政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/34125
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    题名: 確定提撥制下之投資策略模擬分析
    作者: 王曉雲
    贡献者: 黃泓智
    王曉雲
    关键词: 確定提撥制
    退休年齡風險
    最適投資組合
    日期: 2006
    上传时间: 2009-09-18
    摘要: 勞工退休金條例的實施喚醒國人對退休後生活的重視，開始著重退休財務規劃。確定提撥制下，提撥期間退休準備金之運用深深影響退休時之帳戶金額，對員工影響甚鉅，故資金運用乃是由員工自行決定，投資風險由員工承擔，而投資報酬率對退休所得替代率影響甚鉅，提升報酬率能讓員工退休時有足夠的退休金，當考量退休金能有抗通貨膨脹風險時，更需要較高的報酬率來避免通貨膨脹風險。
    本研究採用隨機投資模型模擬股票、債券及兩年期定存報酬率，運用不同投資策略，衡量各種可能投資組合之投資績效與風險，並進一步設計各投資策略之生命週期投資模式，以期分析多期投資策略是否有較大之報酬率、較小之風險。本研究建立最適投資策略之目標函數，供投資者選擇適用之目標函數，在設定控制變數下，尋找最適資產配置。
    在不考慮生命週期策略時，CM投資策略最為有效率，且單位風險報酬最高，CPPI則無論投資組合如何配置，都具有高風險高報酬之特性。比較生命週期時，35年期投資期間，TIPP生命週期投資策略較TIPP為佳，而BH生命週期在35年與20年投資期間有較BH有效率之現象。當高風險投資標的變異大時，不宜採用高風險之投資組合，會造成高風險低報酬之情形。另投資者可以根據本研究之最適投資策略設定，選擇最符合自身風險之最佳資產配置策略。
    參考文獻: 1. Brinson, G.P., and Singer, B.D., and Beebower, G.L., (1991),”Determinants of portfolio Performance II：An Update”Financial Analyst Journal,Vol. 47,Iss. 3,p40-48.
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    12.Sharpe William, Fall 1944,”The Sharpe Ratio.”,The Jurnal of Portfolio Management,Vol. 21,Iss. 1,p49-58.
    描述: 碩士
    國立政治大學
    風險管理與保險研究所
    93358009
    95
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093358009
    数据类型: thesis
    显示于类别:[風險管理與保險學系] 學位論文

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