政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/31164
English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 27 |  全文笔数/总笔数 : 113451/144438 (79%)
造访人次 : 51289377      在线人数 : 1058
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
搜寻范围 查询小技巧：
  • 您可在西文检索词汇前后加上"双引号"，以获取较精准的检索结果
  • 若欲以作者姓名搜寻，建议至进阶搜寻限定作者字段，可获得较完整数据
    •  进阶搜寻
    政大機構典藏 > 商學院 > 金融學系 > 學位論文 >  Item 140.119/31164


    请使用永久网址来引用或连结此文件: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/31164


    题名: 不動產投資信託(REITs)在台灣的發展與前景展望
    作者: 章俊明
    贡献者: 沈中華
    章俊明
    关键词: 不動產投資信託
    日期: 2005
    上传时间: 2009-09-14 09:27:34 (UTC+8)
    摘要: 本研究第一章為緒論，分別闡述研究的背景與動機、目的與內容，還有流程與方法。

    「金融資產證券化條例」以及「不動產證券化條例」此兩條例，為台灣發展不動產證券化的法源基礎，從2003年台灣工業銀行推出第一檔企業貸款證券化（CLO）後到2005年4月，我國發行之證券化金融商品已達20檔。

    不動產證券化的產品，依現行法令架構，可分為兩種：即是不動產資產信託（REATs）及不動產投資信託（REITs），雖起步較晚卻已有七檔之多，20檔中唯一的REITs－「富邦一號」，募集時造成了空前的盛況，也引發了一陣REITs的申請熱潮。只是第二檔的「國泰一號」，雖也是超額認購，但上市以來，股價的表現平穩，未如預期有激情的演出。

    第二章是基本認知篇，REITs對於大多數的投資者而言，是一種創新的商品，也是一種舶來品。讓投資人對於商品有深入的了解，是產、官、學共同的責任，畢竟多數人已深受財富分配不均之苦，不應該讓他們再忍受知識與理解的分配不均。

    故本章不厭其煩地由不動產的意義與特性談起，在了解不動產的特性後，透過證券化制度的設計，詳細閳述證券化商品係以資產價值及其衍生收益為擔保，發行證券來募集資金，使資產流動性得以提高。接著介紹不動產證券化的意義、目的與特性，再來是不動產證券化的基本原理與相關理論；最後則是不動產證券化的主要方式與型態，並導引出本文的主題--不動產投資信託。

    美國不動產證券化起源甚早，其發展狀況也已相當成熟，尤其是市場主流的REITs，其各項法制的完備及相關的產品的多樣化，一直是各國學習的對象。目前台灣不動產投資信託，主要就是參考「美國資產運用型」之不動產投資信託，因此第三章係以循序漸進的方式，針對美國REITs依其發展沿革、市場現況、相關法令規定、主要產品的類型、特性與優缺點等加以介紹。

    同樣是地狹人稠，日本人對不動產的觀念與台灣相近，因此在不動產市場的發展上有許多不謀而合的地方，日本從2001年9月第一檔上市，截至2005年3月底已有15檔，平均規模達新台幣400億元。本研究第四章以日本不動產證券化的背景、現況，探討其運作方式及相關的配套措施，期望對我國相關業務，依其經驗導引出一條正確的發展方向。

    第三、四章介紹了美、日兩先進國家之發展經驗後，第五章則是切入本文的主題，就國內現行不動產投資信託成立架構之法源基礎、主要參與者之資格條件、基金募集、運用及各種作業流程等相關課題作深入之研討。

    第六章為我國不動產投資信託的發展現況，主要有已上市的富邦一號和國泰一號，以及申請中的厚生南崁物流園區等案的REITs商品針對其架構與內容，做概略性的介紹。另外還有其他REITs商品及已經上架的REITs基金商品。

    本研究根據「富邦一號」上市後，投資者之熱烈反應，比照美日兩國之發展經驗及綜合諸多專家學者之見解，對於推展不動產投資信託業務充滿信心。主要的立論基礎係根據制度層面的可行性、市場發展基本條件加上目前台灣不動產的行情等因素，勾勒出REITs商品未來美好的前景。

    在第七章的最後提出幾項建議，期許主管機關能予以正視，做出適當的規範，而同時希望相關的各個參與者也能展現最大的誠意，使本項商品能有健全蓬勃的發展。
    參考文獻: 張金鶚、白金安，不動產證券化，永然文化出版，1992年5月。
    廖咸興、李阿乙、梅建平，不動產投資概論，華泰書局，1995年9月。
    陳慧君，淺論不動產證券化及其應用於捷運系統用地取得之可行性，住都雙月刊，第119期，1996年。
    陳文可，「推動土地信託」，二十一世紀不動產發展與管理研討會，1999年。
    陳秋蘭，「不動產證券化於租稅規劃上之應用」，會計研究月刊的166期，1999年。
    孫玉嬌，台灣不動產證券化可行性之研究，中原大學會計研究所碩士論文，2002年5月。
    姜姚民，Taiwan-REITs發行金額可行性研究，不動產證券化理論與實務學術研討會論文集，2002年。
    林志吉，金融資產證券化及及法律機制之探討，台灣金融財務季刊，2003年3月。
    謝哲勝、陳亭蘭，不動產證券化－法律與制度運作，元照出版公司，2003年8月。
    何美玥、張金鶚等，赴美考察「不動產證券化實施經驗」出國報告書，2004年3月。
    張金鶚，日本不動產證券化之實施經驗與其對不動產市場影響探討，國科會補助國外短期研究成果報告－日本名海大學不動產科學學院訪問研究，2004年11月。
    白金安、錢柏元、林耕賢，國內不動產證券化運作機制之探討，全國律師，第八卷第7期，2004年。
    儲蓉，金融資產證券化理論與案例分析，金融研訓院，2004年。
    吳秋璇、陳品橋、吳嘉欽、劉宗聖，REITs不動產投資信託，高寶國際有限公司台灣分公司，2005年4月。
    廖咸興、謝哲勝，我國封閉型不動產投資信託基金追加募集可行性研究，中華民國信託商業同業公會委託研究，2005年6月。
    張金鶚、白金安，不動產證券化－理論與實務，證基會，2005年3月。
    魏彰志，富邦一號（01001T）2005/07/25投資報告書，富邦投顧。
    郭庭昱、謝春滿、邱太煊、徐琳舒，地產大淘金，今週刊445期Cover Story，P.46-68。
    陸君芬，不動產投資信託商品（REITs）介紹，2005年4月，台灣工銀證券。
    謝金河，REITs的熱效應，今週刊2005年3月7日，P.112-116。
    朱哲毅，不動產信託實務，金融研訓院，2005年6月。
    描述: 碩士
    國立政治大學
    金融研究所
    91932206
    94
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0091932206
    数据类型: thesis
    显示于类别:[金融學系] 學位論文

    文件中的档案:

    档案 大小格式浏览次数
    index.html0KbHTML2449检视/开启


    在政大典藏中所有的数据项都受到原著作权保护.


    社群 sharing

    著作權政策宣告 Copyright Announcement
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏，無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用，惟仍請適度，合理使用本網站之內容，以尊重著作權人之權益。商業上之利用，則請先取得著作權人之授權。
    The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

    2.本網站之製作，已盡力防止侵害著作權人之權益，如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者，請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw)，維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - 回馈