Loading...
|
Please use this identifier to cite or link to this item:
https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30130
|
| Title: | 大陸上市公司現金增資與盈餘管理和績效關連性之分析 |
| Authors: | 施佩吟
Shih, Pei-ying |
| Contributors: | 康榮寶
施佩吟
Shih, Pei-ying |
| Keywords: | 現金增資
盈餘管理
經營績效衡量 |
| Date: | 2002 |
| Issue Date: | 2009-09-11 17:18:42 (UTC+8) |
| Abstract: | 因為大陸上市公司於現金增資時，須符合證監會相關的財務績效規定，本論文根據Healy (1985)的模式計算淨應計項目，並根據Modified Jones Model (1991)中有關不受影響的估計期間及受影響的事件期概念，進行比較分析以推論大陸上市公司在現金增資前是否會進行盈餘管理，而在現金增資後是否會產生淨應計項目的降低及業績衰退現象。本研究樣本係選取在大陸深圳及上海交易所掛牌之上市公司，由於本研究對公司的財務資料需要從現金增資前三年、現金增資當年及現金增資後兩年為期共六年的時間（期間假設為-3,-2,-1,0,1,2），故選定於1996年至2000年間辦理現金增資的公司做為觀察的樣本，故實際的的樣本期間是從1993至今，總計共九年的時間。論文之實證結果如下：
（一）盈餘管理部份
1.現金增資前盈餘增加源自於操控流動資產的應計項目、營業外淨利，而以流動負債項目來提高盈餘的情形並不顯著。
2.公司於現金增資前後之稅後盈餘、來自營業活動之現金流量和流動應計項目變動方向相反或變動幅度較小。
3.但現金增資前之短期應計項目與現金增資後之盈餘並沒有顯著的負向關係。
（二）績效衡量部分
1.公司增資後之營業淨利變動數/期初總資產、每股營業收入變動數和資產週轉率變動數可發現上市公司於現金增資後的財務績效平均有明顯衰退的現象。
2.營業淨利變動數/前一年度銷貨收入，因以銷貨收入作為平減數使公司間變異過大，但整體來說現金增資後的營業淨利變動數仍會降低。
3.每股資本支出變動數結果並未發現如預期衰退的現象，故推論公司並不會因增資而改變長期生產設備添購政策 。
（三）各群組分析部分
1.在96年∼98年公司財務狀況較99年∼00年佳，較少使用盈餘管理的工具去提高盈餘，且現金增資後經營績效衰退情況較少發生。
2.在96年∼98年公司多以應收帳款、存貨來提高盈餘，99年∼00年公司則多利用短期投資來提高盈餘。
3.較有誘因盈餘管理的公司，現金增資前會有明顯從事盈餘管理的跡象，現金增資前後應計項目和營業外淨利亦有異常的變動，且現金增資後的績效將有較大的衰退情形。
4.依本研究設計屬（特許）的公司群組實證結果並不未如預期推論。
This study examines two major issues, potential earnings management and changes in operating performance in the event of seasoned offerings among listed companies in China. This study collects nine years data staring from 1993. The empirical findings can be summarized as two parts in the followings. The first part explains the empirical findings with respect to earnings management. First, the earning management behaviors significantly relates to accruals resulting from current assets and non-operating gains rather than accruals from current liabilities. Second, the after-tax net income, cash flows from operating activities, and current items of accruals have significant negative relationship before and after the event of seasoned offerings. Third, the short-term accruals prior to the event of seasoned offerings do not have significant negative relationship with earnings subsequent to the event as