政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/30959
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    政大機構典藏 > 商學院 > 財務管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/30959


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    题名: 不同配售方式對公司初次上市(櫃)發行與上市(櫃)後折價幅度與變異程度的影響
    作者: 邱煥翔
    贡献者: 徐燕山
    邱煥翔
    关键词: 配售方式
    日期: 2002
    上传时间: 2009-09-14
    摘要: 由於不同的配售方式，其適用的時機、辦理的程序與價格的訂定方式皆不盡相同，因此對於發行公司在進行上市、上櫃承銷時亦會產生不同的影響性。本研究將試圖探討不同配售方式之間的差異性，並解釋其影響的程度及原因。
    本文分別就三部分對配售制度進行實證分析與探討，第一部分是探討公司在進行IPO配售方式之決策時，何種因素會影響其選擇結果。實證結果顯示，資訊不對稱程度愈高的公司，公司會傾向採用公開申購方式；在股市景氣處於繁榮時期，公司會傾向採用競價拍賣配售方式；若股市的波動性愈大，發行公司將傾向採用公開申購配售方式。而在承銷規模部分，若承銷規模較大時，公司將傾向採用公開申購配售方式。
    第二部分是探討影響IPO折價幅度的因素，實證結果顯示，資訊不對稱程度愈高的公司，會傾向訂定較低的IPO承銷價格，而產生較高的IPO折價幅度。而在配售方式的因素上，採用競價拍賣的公司，其IPO折價幅度會較低。此外，當股市處於繁榮時期，或者在股市波動性較大時，IPO的折價幅度亦較高。而當公開申購的中籤率愈低時，亦會使得IPO能有較高的折價幅度。
    本文在第三部分，分別探討競價拍賣與公開申購配售制度兩者之間，何者較能控制市場情況對IPO折價幅度與變異程度的影響性，實證結果顯示，選擇以競價拍賣的公司，不論在市場景氣或市場波動性的因素上，其對IPO的折價幅度與變異程度的影響性皆較低，因此就此點而言，競價拍賣相較於公開申購而言，是較有效率的配售制度。
    參考文獻: 一、中文參考文獻：
    朱啟哲，1998年，新上市股票不同承銷配售方式之比較，元智大學管理研究所碩士論文。
    李青娟，1999年，公司新股上市時配售方式之選擇與影響，中正財研所碩士論文。
    呂建樺，1998年，證券承銷配售方式之選擇，中山大學財務管理研究所碩士論文。
    洪崇洋，1997年，承銷配售方式檢討及對新股折價之影響，中山大學財務管理研究所碩士論文。
    胡耀宗，1994年，新上市普通股之訂價與超額報酬率分析，台灣大學財務金融學研究所碩士論文。
    楊吉裕，1998年，普通股配售方式之選定及其與中長期績效的關係，政治大學財務管理研究所碩士論文。
    魏□祥，1996年，台灣地區新上市股票承銷價格低估及其影響因素之實證研究，淡江大學管理科學研究所碩士論文。
    二、英文參考文獻：
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    描述: 碩士
    國立政治大學
    財務管理研究所
    89357015
    91
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0089357015
    数据类型: thesis
    显示于类别:[財務管理學系] 學位論文

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