政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/36226
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    题名: 影響股價的關鍵因子分析---以TFT-LCD產業為例
    作者: 杜振華
    贡献者: 吳啟銘
    杜振華
    关键词: TFT-LCD
    日期: 2003
    上传时间: 2009-09-18 17:38:29 (UTC+8)
    摘要: 我國TFT-LCD產業發展現階段已開始投入第六代、第七代的投資設廠，並在民國90年創下出貨量近四千萬片的佳績，在全球佔有率達40%，表現搶眼亮麗。加上TFT-LCD產業為我國政府大力支持的「兩兆雙星」的主要產業之一，相信該產業的發展成長將對於我國經濟產生深遠影響。過去研究多半針對TFT-LCD產業從競爭策略、關鍵零組件分析等構面，來對該產業或是個案公司進行經營策略上的建議，而本研究則針對台灣TFT-LCD產業中的公司進行價值上的因子分析，希望藉由拆解各個財務性因子來了解影響其產業公司價值的主要因素。
    我們主要探討的是重大影響整體產業股價評價的本益比（P/E）與股價淨值比（P/B）的關鍵影響因子為何。依照營運面及盈餘面，分別列出三個主要影響股價的價值因子；在營運面部分，我們選擇再投資率、銷貨利潤率以及投入資本週轉倍數，而在盈餘面部分，則選擇銷售成長率、利潤率及總投資率來檢測，想要發現其影響較為重大的價值因子，以提供未來股價評價資訊因子的參考性。結果發現在盈餘面的再投資率是影響該產業及個案公司間相對股價表現較為重要的因素，值得多加觀察其變動狀況。
    第一章　前言 5
    第一節　研究動機與目的 5
    第二節　研究範圍及架構 6
    第二章 產業分析 8
    第一節　TFT-LCD產業現況 8
    第二節　TFT-LCD產業特性 12
    第三節　台灣TFT-LCD產業競爭分析 15
    第四節　個案公司介紹 39
    第三章 企業評價的前提分析 51
    第一節　超額報酬率分析 51
    第二節　盈餘品質分析 65
    第三節　財務決策品質分析 75
    第四節　小結 85
    第四章 影響股價之關鍵因子分析 89
    第一節　TFT-LCD產業特性 89
    第二節　整體產業的本益比（P/E）與股價淨值比（P/B）的關鍵影響因子 94
    第三節　台灣產業主要廠商相對應之本益比（P/E）與股價淨值比（P/B）的關鍵影響因子 97
    第四節　小結 100
    第五章　　結論與建議 102
    第一節　結論 102
    第二節　建議 103
    參考文獻: 1、 Bartley J. Madden ,The CFROI valuation model , the Journal of investing ,1998
    2、 Dan W. French ,Chandra S.,and Teresa T.,The market valuation of earnings and real growth , the Journal of investing ,1998
    3、 Jennifer F.,Per O.,and Dennis R.,Accounting and regulatory issues , Journal of Accounting Research ,2001
    4、 Morris G. Danielson ,A simple valuation model and growth expectations , 1998
    5、 Sanjay K. and Mark A.,The association between investment opportunity set proxies and realized growth , Journal of Business Finance and Accounting ,1999
    6、 Thomas Hellmann and Manju Puri,The interaction between product market and financing strategy：the role of venture capital, The CFA digest,2001
    7、 王昭琪，大型TFT-LCD產業之發展趨勢與競爭力分析，工研院經資中心，2002
    8、 王聲仁(民91)，TFT－LCD產業的合併模擬－－以友達光電與廣輝電子為研究對象，國立中山大學財務管理學系研究所
    9、 林佩玲（民91），台灣TFT-LCD廠商向上垂直整合因素之研究，國立臺灣大學國際企業學研究所
    10、 吳啟銘，企業評價－個案實證分析，初版：智勝文化事業公司，2002
    11、 張嘉麟（民89），台灣薄膜電晶體液晶顯示器產業核心能力與競爭優勢分析，國立交通大學科技管理學程碩士班
    12、 黃素利（民91），台灣TFT-LCD廠商對關鍵零組件之統治結構，中原大學企業管理研究所
    13、 楊欣瑜（民91），生命週期成本評估於TFT-LCD產業之應用研究，朝陽科技大學環境工程與管理系碩士班
    14、 蔣漢旗（民91），台、韓 TFT-LCD 製造發展策略比較分析之研究，國立交通大學經營管理研究所
    15、 蕭慕荊（民91），TFT-LCD產業策略群組廠商之關鍵成功因素探討，元智大學管理研究所
    16、 友達、奇美、華映、廣輝、彩晶公司年報及股東會年報。
    描述: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    88360025
    92
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0088360025
    数据类型: thesis
    显示于类别:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

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