政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/27310

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Title:	平均選擇權數值訂價方法之比較
Authors:	徐守德;謝明華;李宜熹
Contributors:	風管系
Keywords:	平均選擇權;亞式選擇權;數值方法
Date:	2005-09
Issue Date:	2009-01-17 16:30:23 (UTC+8)
Abstract:	本文定位為文獻回顧與比較分析之文章，主要針對不同類型之算數平均式選擇權（亦稱亞式選擇權）著名評價方法進行數值比較。期望透過實際合約內容與特性，並藉由數值測試結果，做成相關建議，禆益實務界在選擇算數平均選擇權評價模型時參考。由於算數平均選擇權具有低成本，以及符合許多實務性避險情境功能與需求，故實務界對此選擇權相當重視；再加上傳統財務領域中，一般假定資産的動態行為服從幾何布朗尼運動，在此假定下，算數平均工選擇權之訂價無法求得解析對閉解，故對於平均選擇權之評價在學術界一直是個挑戰性的議題。由於實務與理論界的重視，自1990年以來，陸續有許多評價方法被提出。但在過去文獻中多是針對個別評價類型進行比較，並沒有針對不同類型評價方法進行訂價準度比較，故本文以此為題進行研究。我們比較三類常見的評價方法在訂價上之相對確度，其分別：1.蒙地卡羅法、2.修正之樹形法或格子法、3.解析近似法。藉由實際合約的審視與一個數值範例，本文研究發現與結論為：對於實際合約常見之歐式離散型平均式選擇權而言，蒙地卡羅法中控制變數法之訂價精準度最高外，在計算速度與實作彈性上均很高，故該法為此類商品訂價過程中最合宜之訂價方法。
Relation:	臺灣金融財務季刊, 6(3), 81-105
Data Type:	article
Appears in Collections:	[Department of Risk Management and Insurance] Periodical Articles

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