政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/35404
English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 27 |  全文筆數/總筆數 : 113392/144379 (79%)
造訪人次 : 51196323      線上人數 : 899
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
搜尋範圍 查詢小技巧：
  • 您可在西文檢索詞彙前後加上"雙引號"，以獲取較精準的檢索結果
  • 若欲以作者姓名搜尋，建議至進階搜尋限定作者欄位，可獲得較完整資料
    •  進階搜尋


    請使用永久網址來引用或連結此文件: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/35404


    題名: 台灣政府債券期貨避險效果之研究
    作者: 謝作治
    貢獻者: 沈中華
    謝作治
    關鍵詞: 政府債券期貨
    簡單避險法
    最小平方法
    GARCH 模型
    避險績效
    日期: 2005
    上傳時間: 2009-09-18 14:56:24 (UTC+8)
    摘要: 本研究資料期間自2004年1月2日至2005年12月13日止，擷取政府債券期貨收盤價及10年期最具流動性之政府債券收盤價資料進行整理，2004年1月2日~2005年6月30日為樣本內期間，2005年7月1日~2005年12月13日為樣本外期間。以簡單避險法、最小平方法（價格）模型、最小平方法（報酬）模型及GARCH 模型之避險比率，應用於樣本外期間的避險。實證結果如下：避險績效方面，日資料無論何種模型均未降低其報酬率之波動度，週資料而言各模型均可降低原公債現貨之報酬波動度，其中以OLS（return）較佳，但避險成效不彰。日資料避險比率最小為OLS（報酬）模型，週資料避險比率最小為OLS（價格）模型。就報酬而言，無論日資料及週資料，各種避險模型所作之避險，均降低其報酬率，換言之，未作避險動作之報酬率最佳。
    The main purpose of this paper is to examine the hedging effectiveness of the Taiwan government bond futures under several hedging models. These models are Naive, OLS-reward, OLS-level and GARCH. The daily data is from January 2004 to December 2005. The in-sample data is from January 2, 2004 to June 30,2005. The out-of-sample one is from July 1, 2005 to December 13,2005. The hedging porformance is measured by the decreasing degree of portfolio variance.The empirical results show as follows:1. OLS（return）model has the better hedge performance from weekly data. 2.The smallest hedge ratio is OLS（reward）from daily data, and it’s OLS（level）from weekly data. 3.The reward is highest without hedge
    參考文獻: 一、中文部份
    1、王叔豪(2000)，我國公債期貨之研究，國立台灣大學財務金融研究所碩士論文
    2、李文孝(2004)，台灣公債避險實證，國立政治大學金融研究所碩士論文
    3、李賢源、林華德（2004），我國利率期貨的發展、應用與對金融市場之影響，臺灣期貨市場雙月刊，第六卷第一期、第二期
    4、吳壽山、周賓凰、范懷文、鍾惠民（2001），財金計量，雙葉書廊公司
    5、沈育展、李命志、邱建良、洪瑞成（2004），日經225指數期貨之避險績效與最適避險策略之探討，輔仁管理評論，第十一卷第一期
    6、周立中(1998)，美國公債期貨的避險效果之實證研究，淡江大學財務金融研究所碩士論文
    7、林靖文(2001)，最適公債期貨避險策略之實證研究，國立高雄第一科技大學財務管理系碩士論文
    8、徐清俊、張加民（2003），台灣股價指數期貨最適避險比率探討，遠東學報，第二十卷第三期
    9、連玉霖（2004），利率期貨介紹，華南票券業務報導
    10、葉煥文(2003)，公債期貨暨其隱含交割品質選擇權之評價，臺灣大學財務金融學研究所碩士論文
    11、楊玉嬌（1996），台幣利率之避險研究，元智工學院管理研究所碩士論文
    12、楊奕農著（2005），時間序列分析-經濟與財務上之應用，雙葉書廊公司
    13、臺灣期貨交易所股份有限公司(2003)，中華民國十年期政府債券期貨規劃書(草案)
    14、蔡依蒨 (2003)，短期利率期貨與現貨關聯性之研究—以三個月期的美國國庫券與歐洲美元為例，南華大學財務管理研究所碩士論文
    15、賴昌作(2000)，股價指數期貨之避險比率與避險效益，國立台灣大學資訊管理研究所碩士論文
    16、羅月璟(2000)，利率期貨最適避險比率與績效之研究─以美國國庫券為例，國立中正大學企業管理研究所碩士論文
    二、英文部份
    1、Hull, J., （2002）,“Options, Futures, and Other Derivatives”.
    2、Johnson,L.L., (1960), ”The Theory of Hedging and Speculation in Commodity Futures”, The Reviews of Economic Studies.
    3. Kenourgios, D., Samitas, A., Drosos, P., (2002),”Hedge ratio estimation and hedging effectiveness: the case of the S$P 500 stock index futures contract”
    4. Miffre, J., (2001), ”Conditional OLS Minimum Variance Hedge Ratio”
    5. Wilkinson, K.J., Rose, L.C. and Young, M.R., (1999),”Varying Hedge Ratios Using New Zealand and Australian Debt Futures Contracts”
    6. Yang, W., (2001), ”M-GARCH Hedge Ratios and Hedging Effectiveness in Australian Futures Markets”.
    描述: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    92932202
    94
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0092932202
    資料類型: thesis
    顯示於類別:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

    文件中的檔案:

    檔案 描述 大小格式瀏覽次數
    93220201.pdf49KbAdobe PDF2736檢視/開啟
    93220202.pdf118KbAdobe PDF2800檢視/開啟
    93220203.pdf96KbAdobe PDF2838檢視/開啟
    93220204.pdf170KbAdobe PDF2750檢視/開啟
    93220205.pdf200KbAdobe PDF2818檢視/開啟
    93220206.pdf481KbAdobe PDF21540檢視/開啟
    93220207.pdf312KbAdobe PDF24285檢視/開啟
    93220208.pdf640KbAdobe PDF21948檢視/開啟
    93220209.pdf434KbAdobe PDF2773檢視/開啟
    93220210.pdf182KbAdobe PDF2926檢視/開啟
    93220211.pdf155KbAdobe PDF2952檢視/開啟


    在政大典藏中所有的資料項目都受到原著作權保護.


    社群 sharing

    著作權政策宣告 Copyright Announcement
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏，無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用，惟仍請適度，合理使用本網站之內容，以尊重著作權人之權益。商業上之利用，則請先取得著作權人之授權。
    The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

    2.本網站之製作，已盡力防止侵害著作權人之權益，如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者，請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw)，維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - 回饋