predicted in the hypothesis. The second part of empirical findings relate to operating performance between before and after the event of seasoned offerings. The results show that the operating performance decrease subsequent to the event of seasoned offerings in all measures developed in this study. However, the event of seasoned offering does not significantly affect the decision capital expenditures. |
| Reference: | 一、中文部分
王脩斐，1995，盈餘管理偵測模型之評估，國立政治大學會計學研究所碩士論文。
王宏文，2000，地雷股盈餘管理行為之研究，國立政治大學會計學研究所碩士論文。
王明懿，2001，中國大陸證券市場之探討，國立臺北大學會計學研究所碩士論文。
朱浩民，2002，中國金融制度與市場，三民書局，臺北市。
朱家萱，1996，我國上市公司現金增資後經營績效之研究，國立中正大學會計學研究所未出版碩士論文。
何承哲，1998，以本益比，公司規模探討現金增資公司長期經營績效，國
立中正大學財務金融研究所未出版碩士論文。
林亭亭，1994，上市公司現金增資前後之盈餘管理行為研究，國立政治大學企業管理研究所碩士論文。
林嬋娟、洪櫻芬與薛敏正，1997，財務困難公司之盈餘管理實證研究，台灣大學管理學報，第十四卷，第一期，第15-38頁。
金德環，1999，當代中國證券市場，上海財金大學出版社。
林君怡，2002，門檻心理下之盈餘管理，國立台灣大學會計學研究所碩士論文。
官月緞，2002，兩岸上市公司面臨變更交易方式下盈餘管理行為之研究，國立政治大學會計研究所未出版博士論文。
周文賢，2001，多變量統計分析-SAS/STAT使用分析，待出版書稿，臺北市。
吳幸蓁，2001，總經理薪酬績效敏感性、績效門檻與盈餘管理關聯性之研究，國立中正大學會計研究所未出版之碩士論文。
施明志，2002，季盈餘管理行為與門檻心理之探討，國立台灣大學會計學研究所碩士論文。
柯君衛，1997，臺灣上市公司現金增資前盈餘操縱之研究，私立淡江大學會計學研究所碩士論文。
郭嘉薇，2001，中國大陸上市公司股票變更類別與盈餘管理之研究，國立政治大學國際貿易研究所碩士論文。
陳心怡，1999，上市公司現金增資前盈餘管理與其後績效關聯性之研究，國立台灣大學會計研究所碩士論文。
陳貞臻，2000，台灣上市公司現金增資與盈餘管理行為相關性之實證研究，私立中原大學會計研究所碩士論文。
張至善，2000，首度上市公司盈餘管理與股價關聯性之研究，國立政治大學企業管理學系碩士論文。
張哲文，2001，我國新上櫃公司盈餘管理行為之研究，國立臺北大學企業管理學系碩士論文。
黃書楣，1997，我國上市公司現金增資與盈餘管理之研究，國立彰化師範大學會計學研究所碩士論文。
曾國禓，1997，上市後業績衰退與盈餘管理關係之研究，國立政治大學會計研究所碩士論文。
孫建華，2000，現金增資與營餘管理關係再研究，國立政治大學會計研究所碩士論文。
康榮寶，2001，深入中國股市，天下文化，臺北市。
康榮寶，2001，中國大陸證券市場政策發展分析，證交資料，第468期，第1-22頁。
葉東煇，1996，股票類別變更與盈餘管理關係之研究，國立政治大學會計研究所未出版碩士論文。
蔡智仁，2000，大陸上市公司現金增資資格與盈餘管理關係之研究，國立政治大學國際貿易學系碩士論文。
劉宏彥，1998，上市公司現金增資前後經營績效改變之實證研究，國立台
灣大學會計學研究所未出版碩士論文。
謝怡昇，2000，上市公司現金增資與盈餘管理之研究，國立中正大學會計研究所碩士論文。
謝秋華，2002，透過本益比之相對Mean-reverting現象進行盈餘管理模型之評比，國立政治大學國際貿易學系碩士論文。
魏明海，譚勁松與林舒，2000，盈利管理研究，中國財政經濟出版社，北京市。
譚安傑，1998，中國企業新體制-督導機制與企業現代化，商務印書館，香港。
戴娜，2001，ST公司的資產重組與盈餘管理，證券市場導報，第71-75頁。
二、英文部分
Bharat, J. A. and O. Kini, 1994, “The Post Issue Operating Performance of IPO Firms ”Journal of Fianance,1699-1727.
Burgstahler, D., and I. Dichev, 1997, “Earnings management to avoid earnings decreases and losses, ”Journal of Accounting & Economics,Vol.24, pp.99-126.
