政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/35133
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    题名: 台灣股市的波動外溢效果之研究
    作者: 吳旻容
    Wu, Min Jung
    贡献者: 饒秀華
    Rau,Hsiu Hau
    吳旻容
    Wu, Min Jung
    关键词: 多變量
    GARCH模型
    波動性
    外溢效果
    不對稱性
    multivariate
    GARCH model
    volatility
    spillover effect
    asymmetry
    日期: 2007
    上传时间: 2009-09-18 14:14:27 (UTC+8)
    摘要: 本研究使用相關係數隨時間變動的雙變量GARCH(1,1)模型(time-varying correlation bivariate GARCH(1,1) model)，討論台灣股票市場中，大公司與小公司之間的報酬、衝擊(shock)、波動(volatility)是否互為影響為主軸。其次，為了了解不同估計方法、相關係數的設定和解釋變數對結果造成的影響，亦設立了3種模型，作為本研究的比較模型。
    本研究發現大公司與小公司過去的報酬，存在雙向的報酬外溢效果。換句話說，大公司與小公司過去的報酬分別都對「本身報酬」有影響外，對「對方的報酬」也有影響。進一步發現到：大公司過去受到的衝擊和波動不僅對本身的條件變異數造成影響，也影響到小公司的條件變異數。但相反地，小公司過去受到的衝擊和波動，只對本身的條件變異數有影響，對大公司的條件變異數沒有影響，所以大、小公司間的衝擊外溢效果和波動外溢效果有不對稱的現象。
    從不同模型之比較也發現，在討論大公司與小公司的報酬及波動時，應重視兩者彼此相互影響的關係，在估計時使用多變量的方法，以捕捉彼此相依的條件共變異數及條件變異數之動態過程。除此之外，也應考量兩者的相關係數隨時間變動的特性，及過去的波動對描述對方條件變異數的重要性。

    關鍵字：多變量、GARCH模型、波動性、外溢效果、不對稱性
    參考文獻: [1] 王元章(1990)，交易量、股價波動性及波動性外溢─台灣股市之實證研究，中華財務學會1999年會暨財務金融學術論文研討會，pp.995~1016
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    描述: 碩士
    國立政治大學
    國際經營與貿易研究所
    95351021
    96
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0095351021
    数据类型: thesis
    显示于类别:[國際經營與貿易學系 ] 學位論文

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