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    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/36249


    Title: 匯率預測及對衍生性金融商品的應用
    Authors: 詹雅惠
    JAN, JAE-HUEI
    Contributors: 沈中華
    SHEN,CHUNG-HUA
    詹雅惠
    JAN, JAE-HUEI
    Keywords: 匯率
    預測
    FX DEALER
    EVIEWS
    FX
    Date: 2004
    Issue Date: 2009-09-18 17:41:34 (UTC+8)
    Abstract: 匯率預測方法甚多，從簡易的方法論到神經網絡預測法，乃至於基因演算法、、無一不自成格局。然而，由於影響匯率變動的因素太多，精確的預測模型往往趕不上匯率的變動速度。一本交易員對匯率預測的快速趨勢要求，採用EViews直線迴歸分析，簡易的將數據整理後載入預測模型，實證匯率可以快速測得準確的趨勢，藉此以規避市場匯率風險。
    文中並記述三次預測時所輸入的經濟數據的整理方式不同，卻不影響匯率趨勢預測的結果。
    簡單快速的在眾多經濟數據中找出具影響力的因子並對匯率趨勢預測做出結果為市場所需；當匯率趨勢確立，則需借重市場技術分析對於支撐點及壓力點的共同看法以確立避險點。
    此論文一本EMBA對理論及實務的並重，將線性迴歸理論配合Eviews模型的簡易運用，在變異詭譎的外匯市場中，快速探誘市場的方向。
    序
    一、 研究動機
    (一) 經歷…………………………………………………...……………..4
    (二) 動機………………………………………………...………………..4

    第壹章、 緒論………………………………………………………………………..6
    一、 研究目的…………………………………………………………..……………..6
    (一) 解惑………………………………………………………...………..6
    (二) 變動………………………………………………………………….7
    (三) 撥亂反正…………………………………………………………….9
    二、 匯率可不可預測…………..…………………………………….…………..….11
    三、 方向及方法……………………..……………………………………………....12
    (一) 不可測，所以需要預測……………………………………………12
    (二) 正本清源定方向………………………………………...................13
    1. 並非在找尋精確的最適模型…………………………………..13
    2. 並不是在找尋影響匯率的重要因素…………………………..14
    3. 並非作匯率長短期預測……………………………..................14
    4. 以觀察者的身分找尋預測的綜合方法……………………..…14

    第貳章、 匯率預測文獻探討……………………………………………………….16
    一、 匯率預測的論文研究現況………………………………………………16
    二、 市場匯率預測的方法論…………………………………………………16
    （一） 專家預測法……………………………………………………....17
    （二） 技術分析法………………………………………………............17
    （三） 經濟數據分析法…………………………………………………18
    （四） 模型法…………………………………………………..………..19

    第叄章、 研究方法……………………………………………………………….….21
    一、 統計及工具模型的運用…………………………………………………21
    二、 研究設計…………………………………………………………………22
    （一） 資料蒐集及整理………………………………………………….22
    1. 第一次測試……………………………………………………..22
    2. 第二次測試……………………………………………………..25
    3. 第三次測試……………………………………………………..28
    （二） 建立迴歸模型…………………………………………………….29
    （三） 相關統計值觀察………………………………………………….29
    1 t-Statistic檢視…………………………………………………...29
    2 F-statistic檢視………………………………………………...…29
    3 R-squared檢視…………………………………………………..30
    4 P-Value檢視………………………………………………..........30
    三、 實證結果…………………………………………………………………30
    （一） 資料的搜集…………………………………………………….…30
    （二） EViews模型結果……………………………………………..…..31
    四、 市場映證……………………………………………………………..…..32
    五、 預測結果……………………………………………………………..…..33

    第肆章、 EViews澳幣預測實證…………………………………………………….34
    一、 幣別之選擇…………………………………………………………..…..34
    二、 步驟…………………………………………………………………..…..35
    （一） 步驟一：資料之整理……………………………………..….…35
    （二） 步驟二：單一自變數對澳幣的解釋力測試……………………37
    （三） 步驟三：澳洲經濟模組測試……………………………………39
    （四） 步驟四：變動經濟數據差額模組及美國經濟模組測試………42
    （五） 步驟五：綜合數據及綜合自變數選項測試...............................44
    三、 模型結果分析……………………………………………………………..61
    （一） 模型結果......................................................................................61
    （二） 觀察Reside圖形是否具獨立性假設.........................................62

