政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/31204
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    题名: 結構型金融商品之評價與應用---固定期限交換利率利差連動與股權連結債券
    作者: 張原榮
    Chang,Yuan Jung
    贡献者: 陳松男
    張原榮
    Chang,Yuan Jung
    关键词: BGM模型
    LIBOR市場模型
    最小平方法蒙地卡羅模擬
    結構型商品
    BGM Model
    LIBOR Market Model
    LSM
    Structure Note
    日期: 2008
    上传时间: 2009-09-14 09:31:43 (UTC+8)
    摘要: 隨著低利率時代的來臨，投資人不能再從定存或證券中獲取高報酬率，在另一方面，許多的結構型商品相繼出現，如高收益票券、投資型定存、投資型保單等，打著高收益的稱號來吸引市場上的投資人購買。但是許多投資人持有負面的見解，認為此種商品並非無風險，甚至時常出現血本無歸的情形，究竟投資人如何在眾多商品中選擇出最有利的商品？另外，近年來金融業的商品朝向國際化與多元化發展，但是國內銀行及券商能夠承作金融商品創新及設計有限，不僅無法滿足國內投資人，對於證券商與銀行業來說也有不利的影響，因此健全結構型商品的發展才能使得金融業，證券商與一般投資人三贏的局面。<br>本文分別評價了ING銀行發行之利率結構型商品及元大證券之股權結構型商品，並針對其風險及條款設計進行分析。文中所選的利率結構型商品為「ING五年期目標贖回連動債券」，在對數常態遠期LIBOR模型的假設下，我們先利用市場報價校準參數化之波動度及相關係數函數，再使用最小平方法蒙地卡羅模擬利率路徑，以處理此商品的提前贖回條件。另一個股權結構型商品為「「絕對保富」結構型商品」，由於此商品連結標的多達三個，本文中使用風險中立下股價的動態過程，以及蒙地卡羅模擬來求算其合理價格。此外，針對這兩個商品所需要注意的風險，本文皆提出了建議。
    參考文獻: 中文部分
    1.陳松男(2004)，結構型金融商品之設計與創新，新陸書局
    2.陳松男(2005)，結構型金融商品之設計與創新(二)，新陸書局
    3.陳松男(2005)，金融工程學(二版)－金融商品創新與選擇權理論，新陸書局
    4.陳松男(2006)，利率金融工程學－理論模型與實務應用，新陸書局
    5.陳威光(2001)，選擇權－理論、實務與應用，智勝文化
    6.陳威光(2003)，新金融商品個案集I，智勝文化
    7.莊筑豐(2005)，連動式債券設計個案研究－固定期限交換利率利差連動與信用連結債券，政大金融所碩士論文
    8.謝明翰(2006)，結構型商品評價－以美元雙指標利率連動債與歐元逆浮動連動債為例，政大金融所碩士論文
    9.李映瑾(2006)，結構型商品之評價與分析－每日計息雙區間連動及匯率連動債券，政大金融所碩士論文
    10.高于晴(2007)，可贖回區間雪球型結構債之評價與風險管理，政大金融所碩士論文
    11.曾昱璟(2008)，中國大陸結構型商品之評價與分析－每日計息利率連動及A股多資產股權連動理財產品
    12.何啟嘉(2008)，結構型金融商品之評價與應用---以黃金連動債券與利率連動債券為例
     
    英文部分
    1.Brigo, D., and F. Mercurio.（2006）, “Interest Rate Models: Theory and Practice”, New York: Springer-Verlag
    2.Longstaff, F. A., and E. S. Schwartz（2001）, ”Valuing American Options by Simulation: A Simple Least-Squares Approach”, The Review of Financial Studies, Vol. 14, No. 1, pp. 113-147
    3.Rebonato, R.（2002）, “Modern Pricing of Interest-Rate Derivatives: The LIBOR Market Model and Beyond”, Princeton University Press
    4.Weigel, P. 2004. “Optimal Calibration of LIBOR Market Models to Correlations.” Journal of Derivatives (Winter, 2004), pp. 43-50.
    描述: 碩士
    國立政治大學
    金融研究所
    96352019
    97
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0096352019
    数据类型: thesis
    显示于类别:[金融學系] 學位論文

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