise results
  • please goto advance search for comprehansive author search
  • Adv. Search
    HomeLoginUploadHelpAboutAdminister Goto mobile version
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/36253


    Title: 風險值應用於國際資產配置與匯率避險之實證研究
    Authors: 孟繁瑜
    Meng,Fan-yu
    Contributors: 沈中華
    Shen,Chung-hua
    孟繁瑜
    Meng,Fan-yu
    Keywords: Value at Risk
    Date: 2004
    Issue Date: 2009-09-18 17:42:01 (UTC+8)
    Abstract: 過去的管制相繼解除,再加上充分運作的市場機能,活絡的金融市場,以及近兩年來美金持續貶值,這使得近年來股票、債券,及其他衍生性金融商品在國內、外金融市場蓬勃發展,企業可運用的資金管道及避險工具也更多元化。風險控管已不容忽視,企業決策者如何在風險與報酬中作出適當的取捨,有賴風險的衡量與管理之精確性。
    國際清算銀行的巴塞爾銀行監理委員會於1994年7月提出「衍生性金融商品操作與財務風險管理」中,允許金融機構採用風險值(VaR)來衡量所暴露的市場風險。在2004年6月定案之新版巴塞爾協定依舊強調其衡量所暴露市場風險的重要性,以協助投資管理人員、金融機構的專業經理人、及監理機關,對風險控管之衡量。
    本文目的在強調投資管理人員及金融機構的專業經理人及財報使用者對風險控管之認知,故本論文以台灣投資人的角度求算VaR,以作為資產配置評估的風險衡量之方法。並應用夏普法則以供決策之制定,它可使決策者在不同預期風險中選擇一適當決策,稱之為VaR夏普法則。在低度相關係數情況下,得以達到分散風險之正面效果。
    最後,並引入遠期外匯契約作為規避匯率風險的工具,直接利用遠期契約最適避險策略來規避匯率風險,利用最適避險策略觀察其對各組國家配對的投資組合報酬與風險的影響。以風險值的角度,觀察在不同的國家配對組合中,並考量經濟情勢及貨幣走勢,避險策略確實對於國際投資組合報酬率有正面之影響。依本論文實證結果,由於報酬與風險兩者具有抵換關係,建議投資管理人員及財報使用者除了強調報酬之績效衡量外,同時應重視風險之管理,以降低風險及避免報酬巨幅的波動。
    "第一章 緒論.............................. 1
    第二章 理論與文獻回顧................... 13
    第三章 經濟環境回顧與前瞻之探討......... 34
    第四章 研究方法......................... 50
    第五章 實證分析......................... 63
    第六章 結論與建議....................... 107
    參考文獻................................ 111
    Reference: 中文部分
    沈中華,「實施Basel II可能會加重景氣循環與解決之道」,經濟日報,2004年 8 月
    沈中華,「J.P. Morgan 風險管理翹楚」,經濟日報,2003
    沈中華、李建然,事件研究法,華泰書局,2000,18-20
    沈中華等,「風險值的風險:考慮跳躍及漲跌幅的計算方式」,貨幣市場 第三卷第五期,1999
    盧陽正、謝文良、林允永、李進生,風險管理(VaR)理論與應用,清蔚科技出版社,2001。
    周大慶,沈大白,張大成,敬永康,柯瓊鳳,風險管理新標竿-風險值理論與應用,智勝出版社,2002。
    李三榮, 「Basel II」,台灣金融財務季刊第三輯第二期,2002 年 6 月。
    黃達業譯,風險值: 市場風險控管之新基準,台灣金融研訓院出版,2001。
    財訊月刊,2005年4月出版
    「國民所得統計及國內經濟情勢展望」,行政院主計處,2005年2月24日
    「2004~2005全球經濟情勢之發展」,第28卷第一期,台灣經濟研究月刊,2005年1月
    「2004年全球股市總檢討」 ,先探投資周刊, 2005年01月07日
    「凱美上演台灣版李森事件? 」 ,今周刊, 2004年09月20日
    李吉元,風險值限制下最適資產配置,國立成功大學財務金融研究所碩士論文,2003 年。
    彭華櫻,風險值的衡量與驗證─匯率的實證研究,淡江大學財務金融學系碩士論文,2003 年。
    陳仙穎,國際資產配置與匯率避險之實證研究,台灣大學國際企業學研究所碩士論文,2003 年
    張惠瑜,VaR 下的最適投資組合,成功大學財務金融研究所未出版碩士論文,2002 年。
    英文部分
    Bank for International Settlements, “Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in April 2004”, September 2004
    Bank for International Settlements, “International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards: a Revised Framework”, June 2004
    International Monetary Fund, “World Economic Outlook”, September 2004
    Chris Marrison, “The Fundamentals of Risk Measurement”, (McGraw-Hill) , 2002.
    Campbell, Rachel, Ronald Huisman, and Kees Koedijk, “Optimal Portfolio Selection in a Value-at-Risk Framework”, Journal of Banking and Finance, 2001, 1789-1804.
    Dowd, K., “Sharpe Thinking”, Risk, vol. 14, 2001, pp. 22-24.
    Dowd, K., “Estimating VaR with Order Statistics”, Journal of Derivatives, vol. 8, 2001, pp. 23-31.
    Jorion, Philippe, “Value at Risk: The New Benchmark forMmanaging Financial Risk”, 2nd ed., (McGraw-Hill), 2000.
    Dowd, Kevin, “A Value at Risk Approach to Risk-Return Analysis”, Journal of Portfolio Management, vol. 25, 1999, pp. 60-67.
    Dowd, K., “Financial Risk Management”, Financial Analysts Journal, vol. 55, 1999, pp. 65-71.
    Dowd, K., “Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management”, 1997
    Jorion ,Philippea, “VALUE AT RISK-The New Benchmark for Controlling Market Risk”. (McGraw-Hill), 1997.
    Jorion, Philippe, “Risk2: Measuring the Risk in Value at Risk”, Financial Analysts Journal, November/December 1996, 47-56.
    Eaker, M.R. and Grant, D.M., ”Currency Hedging Strategies for International Diversified Equity portfolios”, Journal of Portfolio Management, Fall 1990, pp.30-.32.
    Madura, J. and Reiff, W.” A Hedge Strategy for International Portfolios”, Journal of Portfolio Management, Fall 1985, pp.70-74。
    Levy, Haim and Marshall Sarnat, “International Diversification of Investment Portfolios”, American Economic Review, September, 1970, pp.668-675.
    Grubel, Hebert G,”International Diversified Portfolios:Welfare Gains and Capital Flows”, American Economic Review, December, 1968, pp.1299-1313.
    Markowitz, Harry M., “Portfolio Selection”, Journal of Finance, 1952.
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    92932725
    93
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0929327251
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

    Files in This Item:

    File SizeFormat
    index.html0KbHTML2259View/Open


    All items in 政大典藏 are protected by copyright, with all rights reserved.


    社群 sharing

    著作權政策宣告 Copyright Announcement
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏,無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用,惟仍請適度,合理使用本網站之內容,以尊重著作權人之權益。商業上之利用,則請先取得著作權人之授權。
    The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

    2.本網站之製作,已盡力防止侵害著作權人之權益,如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者,請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw),維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - Feedback