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https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/35404
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| Title: | 台灣政府債券期貨避險效果之研究 |
| Authors: | 謝作治 |
| Contributors: | 沈中華
謝作治 |
| Keywords: | 政府債券期貨
簡單避險法
最小平方法
GARCH 模型
避險績效 |
| Date: | 2005 |
| Issue Date: | 2009-09-18 14:56:24 (UTC+8) |
| Abstract: | 本研究資料期間自2004年1月2日至2005年12月13日止，擷取政府債券期貨收盤價及10年期最具流動性之政府債券收盤價資料進行整理，2004年1月2日~2005年6月30日為樣本內期間，2005年7月1日~2005年12月13日為樣本外期間。以簡單避險法、最小平方法（價格）模型、最小平方法（報酬）模型及GARCH 模型之避險比率，應用於樣本外期間的避險。實證結果如下：避險績效方面，日資料無論何種模型均未降低其報酬率之波動度，週資料而言各模型均可降低原公債現貨之報酬波動度，其中以OLS（return）較佳，但避險成效不彰。日資料避險比率最小為OLS（報酬）模型，週資料避險比率最小為OLS（價格）模型。就報酬而言，無論日資料及週資料，各種避險模型所作之避險，均降低其報酬率，換言之，未作避險動作之報酬率最佳。
The main purpose of this paper is to examine the hedging effectiveness of the Taiwan government bond futures under several hedging models. These models are Naive, OLS-reward, OLS-level and GARCH. The daily data is from January 2004 to December 2005. The in-sample data is from January 2, 2004 to June 30,2005. The out-of-sample one is from July 1, 2005 to December 13,2005. The hedging porformance is measured by the decreasing degree of portfolio variance.The empirical results show as follows:1. OLS（return）model has the better hedge performance from weekly data. 2.The smallest hedge ratio is OLS（reward）from daily data, and it’s OLS（level）from weekly data. 3.The reward is highest without hedge |
| Reference: | 一、中文部份
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3、李賢源、林華德（2004），我國利率期貨的發展、應用與對金融市場之影響，臺灣期貨市場雙月刊，第六卷第一期、第二期
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12、楊奕農著（2005），時間序列分析-經濟與財務上之應用，雙葉書廊公司
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二、英文部份
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6. Yang, W., (2001), ”M-GARCH Hedge Ratios and Hedging Effectiveness in Australian Futures Markets”. |
| Description: | 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
92932202
94 |
| Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0092932202 |
| Data Type: | thesis |
| Appears in Collections: | [經營管理碩士學程EMBA] 學位論文
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