政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/31575
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    Title: 我國創業投資事業法制之研究
    A Study of Legal System of Venture Capital Firms in Taiwan
    Authors: 劉根宏
    Liu, Ken Hung
    Contributors: 劉連煜
    Liu, Len Yu
    劉根宏
    Liu, Ken Hung
    Keywords: 創業投資
    公司治理
    有限合夥
    Venture Capital
    Corporate Governance
    Limited Partnership
    Date: 2008
    Issue Date: 2009-09-14 11:04:55 (UTC+8)
    Abstract: 現代創業投資活動主要崛起於第二次世界大戰後，我國自1984年引進創投事業發展迄今，對科技事業之發展頗具成效。然自2000年起政府基於租稅公平，取消促進產業升級條例原來賦予創投事業股東的投資抵減優惠，使得我國創投事業資金來源大幅減少。
    目前我國創投事業面臨的困境有：一、資金募集困難；二、投資績效不彰；三、國內投資案源不足；四、欠缺熟悉國外創投運作的人才；五、國內外創業投資事業組織型態之不同；六、尚未能開放退休基金投資創投事業。
    本研究係探討創投事業法制上相關問題，主要發現節錄如下：一、我國對創投事業之管制方式，已由管理放寬為輔導協助。二、建議適度放寬創投事業之資金來源限制。創投事業之資金來源甚廣，本研究討論之範圍為金融機構之投資限制、政府基金及四大基金之投資等。其中，放寬四大基金投資創投事業，向來為國內創投業界及創投公會之期望，然數年來仍未能達成該項目標。主要為：1.相關法令之限制，2.投資創投事業之風險控管問題。三、利用資本市場活動，協助創投事業退出。四、我國創投事業大部份係委託基金管理公司來管理，故形成雙層的公司治理結構，與國外創投契約型的治理結構不盡相同。五、引進國外有限合夥法制，與國際接軌。
    惟引進有限合夥組織時，需考量制度本身之優劣，國情及使用者需求之不同。在有限合夥制度中，一般合夥人必須負無限清償責任，另一方面有限合夥人僅扮演出資者，完全不介入管理。對我國現行投資者習慣依出資比例，分配董監事席次，是否願意僅出資而不介入經營，尚待評估。
    The modern venture capital activities were incepted after World War II. The operation of venture capital were introduced to Taiwan in 1984, having a beneficial impact to the development of Taiwan’s science and high technology. However, since 2000 for the sake of Tax Equity, Our government abolish The Statute for Upgrading Industries was given to venture capital investment in the cause of the shareholders preferential credit, making the cause of Taiwan’s venture capital funding sources substantially reduced.
    Currently, Taiwan’s venture capital business is facing difficulties are: first, fund-raising is difficult; Second, poor investment performance; Third, the case of domestic investment was not enough; Fourth, the lack of venture capitalist are familiar with the operation of foreign talent; five, types of organizations of domestic and foreign venture capital business are different; six, have not allow pension fund to invest in venture capital business.
    In this study, is to explore the legal system on venture capital related issues, excerpts from major findings are as follows: First, The control of Taiwan’s venture capital business is from management to relax for the guidance and assistance. Second, it is proposed to deregulate venture capital funding source restrictions. Venture capital business have a wide range of funding sources, this study is to discuss the scope of financial institutions of investment restrictions, government funds and four pension funds. Among them, the relaxation of four pension funds wae the domestic venture capital industry and the Association of venture capital’s expectations, but over the years fail to reach the goal. Mainly for: 1. Relevant legal’s restrictions, 2. The risk management issues of venture capital business. Third, the use of capital market activities to withdraw from the venture capital business. Fourth, the majority of Taiwan’s venture capital business is managed by fund management company, so it’s formed a two-tier corporate governance structure, with foreign venture contractual governance structure is different. Fifth, the introduction of foreign limited partnership law.
    However, the introduction of a limited partner organizations, is need to consider the advantages and disadvantages of the system itself, the national conditions and needs of different users. In the limited partnership system, the general partner must bear the responsibility of unlimited liquidity, on the other hand, limited partner only play a role of investors, and not allow to intervene the management of venture capital business. Habits of our existing investors is familiar with in accordance with the proportion of funding, to allocate the seats of the Director board, are doubtful only willing to finance and not to intervene the operation, yet to be evaluated.
    Reference: 一、中文
    （一）專書（按編著者姓名筆劃順序排列）
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    3.王志誠，企業組織再造法制，元照出版有限公司，2005年11月初版。
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    5.李秋湄譯(2000)，非常競爭優勢－知識創業十四步驟，天下雜誌。John L. Nesheim, (1997). High Tech Start Up-The Complete Handbook for Creating Successful New Tech Companies. Big Apple Tuttle-Mori Agency.
