政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/30749
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    Title: 初次申請上櫃公司公司治理規範與掛牌後績效及股價表現之研究
    Authors: 林慧頻
    Contributors: 陳明進
    林慧頻
    Keywords: 公司治理
    初次申請上櫃
    掛牌後經營績效
    Date: 2008
    Issue Date: 2009-09-12 12:47:45 (UTC+8)
    Abstract: 初次申請上市(櫃)公司適用之公司治理規範，較已上市(櫃)公司嚴格，所以其公司治理的執行情形及成效具指標性的意義。本研究以於2007年度上櫃掛牌之35家初次申請上櫃公司為分析對象，並以其同業上市(櫃)公司作為對照公司，探討初次申請上櫃公司掛牌後對公司治理規範之持續遵行情形，及其掛牌後經營績效與股價表現。
    經追蹤樣本公司上櫃後持續遵守公司治理規範的情形，其掛牌後之遵行情形絕大多數繼續遵守較嚴格之公司治理要求，其落實公司治理的情況遠優於對照公司，顯示主管機關對初次申請上櫃公司推行公司治理之政策已見成效。
    本研究比較樣本公司上櫃前與上櫃後經營績效、樣本公司上櫃後與對照公司同期間經營績效，以了解公司治理規範寬嚴與經營績效之關係。分析後發現，樣本公司在2007年度財務結構及償債能力方面之績效優於2006年度之績效，而在2007年度獲利能力、現金流量、營業收入成長率及稅前純益成長率方面則較2006年度之績效為差；樣本公司在2008年度財務結構及償債能力方面之績效優於2006年度之績效，而在2008年度獲利能力、現金流量、營業收入成長率及稅前純益成長率方面之績效則較2006年度之績效為差。但從2008年上半年度的分析來看，樣本公司掛牌後之績效表現較對照公司為佳。
    本研究亦比較樣本公司上櫃前與上櫃後股價報酬率、樣本公司上櫃後與對照公司同期間股價報酬率，以了解公司治理規範寬鬆與股價表現之關係。分析後發現，樣本公司掛牌後之股價表現未明顯較掛牌前為佳，掛牌後之股價表現亦未明顯優於對照公司。
    綜上，受較嚴格公司治理規範之初次申請上櫃公司，其掛牌後經營績效及股價表現未明顯優於掛牌前之經營績效及股價表現，而掛牌後經營績效較同業上市(櫃)公司為佳，但掛牌後之股價表現未明顯優於同業上市(櫃)公司。
    Reference: 一、中文部分
    1.王秀珍、歐進士，2006，公司治理機制架構(上)，會計研究月刊第249期
    2.莊蕎安，2006，從證交法修正看公司治理新貌，會計研究月刊第243期
    3.吳當傑，2007，公司治理理論與實務(二版)，財團法人中華民國證券暨期貨 市場發展基金會
    4.柯承恩，2000，我國公司治理體系之問題與改進建議，會計研究月刊第173期
    5.葉銀華、李存修、柯承恩，2002，公司治理與評等系統，商智文化事業股份有限公司
    6.財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會，2007，台灣公司治理
    7.張書瑋，2007，掌握地雷股警訊重公司治理更重集團監理，會計研究月刊第257期
    8.葉銀華、葉信成，2006，亞洲公司治理現象與改革方針，會計研究月刊第242期
    9.陳同君，2006，上市櫃公司公司治理與經營績效之比較研究，國立政治大學企業管理學系碩士論文
    10.鄭慧敏，2006，探討公司治理對新上市櫃公司股票初期報酬與長期績效表現之影響，國立交通大學管理科學系碩士論文
    11.蔡宗樺，2006，企業價值衡量指標與公司治理關聯性之實證分析-以台灣電子產業為例，中國文化大學會計研究所碩士論文
    12.李樑堅、蔡忠君，2007，獨立董監事加入公司治理對上市櫃公司績效及功能之再檢驗，證券櫃檯第132期
    13.黃至敏，2007，公司治理、成長機會與公司績效關聯之研究，國立成功大學會計學研究所碩士論文
    14.高渝涵，2008，兩岸公司治理與經營績效之關聯性研究，國立政治大學會計學系碩士論文
    15.黃冠智，2008，公司治理評等系統對企業經營績效與股市報酬影響之研究，國立中山大學企業管理學系碩士論文
    16.財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心，2008，財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心研究報告「上櫃及興櫃公司產業鏈關聯圖」
    二、網站及資料庫部分
    1.中華公司治理協會網站(http://www.cga.org.tw/)
    2.證券暨期貨法令判解查詢系統(http://www.selaw.com.tw/)
    3.公開資訊觀測站(http://newmops.tse.com.tw/)
    4.財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心網站(http://www.otc.org.tw/ch/index.php)
    5.台灣證券交易所網站(http://www.twse.com.tw/ch/index.php)
    6.行政院金融監督管理委員會證券期貨局網站( http://www.sfb.gov.tw/intro_index.asp)
    7.台灣經濟新報資料庫
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    96932224
    97
    目錄.....................................................i
    圖次....................................................ii
    表次...................................................iii
    第一章 緒論
    第一節 研究背景與動機....................................1
    第二節 研究問題與研究目的................................2
    第三節 論文架構.........................................5
    第二章 理論與文獻探討
    第一節 公司治理.........................................8
    第二節 我國法令對公司治理之相關規範.......................12
    第三節 主管機關對初次申請上櫃公司及上市(櫃)公司關於公司
    治理規範之差異....................................29
    第四節 公司治理與績效及股價表現之關係......................39
    第三章 研究方法
    第一節 選樣方法.........................................42
    第二節 初次申請上櫃公司掛牌後遵行公司治理規範情形...........45
    第三節 分析方法.........................................60
    第四章 經營績效與股價表現分析
    第一節 經營績效分析......................................64
    第二節 股價表現分析......................................76
    第五章 結論與建議
    第一節 結論.............................................82
    第二節 研究限制與建議....................................86
    參考文獻.................................................91
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0096932224
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[Executive Master of Business Administration] Theses

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