政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/31197

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Title:	自動提前贖回型結構商品之評價與分析-以CMS連結債券及股權連結債券為例
Authors:	鄭昭佑 Cheng, Chao You
Contributors:	陳松男鄭昭佑 Cheng, Chao You
Keywords:	連動式債券結構型債券目標贖回固定期限交換利率模型對數常態遠期利率 Libor Market Model CMS
Date:	2008
Issue Date:	2009-09-14 09:30:58 (UTC+8)
Abstract:	本篇論文將研究目標鎖定為保本型自動贖回結構商品，分別探討利率連動及股權連動型之債券，採用LIBOR市場模型中的對數常態遠期LIBOR模型，以蒙地卡羅模擬法進行評價，進一步分析債券所附有之贖回權價值，一般認為自動贖回機制設計乃對發行公司有利，研究結果發現，市場上並非所有的自動贖回權價值皆屬於發行券商，本文所探討之CMS連結債券，其自動贖回權之設計乃有利於投資人，主因是商品在到期前的配息狀況皆低於市場條件，若達到自動贖回條件可提早領回本金，投資人將資金再投資較繼續持有商品至到期日獲利高，而本文探討之股權連結商品，其自動贖回機制乃有利於發行券商，主要由於發行公司可免去未來可能的配息；由於債券到期日長短之差異，對契約本金的變化幅度影響很大，預定到期期限愈長，增加投資人對自動贖回權的價值。
Reference:	中文部分 1.陳松男（2004），結構型金融商品之設計及創新，新陸書局 2.陳松男（2005），結構型金融商品之設計及創新(二)，新陸書局 3.陳松男（2005），金融工程學(二版)－金融商品創新與選擇權理論，新陸書局 4.陳松男（2006），利率金融工程學－理論模型及實務應用，新陸書局 5.曾昱璟（2008），中國大陸結構型商品之評價與分析－每日計息利率連動及A股多資產股權連動理財產品，政大金融所碩士論文 6.易世傑（2006），結構型商品之評價與分析－以美元CMS連動債券及雪球型利率連動債，政大金融所碩士論文 7.謝明翰（2006），結構型商品評價－以美元雙指標利率連動債與歐元逆浮動連動債為例，政大金融所碩士論文 8.高于晴（2007），可贖回區間雪球型結構債之評價與風險管理，政大金融所碩士論文 9.莊筑豐（2005），連動式債券設計個案研究－固定期限交換利率利差連動與信用連結債券，政大金融所碩士論文 10.李岳勳（2006），市場模型下評價目標利差型債券，政大金融所碩士論文 11.李映瑾（2006），結構型商品之評價與分析－每日計息雙區間連動及匯率連動債券，政大金融所碩士論文 12.陳宗佑（2005），連動式債券之評價與分析－信用連結債券及CMS連結債券，政大金融所碩士論文 13.劉斯瑋（2005），結構型金融商品評價與分析－股權連結式目標贖回債券為例，政大金融所碩士論文 14.陳翊鳯（2004），路徑相依指數連動式債券與多資產股權連動式票券之設計與分析，政大金融所碩士論文英文部分 1.Brigo, D., and F. Mercurio.（2006）, “Interest Rate Models: Theory and Practice”, New York: Springer-Verlag 2.Longstaff, F. A., and E. S. Schwartz（2001）, ”Valuing American Options by Simulation: A Simple Least-Squares Approach”, The Review of Financial Studies, Vol. 14, No. 1, pp. 113-147 3.Rebonato, R.（2002）, “Modern Pricing of Interest-Rate Derivatives: The LIBOR Market Model and Beyond”, Princeton University Press 4.Peter Weigel(2004), “Optimal Calibration of LIBOR Market Models to Correlations”, The Journal of Derivatives, Winter, pp. 43-50. 5.Jamshidian, F. (1997), “LIBOR and Swap Market Models and Measures,” Finance and Stochastics, 1, 293-330.
Description:	碩士國立政治大學金融研究所 96352004 97
Source URI:	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0096352004
Data Type:	thesis
Appears in Collections:	[Department of Money and Banking] Theses

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