政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/35011
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    Title: 台灣連接器產業上市櫃公司投資價值之研究
    Authors: 王威中
    Contributors: 蕭國慶
    吳政穎
    王威中
    Keywords: 企業評價
    連接器
    現金流量折現法
    Date: 2006
    Issue Date: 2009-09-18 13:33:45 (UTC+8)
    Abstract: 台灣的連接器業者在近幾年來，除了日益茁壯外，也因為技術逐漸進步，在國際上開始享有盛名。而電腦產業雖然利潤降低，但通訊、汽車、醫療器材、儀器設備等產業皆需要連接器這項關鍵零組件，因此放眼未來，台灣的連接器產業廠商仍有極大的成長空間。
    本研究主要以正崴、宣德、信邦及佳必琪等四家公司為樣本，首先進行產業分析與探討產業關鍵成功因素，接著運用現金流量折現法並以銷售導向及盈餘導向二種模式，依照樂觀、正常與悲觀等三種情境，估算其各公司實質股價區間，並與目前股價進行較，以推論目前股價的合理性。另外研究亦進行敏感性分析，並將各個評價因子繪製成龍捲風圖，以觀察個別關鍵評價因子對股價的影響程度。
    研究結果顯示，正崴、宣德、信邦及佳必琪公司的股價合理區間分別為89.8-139.81元、9.14-20.08元、38.71-65.98元、101.99- 187.85元。在敏感度分析部分，影響正崴股價程度最大的兩個評價因子為銷售成長率及盈餘成長率；影響宣德股價程度最大的兩個評價因子為銷售成長率及WACC；影響信邦股價程度最大的兩個評價因子為WACC及再投資率；影響佳必琪股價程度最大的兩個評價因子為銷售成長率及WACC。
    Reference: 中文部分：
    1.王世明（2004）：「電子連接器產業經營策略之研究-以個案公司為例」，國立政治大學經營管理碩士學程未出版論文。
    2.王淑芬（2006）：企業評價，華泰文化。
    3.白瑞民（2006）：「台灣光碟片產業上市上櫃公司投資價值之研究」，國立政治大學企業管理研究所未出版論文。
    4.吳晉嘉（2003）：「企業評價：台灣半導體上市公司之實證研究」，立德管理學院科技管理研究所未出版論文。
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    12.袁万丁（2005）：「台灣地區連接器產業經營策略之研究」，國立中央大學管理學院高階主管企管碩士班未出版論文。
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    15.黃家慶（2004）：「連接器應用市場趨勢分析」，工研院IEK產業報告。
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    18.黃家慶（2006b）：「2005年我國連接器市場回顧與展望」，工研院IEK產業報告。
    19.黃家慶（2006c）：「連接器產業十年167件併購案」，工研院IEK產業報告。
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    21.熊嫦玲（2002）：「企業評價模型有效性之實證研究」，國立中山大學財務管理學系研究所未出版論文。
    22.潘俊鳴（2002）：「實質選擇權股價評估模式之研究-以單矩陣式液晶顯示器與數位相機產業為例」，中原大學企業管理研究所未出版論文。
    23.廖忠政（2001）：「台灣電信公司股票評價模式之研究」，國立政治大學企業管理研究所未出版論文。
    24.盧盈如（2000）：「傳統產業、資訊硬體產業及資訊服務業適用評價模式之探討」，國立中央大學財務管理研究所未出版論文
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    26.蕭美玲（2004）：「海運貨櫃運輸業之企業評價-以長榮及陽明海運為例」，中華大學科技管理研究所未出版論文。
    27.蘇文台（2003）：「連接器產業之競爭策略研究-以個案公司為例」，天主教輔仁大學管理學研究所在職專班未出版論文

    英文部分：
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    3.Copeland, T. E.、Koller, T. & Murrin, J.（2000）：Valuation：Measuring and Managing the Value of Companies. 3rd. John Wiley.
    4.Courteau, L.、Kao, J. L.、O’Keefe, T. & Richardson, G. D.（2006）：Relative Accuracy and Predictive Ability of Direct Valuation Methods, Price to Aggregate Earnings Methods and a Hybrid Approach. Accounting and Finance, 46, 553-575.
    5.Damodaran, A.（2002）：Investment Valuation：Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset.2nd. John Wiley.
    6.De Andres-Alonso, P.、Azofra-Palenzuela, V. & De La Fuente-Herrero, G.（2006）：The Real Options Component of Firm Market Value : The Case of the Technological Corporation. Journal of Business Finance & Accounting,33(1)&(2), 201-219.
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    8.Dittmann, I.、Maug, E. & Kemper, J.（2004）：How Fundamental are Fundamental Values? Valuation Methods and Their Impact on the Performance of German Venture Capitalists. European Financial Management,Vol.10,No.4, 609-638.
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    15.Palepu, K. G.、Healy, P. M. & Bernard, V. L.（2004）：Business Analysis and Valuation: Using Financial Statements.3rd.Thomson South-Western.
    16.Penman, S. H.（2006）：Handling Valuation Models. Journal of Applied Corporate Finance,Vol18.No2, 48-55.
    17.Yee, K. K.（2004）：Combining Value Estimates to Increase Accuracy, Financial Analysts Journal,Vol.60,No.4,23-28.
    Description: 碩士
    國立政治大學
    企業管理研究所
    94355063
    95
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094355063
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[Department of Business Administation] Theses

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