    第伍章、 綜合分析.....................................................................................................65
    一、 澳幣技術分析……………………………………………………………65
    （三） Excel圖形分…………………………………………………...65
    （四） 網路市場技術分析……………………………………………..67
    （五） 澳紐銀行技術分析......................................................................69
    二、 澳幣市場經濟數據分析............................................................................70
    （一） ANZ銀行分析...................................................................................70
    （二） 玉山銀行分析……………………………………………………..71
    三、 綜合測試結果分析………………………………………………………72

    第陸章、 市場上的衍生性金融商品與預測應用………………………………….77
    一、 衍生性金融商品的沿革…………………………………………………..77
    （六） 美國金融發展的分水嶺………………………………………..77
    （七） 衍生性金融商品的目的………………………………………..78
    （八） 政策的開放……………………………………………………..79
    二、 如何擅用匯率預測以避險………………………………………………..80
    （一） 傳統市場的連結………………………………………………..81
    （二） 錯誤的示範……………………………………………………..82
    （三） 避險選擇的考量範例…………………………………………..84
    （四） 組合式商品……………………………………………………..86
    1. 圖示………………………………………………………………87
    2. 組合式商品風險…………………………………………………87
    3. 應用與區隔………………………………………………………88

    第柒章、 結論與建議……………………………………………………………….92
    一、 結論………………………………………………………………………..92
    二、 建議………………………………………………………………………..93
    三、 新的出發…………………………………………………………………..94

    註釋…………………………………………………………………………………..96
    參考文獻……………………………………………………………………………102
    Reference: 書籍
    1. 中央銀行外匯局編譯，美國金融服務業現代化法，金融聯合徵信中心，民國89年
    2. 江佳玲，國內企業從事衍生性金融商品避險之實證研究—已上市公司非金融機構為例，碩士論文，國立中央大學，民國89年。
    3. 林惠玲、陳正倉著，應用統計學，雙葉書廊發行，民國91年
    4. 許誠洲，衍生性金融商品—徹底研究，金錢文化企業股份有限公司，民國88年
    5. 陳瑞斌、鄭桂蕙，衍生性金融商品避險與負債成本之關連性研究，2001會計理論與實務研討會
    6. 陳淑瑩，上市公司運用衍生性金融商品避險之研究，碩士論文，國立中興大學，民國88年
    7. 陳俊英，多變亮分析，中國經濟企業研究所，華泰文化事業公司，1985
    8. 陳正昌、程炳林、陳新豐、劉子鍵合著，多變量分析方法－統計軟體應用，五南文化事業，94年
    9. 黃仁德、蔡文雄，國際金融─匯率理論與實務，三民書局，民國93年
    10.路透社（Reuters）譯者：許誠洲 衍生性金融商品入門 財訊出版社 2000年
    11.楊天貴，大麥克與購買力平價說，碩士論文，逢甲大學，民國91年。
    12.楊奕農，時間序列分析：經濟與財務上之應用，雙葉書廊，民國94年
    13.賴虹燕譯，問卷設計、市場調查與統計分析實務入門，博碩文化股份有限公司，民國93年
    14.蘇信源，衍生性金融商品的避險效果，碩士論文，國立中正大學，民國89年
    15. Cook and Weisberg，Applied Regression Including Computing and Graphics，Wiley (滄海進口) ，(1999)
    16. Hill R. Carter, Griffiths Willian E., and Judge George G.(2001)，Undergraduate Econometrics, United States of America, John Wiley & Sons Inc.
    17. Zhang,Peter G.，Barings Bankruptcy and Financial Derivatives, World Scientific Publishing Co.（1995）
    期刊雜誌
    1. 何棟欽，衍生性金融商品與貨幣政策的關係，證券金融季刊，第71期，73-132頁
    2. 胡光華，衍生性金融商品之應用及風險管理（上、中、下），華銀月刊，第47卷，第10、11、12期，14-15頁
    3. 陳裴紋，衍生性金融商品對中央銀行的政治意涵，中央銀行季刊，第26卷第1期，47-74頁。
    4. 陳裴紋，美國金融服務業現代化法案之內容及其影響，中央銀行季刊，第22卷第1期，13-30頁，民國89年
    5. 鄭資榆，從大麥克指數看匯率變動，專題研究學生論文，第1期，民國90年
    6. 謝人俊譯，銀行與高槓桿財務運用機構往來之穩健實務：一九九年度檢討報告，國際金融參考資料，中央銀行經濟研究處，第47期，254-264頁
    7. Barton, J.，Does the Use Accounting Review, 76，No.1，pp.1-26
    8. Whidbee, D. and M. Wohar，Derivative Activities and Managerial Incentives in then Banking Industry，Journal of Corporate Finance，5，pp.251-276
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    92932216
    93
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0929322162
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

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