Chen, K. C. W. , and H. Q. Yuan. 2000. Earnings management and capital resource allocation: Evidence from China’s accounting-based regulation of rights issue. Working paper.
Cahan, S. F. 1992. “The effect of antitrust investigations on discretionary accruals: A refined test of the political cost hypothesis.” The Accounting Review 67 (January) : 77-95
DeAngelo, L. E., 1986, ”Accounting numbers as market valuation substitutes: A study of management buyouts of public stockholders,” The Accounting Review, July, pp. 400-420.
DeAngelo, H. , L. DeAngelo, and D. J. Skinner. 1994. “Accounting choice in troubled companies.” Journal of Accounting and Economics 17（1-2）: 113-144.
Dechow, P.M., R.G. Sloan, and A.P. Sweeney, 1995, “Detecting earnings management,” The Accounting Review, Vol.70, April, pp.193-225
DeFond, M. L., and J. Jiambalvo. 1994. “Debt covenant violations and manipulation of accruals.” Journal of Accounting and Economics 17（2）: 145-176.
Degeorge, F., and J. Patel, R. Zeckhauser, 1999, “Earnings management to exceed thresholds, ” The Journal of Business, Vol. 72, pp. 1-33.
Healy, P. M., 1985, “The effect of bonus schemes on accounting decisions, ”Journal of Accounting & Economics, Vol. 7, pp.85-107.
___________ , and W. James 1999. “ A Review of the Earning Management Literature and its Implications for Standard Setting ,”Accounting Horizons, December ,pp.1-34
Friedlan, J. M. 1994. “Accounting choices of issuers of initial public offerings,” Contemporary Accounting Research 11( Summer ):1-31
Jones, J.J., 1991, “Earnings management during import relief investigations, ” Journal of Accounting Research, Vol. 29, pp.193-228.
Kang, S., and K. Sivaramakrishnan, 1995, “Issues in testing earnings management and an instrumental variable approach,” Journal of Accounting Research, Vol. 33, pp.353-367.
Kellogg, I. and L. B. Kellogg, 1991, Fraud window dressing, and negligence in financial statement, Colorado Prints Co. , Colorado.
Loughran, Tim., and Jay R. Ritter, 1995, The new issues puzzle, Journal of Finance, 50, 23-51.
McNichols, M. F., 2000, “Research design issues in earnings management studies, ”Journal of Accounting and Public Policy, Vol. 19, pp. 313-345.
Nelson, K., 2000,“Rate regulation, competition and loss reserve discounting by property-casualty insurers, ”The Accounting Review, Vol. 75, pp. 115-138.
Rangan, Srinivasan, 1998,” Earnings management and the performance of seasoned equity offerings”, Journal of Financial Economics , 50, pp.101-122.
Schipper, K. 1989,” Earnings management ,” Accounting Horizon 3 December , pp.91-102
Spiess, D. Katherine, John Affleck-Graves, 1995, “Underperformance in long-run stock returns following seasoned equity offerings,” Journal of Financial Economics 38, 243-267.
Teoh, S. H., I. Welch, and T. J. Wong, 1998a, “ Earnings management and the post-issue underperformance of seasoned equity offerings,” Journal of Financial Economics, Vol. 50, pp.63-100.
___________________________________, 1998b, “Earnings management and the long-term market performance of initial public offerings, ” Journal of Finance 53 (December),1935-1974
Qi, D. , W. Wu, and H. Zhang. 2000. “Shareholding structure and corporate performance of partially privatized firms: Evidence from listed Chinese companies.” Pacific-Basin Finance Journal 8（5）: 587-610.
Watts, R. L. , and J. L. Zimmerman. 1978 “ Towards a positive theory of the determination of accounting standards.” The Accounting Review 53 (January): 112-134 |
| Description: | 碩士
國立政治大學
會計研究所
90353014
91 |
| Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0090353014 |
| Data Type: | thesis |
| Appears in Collections: | [會計學系] 學位論文
|
Files in This Item:
| File |
Size | Format | |
|---|
| index.html | 0Kb | HTML2 | 498 | View/Open |
|
All items in 政大典藏 are protected by copyright, with all rights reserved.
|
