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https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/33996
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| Title: | 結構型商品之評價與分析-以美元CMS連動債券及雪球型利率連動債 |
| Authors: | 易世傑 |
| Contributors: | 陳松男
易世傑 |
| Keywords: | LIBOR市場模型
利率連結 |
| Date: | 2005 |
| Issue Date: | 2009-09-17 19:03:13 (UTC+8) |
| Abstract: | 由於近幾年連動式債券的盛行，要如何在眾多的投資商品中找到適合自己的標的，對投資人來說越來越重要。本篇論文選擇目前市面上常見的兩種利率連動債來做評價與分析。一為CMS連結債券，另一為滾雪球型連動債券。
在各個利率模型中，由於BGM Model具備了良好的評價特性，因此成為本論文評價的依據。另外，處理利率動態過程中各個遠期利率相關係數時，本論文採用了Peter Weigel(2004)有關於將市場利率相關係數矩陣降秩的方法，以便增進運算時的效率。最後，考量此兩種連動債券都具備了可贖回的權利，再加上評價時是利用蒙地卡羅來進行模擬，因此採用了最小平方蒙地卡羅來處理可贖回債券的評價。進行一萬次模擬後，可以得出標的債券的價格，之後再對各個因素進行敏感度分析，可以發現影響商品價格的各種原因。
根據評價的結果，可以針對投資人與發行商做不同的策略建議。對投資人而言，在購買此類商品時需注意商品是否具有贖回條款，並且未來的利率走勢是否會大幅影響投資收益。對發行商而言，一般所發行的連動式債券大多較複雜，很難直接在市場上找到可供避險的商品，因此除了利用回權的方式外，用現在市場的的商品來做部分避險也是另一種選擇。 |
| Reference: | 中文部分：
陳松男(2002)，金融工程學，華泰書局。
陳松男(2004)，結構型金融商品之設計及創新，新陸書局。
陳松男(2005)，結構型金融商品之設計及創新(二)，新陸書局。
陳松男(2006)，利率金融工程學：理論模型及實務運用，新陸書局。
陳威光(2003)，新金融商品個案集Ⅰ，智勝文化。
張嘉云，結構型商品設計與評價-以美元區間保本票券及信用連結暨通貨膨脹連動票券為例，政大金融所碩士論文，民國九十四年七月。
莊筑豐，連動式債券設計個案研究-固定期限交換利率利差連動與信用連結債券，政大金融所碩士論文，民國九十四年六月。
英文部分：
Brigo, D., and F. Mercurio. 2001. Interest Rate Models: Theory and Practice. New York: Springer-Verlag.
Hull, J. 1997. Options, Futures, and Other Derivatives. Englewood Cliffs, NJ:Prentice Hall.
Hull, J., and A. White(1993). “Efficient Procedures for Valuing European and American Path-Dependent Derivatives”, Journal of Derivatives, 1, 1, pp.21-31
Longstaff, F.A. and E.S. Schwartz. 2001. “Valuing American Options by Simulation: a Simple Least-Squares Approach.” Review of Financial Studies (Spring, 2001), pp. 113-147
Peter Weigel. 2004. Optimal Calibration of LIBOR Market Models to Correlations.
Paolo, B. 2002. Numerical Methods in Finance: A MATLAB-Based Introduction. New York：John Wiley & Sons, Inc.
Rebenato, R. 1999. Volatility and Correlation. Chichester, UK:John Wiley & Sons. |
| Description: | 碩士
國立政治大學
金融研究所
93352023
94 |
| Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093352023 |
| Data Type: | thesis |
| Appears in Collections: | [金融學系] 學位論文
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