政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/35244

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题名:	市場風險因子情境產生方法之研究 Methodology for Risk Factors Scenario Generation
作者:	陳育偉 Chen,Yu-Wei
贡献者:	謝明華陳松男 Hsieh,Ming-Hua Chen,Son-Nan 陳育偉 Chen,Yu-Wei
关键词:	市場風險蒙地卡羅共變異數矩陣主成分分析 Market Risk Monte Carlo Covariance Matrix Principal Component Analysis
日期:	2006
上传时间:	2009-09-18 14:32:07 (UTC+8)
摘要:	由於金融事件層出不窮，控管風險已成為銀行、證券、保險各種金融產業的重要課題。其中Value-at-Risk(VaR)模型為銀行與證券業最常用來衡量其市場風險的模型。VaR模型中的蒙地卡羅模擬法是將投資組合持有部位以適當的市場風險因子來表示，接著產生市場風險因子的各種情境，再結合評價公式以求得投資組合在某一段持有期間內、某一信心水準之下的最低價值，再將最低價值減去原來之價值，便為可能的最大損失(Jorion, 2007)。 <br>使用蒙地卡羅模擬法產生市場風險因子的各種情境，必須先估計市場風險因子的共變異數矩陣，再藉此模擬出數千種市場風險因子情境。本研究便是將蒙地卡羅模擬法加入隨著時間改變之共變異數矩陣(time-varying covariance matrix)的概念並減少市場風險因子個數，利用蒙地卡羅模擬法配合Constant模型、UWMA模型、EWMA模型、Orthogonal EWMA模型、Orthogonal GARCH模型、PCA EWMA模型、PCA GARCH模型來產生市場風險因子未來的情境並比較各方法對長天期與短天期風險衡量之優劣。結果顯示PCA EWMA模型的效果最好，因此建議各大金融機構可採用PCA EWMA模型來控管其投資組合短天期與長天期的市場風險。
參考文獻:	Alexander, C.O. (2004), Market Model: A Guide to Financial Data Analysis, John Wiley & Sons Ltd Alexander, C.O. (2000), `Orthogonal methods for generating large positive semi-definite covariance matrices`, ISMA Centre Discussion Papers in Finance 2000-06 Alexander, C.O. & Leigh, C. (1997), `On the covariance matrices used in VAR models`, Journal of derivative 4(3), 50-62 Bank for International Settlements (1996) `Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risks` Bollerslev, T. (1986), `Generalised autoregressive conditional heteroskedasticy`, Journal of Econometrics 31, 307-327 Engle, R.F. (1982), `Autoregressive conditional heteroscedasticity with estimates of the variance of UK inflation`, Econometric 50, 987-1007 Golub, B. & Tilman, L. (2000), Risk Management: Approaches for Fixed Income Markets, John Wiley & Sons Ltd Jorion, P. (2007), Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk, McGraw-Hill Morgan, J.P. & Reuters (1996),`RiskMetrics Technical Document, 4th edition`, Technical report, Morgan Guaranty and Reuters Singh, M. (1997), `Value at Risk Using Principal Components Analysis`, Journal of Portfolio Management 24, 101-113
描述:	碩士國立政治大學資訊管理研究所 94356021 95
資料來源:	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094356021
数据类型:	thesis
显示于类别:	[資訊管理學系] 學位論文

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