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    13.劉曼紅主編，創業投資：創新與金融，五南圖書出版公司，2001年初版。
    14.賴英照大法官六秩華誕祝賀論文集編輯委員會，現代公司法制之新課題，元照出版有限公司，2005年8月初版。
    （二）期刊（按編著者姓名筆劃順序排列）
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    2.王文宇，從股權結構論公司治理法制，月旦民商法雜誌第10期，2006年1月。
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    7.杜英儀，台灣創業投資事業發展現況與瓶頸，經濟前瞻，2000年9月。
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    9.李若凡，四大基金投入創業投資事業相關議題評釋，科技法律透析，2005年7月。
    10.李政達，我國創業投資事業之現況與政策檢討，經濟情勢評論季刊，第3卷第1期，經濟部研究發展委員會，1997年5月。
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    12.林象山,美國創業投資事業發展及特色，產業金融季刊，第82期，1994年3月。
    13.林象山，美國創業投資公司投資契約簡介，產業金融季刊，第85期，1994年12月。
    14.邵慶平，從交易結構觀點思考創業投資事業的發展與規範，月旦法學，2005年11月。
    15.洪秀芬、陳貴端合著，交叉持股對公司治理的影響，東海大學法學研究第19期，2003年12月。
    16.洪志洋，演變中的創業投資事業：美國、台灣的創業投資經營模式會在大陸複製嗎，國立中央大學台灣經濟發展研究中心學術研討論文，2003年。
    17.徐小波，我國創業投資事業發展有關法律問題之分析，收錄於「我國資本市場發展之法律研究」，國立台灣大學法學叢書（四二），1986年3月初版。
    18.陳俊，有限合夥作為我國風險投資組織形式的立法探討，科技與法律季刊，2001年3月。
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    32.劉坤億、蔡淑美編著，公司治理。
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    36.劉連煜，證券私募制度之法律問題研究，證交資料，第419期，1997年3月。
    37.劉連煜，健全獨立董監事與公司治理之法制研究-公司自治、外部監控與政府規制之交錯，月旦法學雜誌，第94期，2003年3月。
    38.劉連煜，公開發行公司董事會、監察人之重大變革—證交法新修規範引進獨立董事與審計委員會之介紹與評論，證券櫃檯第116 期，2006年2月。
    39.羅怡德，美國「有限合夥」之介紹與討論, 經社法制論叢，1990年7月，第6期。
    （三）學位論文（按編著者姓名筆劃順序排列）
    1.方伯中，我國創投對被投資公司IPO之影響及未來發展方向，國立台灣大學財金所碩士論文，1996年。
    2.申學仁，創業投資基金管理公司經營之初探，輔仁大學管理學研究所在職專班碩士論文，2005年。
    3.林怡秀，從公司治理與代理理論論股東提案權制度，中原大學法律學系碩士論文，2007年。
    4.林弘昌，創投的本質、起源及其歷史，國立中央大學產經研究所碩士論文，2005年。
    5.林建揚，財團法人與創業投資事業合作研發機制相關法律之研究－以政府捐助成立之研究性質財團法人為中心，東吳大學法學院法律學系碩士班碩士論文，2002年。
    6.林聲洋，台灣創業投資事業發展之政治經濟分析，國立政治大學政治學系碩士班碩士論文，2001年。
    7.邵慶平，從代理理論檢視我國創投產業的發展-政策.法令與契約，國立台灣大學法律研究所碩士論文，1998年。
    8.洪主祐，開發中國家產業升級條件之探討--台灣創業投資事業之分析，國立政治大學經濟學系碩士班碩士論文，1998年。
    9.紀宛均，創投在不同階段投資策略之研究，輔仁大學科技管理學程在職專班碩士論文，2006年。
    10.柯美滿，創業投資事業投資後管理—追蹤監控方式之研究，國立交通大學高階主管碩士班碩士論文，2003年。
    11.莊謙信，中國大陸外商創業投資企業之法律環境，國立交通大學科技法律研究所碩士論文，2002年。
    12.陳郁如，創投事業資金來源之法政策研究，輔仁大學法律系碩士論文，2001年。
    13.彭惠芳，創業投資增進轉投資事業公司治理方法之研究，國立政治大學經營管理碩士學程財務管理組碩士論文，2004年。
    14.張文豪，台灣創業投資事業之回顧與前瞻－台灣、美國、以色列、新加坡與亞太各國的比較分析，國立東華大學國際經濟研究所碩士論文，2004年。
    15.曾素花，我國現階段公司治理之問題研討，中原大學會計學系碩士學位論文，2005年。
    16.廖郁晴，從比較法觀點探討我國企業組織之法制建構—以美國模式為藍本，東吳大學法學院法律學系碩士班碩士論文，2005年。
    （四）研究報告
    1.中華民國創業投資商業同業公會，2007年台灣創業投資年鑒。
    2.行政院經濟建設委員會，知識經濟發展方案，2000年8月30日，行政院2696次院會通過。
    3.葉雪暉，理律法律事務所，我國創業投資事業引進有限合夥組織型態可行性之研究，2003年12月。
    4.葉雪暉，理律法律事務所，有限合夥法之研究，2004年12月。
    5.有限合夥法草案，http://www.ey.gov.tw/ct.asp?xItem=30363&ctNode=242&mp=1（visited on 07/30/2008）。
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    法學院碩士在職專班
    93961050
    97
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093961050
    Data Type: thesis
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