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https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/31204
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Title: | 結構型金融商品之評價與應用---固定期限交換利率利差連動與股權連結債券 |
Authors: | 張原榮 Chang,Yuan Jung |
Contributors: | 陳松男 張原榮 Chang,Yuan Jung |
Keywords: | BGM模型 LIBOR市場模型 最小平方法蒙地卡羅模擬 結構型商品 BGM Model LIBOR Market Model LSM Structure Note |
Date: | 2008 |
Issue Date: | 2009-09-14 09:31:43 (UTC+8) |
Abstract: | 隨著低利率時代的來臨,投資人不能再從定存或證券中獲取高報酬率,在另一方面,許多的結構型商品相繼出現,如高收益票券、投資型定存、投資型保單等,打著高收益的稱號來吸引市場上的投資人購買。但是許多投資人持有負面的見解,認為此種商品並非無風險,甚至時常出現血本無歸的情形,究竟投資人如何在眾多商品中選擇出最有利的商品?另外,近年來金融業的商品朝向國際化與多元化發展,但是國內銀行及券商能夠承作金融商品創新及設計有限,不僅無法滿足國內投資人,對於證券商與銀行業來說也有不利的影響,因此健全結構型商品的發展才能使得金融業,證券商與一般投資人三贏的局面。<br>本文分別評價了ING銀行發行之利率結構型商品及元大證券之股權結構型商品,並針對其風險及條款設計進行分析。文中所選的利率結構型商品為「ING五年期目標贖回連動債券」,在對數常態遠期LIBOR模型的假設下,我們先利用市場報價校準參數化之波動度及相關係數函數,再使用最小平方法蒙地卡羅模擬利率路徑,以處理此商品的提前贖回條件。另一個股權結構型商品為「「絕對保富」結構型商品」,由於此商品連結標的多達三個,本文中使用風險中立下股價的動態過程,以及蒙地卡羅模擬來求算其合理價格。此外,針對這兩個商品所需要注意的風險,本文皆提出了建議。 |
Reference: | 中文部分 1.陳松男(2004),結構型金融商品之設計與創新,新陸書局 2.陳松男(2005),結構型金融商品之設計與創新(二),新陸書局 3.陳松男(2005),金融工程學(二版)-金融商品創新與選擇權理論,新陸書局 4.陳松男(2006),利率金融工程學-理論模型與實務應用,新陸書局 5.陳威光(2001),選擇權-理論、實務與應用,智勝文化 6.陳威光(2003),新金融商品個案集I,智勝文化 7.莊筑豐(2005),連動式債券設計個案研究-固定期限交換利率利差連動與信用連結債券,政大金融所碩士論文 8.謝明翰(2006),結構型商品評價-以美元雙指標利率連動債與歐元逆浮動連動債為例,政大金融所碩士論文 9.李映瑾(2006),結構型商品之評價與分析-每日計息雙區間連動及匯率連動債券,政大金融所碩士論文 10.高于晴(2007),可贖回區間雪球型結構債之評價與風險管理,政大金融所碩士論文 11.曾昱璟(2008),中國大陸結構型商品之評價與分析-每日計息利率連動及A股多資產股權連動理財產品 12.何啟嘉(2008),結構型金融商品之評價與應用---以黃金連動債券與利率連動債券為例 英文部分 1.Brigo, D., and F. Mercurio.(2006), “Interest Rate Models: Theory and Practice”, New York: Springer-Verlag 2.Longstaff, F. A., and E. S. Schwartz(2001), ”Valuing American Options by Simulation: A Simple Least-Squares Approach”, The Review of Financial Studies, Vol. 14, No. 1, pp. 113-147 3.Rebonato, R.(2002), “Modern Pricing of Interest-Rate Derivatives: The LIBOR Market Model and Beyond”, Princeton University Press 4.Weigel, P. 2004. “Optimal Calibration of LIBOR Market Models to Correlations.” Journal of Derivatives (Winter, 2004), pp. 43-50. |
Description: | 碩士 國立政治大學 金融研究所 96352019 97 |
Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0096352019 |
Data Type: | thesis |
Appears in Collections: | [金融學系] 學位論文
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